La Reserva Federal decide recortar los tipos de interés en septiembre

Parece que la Reserva Federal finalmente está a punto de ceder. Tras meses de resistencia, se prepara para recortar drásticamente las tasas de interés. La última reunión de julio puso el tema en marcha, y ahora septiembre parece ser el mes en que realmente lo harán. 

Según las actas de la reunión, publicadas hoy, la Fed se está acercando a una decisión que muchos estaban esperando.

La mayoría de las personas presentes en la sala durante la reunión de julio estuvieron de acuerdo: si los números siguen llegando como se espera, es hora de relajar las tasas.

El mercado ya lo está esperando, y sería la primera vez desde los días salvajes de la pandemia de Covid que la Fed recorta las tasas. 

Todos los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto votaron a favor de mantener las cosas estables en julio, pero algunos de ellos estaban ansiosos por comenzar los recortes en ese mismo momento.

La inflación está bajo control, pero persisten las preocupaciones sobre el mercado laboral

Entonces, ¿cuál es el problema? ¿Por qué no bajar las tasas ahora? La Fed tiene sus razones. Las actas de la reunión mostraron que varios funcionarios consideraron que el progreso en la inflación y el aumento del desempleo eran razones suficientes para recortar las tasas en un 25 % en ese momento. 

Pero "varios" son solo unos pocos en el lenguaje de la Fed, así que no todos estaban de acuerdo. Van a lo seguro, asegurándose de que las cifras sigan respaldando un recorte de tipos antes de tomar medidas importantes.

Los datos, sin embargo, están dando cierta confianza a la Reserva Federal. La inflación finalmente muestra señales de desaceleración. Los funcionarios admitieron que las cifras han estado evolucionando favorablemente, lo que les da esperanzas de que la inflación se acerque a su objetivo del 2 por ciento. 

Casi todos los participantes creían que los factores que causan esta desinflación seguirían influyendo en los próximos meses. Pero hay más que solo la inflación. El mercado laboral también está presente en sus mentes, y no en el buen sentido.

Muchos funcionarios presentes en la reunión mencionaron que las cifras de empleo podrían no ser tan buenas como parecen. Dijeron que el aumento de la nómina podría estar sobreestimado, lo cual ha generado cierta inquietud. 

La tasa de desempleo ha subido lentamente hasta el 4,3%, más de medio punto porcentual por encima de su mínimo en 12 meses. Esto no es algo que la Reserva Federal pueda ignorar, sobre todo porque un aumento como ese puede ser señal de una recesión inminente. 

Los economistas dicen que el aumento del desempleo podría deberse al crecimiento de la fuerza laboral, pero eso no alivia las preocupaciones de la Fed.

Las tasas podrían bajar aún más si las condiciones empeoran

La Reserva Federal mantiene las tasas de interés en su nivel más alto en 23 años, entre el 5,25 % y el 5 %. Hace más de un año que las mantuvieron así, intentando frenar la inflación. 

Pero ahora que la inflación se dirige hacia ese punto óptimo del 2 por ciento, esas tasas altas comienzan a sentirse como una carga, especialmente para los prestatarios.

Pero la profundidad y la rapidez con la que la Fed recorte las tasas dependerá de cómo se mantenga el mercado laboral. Los funcionarios han estado hablando de la desaceleración del mercado laboral, pero aún no están listos para decir que está débil. 

El crecimiento del empleo se ha ido desacelerando mes tras mes, y con la tasa de desempleo en aumento, defialgo está sucediendo. 

Dicho esto, el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, no está esperando a que el mercado laboral se derrumbe por completo antes de tomar medidas.