El alza del euro amenaza los objetivos de inflación del BCE mientras los funcionarios evalúan recortes de tasas

Los responsables políticos europeos siguen de cerca la reciente subida del euro y cómo podría frenar el aumento de precios en toda la región, un acontecimiento que podría influir en las decisiones sobre los costes de los préstamos en los próximos meses.

François Villeroy de Galhau, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, afirmó que el banco está traccerca la evolución de la moneda y la tendrá en cuenta en sus decisiones sobre los tipos de interés en el futuro. El gobernador francésaclaróque, si bien el BCE no tiene como objetivo un tipo de cambio específico, a los funcionarios les preocupa que una mayor apreciación del euro pueda provocar una mayor caída de los precios.

Las ganancias cambiarias aumentan las preocupaciones

«Estamos siguiendo de cerca esta apreciación del euro y sus posibles consecuencias en términos de menor inflación», escribió Villeroy en LinkedIn. «Este es uno de los factores que guiarán nuestra política monetaria y nuestras decisiones sobre los tipos de interés en los próximos meses».

Estas declaraciones se producen en un momento en que los precios en la zona euro se mantienen ligeramente por debajo del objetivo del 2 % del BCE, y las previsiones indican que la inflación se mantendrá por debajo de ese umbral tanto este año como el próximo. Esto ha generado especial preocupación entre algunos funcionarios ante cualquier factor que pueda provocar una mayor caída de los precios.

Varios otros miembros del Consejo de Gobierno han expresado preocupaciones similares a medida que el euro ha ganado terreno frente al dólar. Martin Kocher, presidente del banco central de Austria, declaró el martes a Bloomberg Television que el BCE debe estar atento a si la moneda continúa apreciándose. Estas declaraciones se produjeron apenas unas horas antes de que el presidentedent Trump afirmara no estar preocupado por la caída del dólar, que el martes impulsó brevemente al euro por encima de los 1,20 dólares por primera vez desde junio de 2021. El miércoles, se situaba justo por debajo de ese umbral, pero aun así había experimentado un alza del 2% frente al dólar en lo que va de año.

del BCEdent, declaró en julio que 1,20 dólares era "perfectamente aceptable", pero advirtió que cualquier cifra superior "sería mucho más complicada". Sin embargo, Gediminas Simkus, presidente del banco central de Lituania, declaró a Econostream en una entrevista publicada el miércoles que considerar 1,19 dólares como un factor desencadenante de cambios en la política monetaria sería una "simplificación excesiva".

Los analistas de mercado prevén que estas fluctuaciones cambiarias influyan considerablemente en las próximas decisiones del banco central. Bloomberg Economics señaló que el BCE mantendrá los tipos de interés estables en su de febrero , pero el reciente repunte del euro probablemente será el tema central en Fráncfort. Es probable que los responsables de la política monetaria no adopten un tono firme que impulse al alza la divisa, sino que destaquen el lastre económico derivado detron.

Carsten Brzeski, responsable de análisis macroeconómico en ING en Fráncfort, afirmó que una mayor apreciación de la moneda común podría llevar a algunos a exigir una política monetaria más expansiva. «Si el fortalecimiento continúa, las peticiones de una bajada de tipos se intensificarán», declaró.

Villeroy señaló la incertidumbre en torno a las decisiones económicas estadounidenses como un factor clave de estas fluctuaciones. En un artículo publicado en LinkedIn, afirmó que la caída del dólar refleja dudas sobre las decisiones políticas de Washington. "El dólar está cayendo significativamente frente a la mayoría de las divisas, incluido el euro", declaró Villeroy. "Esto indica una menor confianza ante la imprevisibilidad de la política económica estadounidense"

El impulso del euro digital cobra impulso en medio de tensiones geopolíticas

Para proteger la economía europea de esta incertidumbre externa, el BCE está acelerando sus planes de independencia financiera. Piero Cipollone, miembro del Consejo Ejecutivo del BCE, declaró al diario español El País en una entrevista difundida por el BCE el miércoles que el aumento de las tensiones globales refuerza la necesidadtronuna red de pagos digitales gestionada por Europa. Describió el euro digital previsto como «dinero público en formato digital» y afirmó que es necesario, junto con cash para abordar la creciente fragmentación del sistema de pagos en Europa.

Cipollone señaló que cash representó alrededor del 24 % del valor de las transacciones diarias en 2024, una caída drástica respecto al 40 % de 2019, y afirmó que el BCE debe ajustar su forma de prestar servicios financieros como servicio público. Vinculó directamente esta tarea con la política global, advirtiendo que la instrumentalización de cualquier herramienta imaginable y las crecientes tensiones implican que Europa necesita un sistema de pagos minoristas «totalmente bajo nuestro control», basado en tecnología europea en lugar de proveedores externos.

El funcionario del BCE recalcó que los comercios que actualmente aceptan pagos digitales “tendrán que aceptar” el euro digital, haciendo referencia a su estatus de moneda de curso legal. Cipollone rechazó la idea de esperar una alternativa privada, señalando queelBCE “lleva muchos años pidiendo al sector privado que proponga una solución paneuropea”.

Sus declaraciones se produjeron tras una de enero firmada por unos 70 economistas y responsables políticos en la que pedían a los legisladores de la UE que "dejaran que prevaleciera el interés público" en relación con el euro digital y advertían de que más retrasos podrían aumentar la dependencia de Europa de los principales proveedores de pagos privados y no europeos.