La Autoridad Bancaria Europea no ve una necesidad urgente de revisar las normas sobre criptomonedas y monedas estables 

Las autoridades reguladoras en Europa están abordando los riesgos de las monedas estables y presionando para que se establezcan controles más estrictos. 

A diferencia de las regulaciones fragmentadas de Estados Unidos para las monedas estables, los responsables políticos europeos han creado un sistema unificado que creen que promoverá la innovación, protegerá a los consumidores y mejorará la estabilidad financiera.

Las normas criptográficas existentes pueden gestionar los riesgos de las monedas estables

A pesar de las recientes advertencias del Banco Central Europeo (BCE) y la Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS) sobre las posibles amenazas que las monedas estables plantean a la estabilidad financiera, la Autoridad Bancaria Europea insiste en que las regulaciones de criptomonedas existentes en la UE ya protegen contra esos riesgos.

La UE ha estado implementando su ley de criptomonedas, el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA). Se trata de la primera estructura integral del mundo para la supervisión de activos digitales. La Autoridad Bancaria Europea (ABE), que supervisa a los principales emisores de criptomonedas, considera que las normas actuales ya proporcionan las herramientas necesarias para gestionar los riesgos de liquidez y reembolso asociados a las monedas estables, especialmente aquellas vinculadas a monedas fiduciarias como el dólar estadounidense o el euro.

Un portavoz de la EBA coincidió con el reciente informe del ESRB que destacó correctamente los riesgos asociados con las "posibles solicitudes de reembolso masivo", pero agregó que estos riesgos dependen en gran medida de cómo operan los emisores individuales de monedas estables y de la escala del negocio. 

“Con base en estos elementos, se deben implementar las salvaguardas necesarias después de MiCA para mitigar el riesgo”, dijo el portavoz.

El BCE y la JERS han instado a Bruselas a considerar la posibilidad de imponer límites más estrictos a la forma en que operan las empresas de stablecoins dentro y fuera del bloque. Ambos organismos pidieron la prohibición del modelo de "emisión múltiple", en el que las empresas globales de stablecoins, como las responsables de USD Coin (USDC) o Tether (USDT), consideran que los tokens emitidos en la UE son intercambiables con los que circulan en otros lugares. 

La JERS, dirigida por ladent del BCE, Christine Lagarde, advirtió que esta configuración podría causar un daño financiero significativo y una crisis de liquidez si los inversores fuera de la UE canjean repentinamente sus tokens emitidos en la UE. 

Un funcionario dijo a Reuters que temen que si muchos inversores intentan retirar fondos a la vez, Estados Unidos podría bloquear el movimiento de reservas en dólares a Europa, lo que dificultaría a los emisores pagar los reembolsos.

MiCA ya ofrece garantías 

Según la MiCA, que entró en vigor a principios de este año y se implementará plenamente en 2026, los emisores de stablecoins deben mantener reservas adecuadas, cumplir con las obligaciones de transparencia y someterse a la supervisión regulatoria de las autoridades nacionales. Las stablecoins más importantes serán supervisadas directamente por la EBA.

Luis del Olmo, experto sénior de la EBA, declaró a Reuters que los emisores de stablecoins necesitan gestionar su liquidez para poder atender las posibles solicitudes de reembolso. «Y esto debería funcionar a nivel global», añadió.

Las stablecoins aún representan una parte relativamente pequeña del sistema financiero global, pero su influencia está creciendo rápidamente gracias a emisores importantes como Tether, con sede en El Salvador, y USDC de Circle. La stablecoin USDC , tiene alrededor de 75 mil millones de dólares en circulación, lo que la convierte en la mayor criptomoneda de su tipo regulada por la UE.

La EBA afirmó que todavía está esperando una aclaración de la Comisión Europea sobre si las estructuras de emisión múltiple están permitidas bajo MiCA.