First Republic Bank, un banco con sede en San Francisco, ha sido uno de los bancos más afectados por la actual turbulencia financiera que está afectando al sector bancario estadounidense.
El sistema se enfrenta a una crisis de rentabilidad que podría conducir a una crisis de solvencia, lo que ha desencadenado una venta masiva por parte de los inversores. Sin embargo, el banco recibió un salvavidas muy necesario después de que la secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, anunciara la disposición del gobierno a brindar más apoyo a los prestamistas más pequeños si fuera necesario.
La montaña rusa del First Republic Bank
First Republic Bank ha estado en una montaña rusa durante las últimas semanas, ya que el sistema bancario de EE. UU. se enfrenta a una crisis de rentabilidad que podría desencadenar una crisis de solvencia.
Las acciones del banco cayeron alrededor de un 85% este mes debido a que los inversores se reposicionaron y buscaron seguridad en el mercado de valores. El colapso de Silicon Valley Bank marcó el inicio del reposicionamiento de los inversionistas, que buscaban seguridad en industrias percibidas como más resistentes a las recesiones económicas, como alimentos, productos farmacéuticos y telecomunicaciones.
La garantía del gobierno de EE. UU. fue un salvavidas crucial para First Republic Bank. La intervención de Yellen fue diseñada para reforzar la confianza en el sistema bancario después de más de una semana de confusión, que comenzó cuando el Silicon Valley Bank colapsó.
La garantía de Yellen supuso un alivio para los inversores, lo que provocó un repunte de los prestamistas estadounidenses, con las acciones de First Republic Bank subiendo casi un 30% para cerrar a 15,77 dólares la acción en Nueva York.
La crisis bancaria más amplia en los EE. UU.
Si bien la intervención de Yellen ayudó a reforzar la confianza en el sistema bancario, los problemas que afectan a las instituciones más pequeñas están lejos de resolverse.
Un salvavidas de $ 30 mil millones elaborado por los directores ejecutivos de los bancos de Wall Street inicialmente no logró detener la fuerte venta masiva anterior en las acciones de First Republic Bank.
La reciente turbulencia financiera se ha extendido más allá de los problemas del sistema bancario, con caídas de dos dígitos en bancos como Deutsche Bank AG o Societe Generale SA de Francia que reflejan el impacto en las ganancias si la actividad crediticia se contrae.
Los problemas que aquejan al sector también pesan sobre los bancos centrales, ya que deciden si seguir adelante con un aumento de la tasa de un cuarto de punto o renunciar a un aumento para ayudar a estabilizar el sistema financiero.
La crisis de rentabilidad del sistema bancario estadounidense podría convertirse en una crisis de solvencia, lo que daría lugar a un fuerte impulso de endurecimiento de las condiciones financieras.
Los inversionistas están evitando empresas con altos niveles de apalancamiento y volatilidad de las acciones, y se deshacen de las acciones que buscan dividendos y recompras.
Están reconsiderando su exposición al riesgo y buscando seguridad en el mercado de valores a medida que se avecinan temores de endurecimiento de las condiciones financieras que conduzcan a una recesión.
La crisis de rentabilidad del sistema bancario podría convertirse en una crisis de solvencia, dando lugar a un fuerte impulso de endurecimiento de las condiciones financieras. La volatilidad del mercado de valores aún no está cerca de los niveles observados la semana pasada, con el índice Cboe VIX cotizando en 23.
Sin embargo, la volatilidad implícita de los índices bursátiles estadounidenses y los ETF sigue siendo bastante tensa, según McElligot, mientras que el llamado índice VVIX, que mide la volatilidad de la volatilidad, mostró demanda de cobertura de riesgo de cola. El oro se negoció brevemente por encima de los $2,000 mientras los inversores buscan puertos seguros para capear cualquier tormenta que se avecina.
Los fondos del mercado monetario también trac sus mayores entradas desde marzo de 2020 en la semana hasta el 22 de marzo, con más de $ 300 mil millones en cash en el transcurso del mes pasado, según una nota de Bank of America que cita datos de EPFR Global.
