¿Por qué los economistas esperan que la Reserva Federal mantenga las tasas altas durante un tiempo prolongado?

Se dice en la calle, o mejor dicho, en los círculos académicos, que la Reserva Federal se ha metido en un lío con unas tasas de interés elevadas que le será difícil bajar pronto. Ahora bien, esto no es una especulación descabellada de pesimistas del mercado; es la opinión meditada de economistas académicos que han estado estudiando la situación con rigor. Según una encuesta realizada por el Financial Times en colaboración con Chicago Booth, una abrumadora mayoría estima que la Fed recortará las tasas una o dos veces este año, como máximo. Apuestan a que la Fed luchará por controlar la inflación sin dejar que la economía se derrumbe, lo que es como intentar bailar un delicado ballet en la cuerda floja.

La última milla obstinada

Ahora bien, si esperaban que las bajadas de tipos llegaran más pronto que tarde, prepárense para una pequeña decepción. Los mercados financieros, esos eternos optimistas, soñaban con tres bajadas de tipos este año, la primera con la brisa veraniega de junio o julio. Pero la Reserva Federal, en su infinita sabiduría, está indicando un comienzo más tardío. ¿Por qué? Porque el monstruo de la inflación está resultando más difícil de controlar de lo previsto. Los economistas encuestados se inclinan por septiembre para la primera bajada de tipos. Así que, para cualquiera que busque ahorrarse un par de dólares en los intereses de su hipoteca o tarjeta de crédito, el verano será largo.

Toda esta saga es un auténtico dolor de cabeza para la administración Biden, que esperaba recuperar los costes de financiación prepandemia para aliviar la angustia de los votantes ante las hipotecas desorbitadas antes de las elecciones de noviembre. A pesar de sus mejores esfuerzos, incluyendo créditos fiscales y dulces palabras susurradas a los potenciales propietarios, el verdadero cambio sería la bajada de los tipos de interés. Pero la política y la economía son extrañas compañeras de cama, y ​​el momento de las bajadas de tipos en un año electoral es una cuestión tan delicada como cualquier otra.

Un acto de equilibrio de proporciones épicas

Por un lado, está el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y su equipo, quienes están tan ansiosos como la mostaza por empezar a recortar los tipos, pero se encuentran entre la espada y la pared. Caminan por la cuerda floja, intentando equilibrar la lucha contra la inflación sin desestabilizar la economía. Es como intentar desactivar una bomba con unas pinzas y un envoltorio de chicle. Subieron los tipos 11 veces en el pasado, lo cual era como subir en ascensor, pero ahora que están considerando recortarlos, miran las escaleras y se lo piensan dos veces.

Para el ciudadano medio, esto significa que la presión sobre el bolsillo no va a desaparecer pronto. Las tasas de las tarjetas de crédito, que ahora se están desplomando en un máximo histórico de casi el 21%, no bajarán significativamente incluso si la Reserva Federal decide recortarlas. Las hipotecas, tanto a 15 como a 30 años, también están sufriendo las consecuencias, con tasas que se han disparado desde que la Reserva Federal comenzó su ola de subidas de tipos. Y ni hablar de los préstamos para automóviles y los préstamosdent , que dificultan cada vez más la supervivencia de la gente.

Por otro lado, si hay un rayo de esperanza en esta situación, es para los ahorradores. Las cuentas de ahorro en línea ahora ofrecen más del 5% de interés, lo cual no está nada mal, considerando todo. Podría ser el mejor momento para ahorrar algo cash en un certificado de depósito, especialmente si se piensa a largo plazo.

¿Cuál es la moraleja de esta historia? Pues bien, parece que la Reserva Federal se encuentra entre la espada y la pared, intentando lidiar con los dos grandes problemas de la inflación y el crecimiento económico. Con el calendario político pisándole los talones y la economía global observando cada uno de sus movimientos, las decisiones de la Fed en los próximos meses serán cruciales. Pero por ahora, todo apunta a que nos espera un periodo de tipos de interés altos, y cualquier alivio en el horizonte parece más un espejismo que una certeza.