El BCE dice que los aranceles de Trump golpean el gasto de la zona euro, amortiguando la demanda de EE. UU.
- El BCE indica que los aranceles de Trump están elevando las expectativas inflacionistas y perjudicando las finanzas de los hogares de la zona euro.
- El 26% de los consumidores evita productos estadounidenses, mientras que el 16% gasta menos en general.
- Los ingresos más altos cambian de producto, pero los ingresos más bajos reducen su gasto total.
El Banco Central Europeo dice que los aranceles de Trump están afectando duramente a los hogares de la zona euro. Los nuevos datos de la encuesta de junio de 2025 confirman que las familias en toda Europa están gastando menos, esperando que los precios suban y reduciendo la compra de bienes de EE. UU. en respuesta directa a la guerra comercial iniciada por la Casa Blanca a principios de este año.
La Encuesta de Expectativas de los Consumidores del BCE muestra que los temores a la inflación, el estrés financiero personal y el crecimiento económico lento vinculados a estos aranceles están moldeando cómo la gente compra, ahorra y piensa en el futuro.
Aproximadamente el 40% de las personas en la zona euro ahora creen que los aranceles están aumentando la inflación. Alrededor del 13% dice que sus propias finanzas han sido afectadas, y el 24% cree que toda la economía se ralentizará debido a los movimientos comerciales de EE. UU.
Esto no es especulación. El BCE recopiló estos números después del anuncio de aranceles de abril de Trump, y muestran cambios reales en lo que la gente espera y cómo se comporta.
Los consumidores de la zona euro se preparan para una mayor inflación y un crecimiento más lento
Las personas que creen que los aranceles alimentarán la inflación ya han elevado sus propias previsiones. La encuesta muestra que, en comparación con enero de 2025, estas personas ahora esperan que la inflación sea 0.2 puntos porcentuales más alta dentro de un año.
Su previsión a tres años subió 0.13 puntos, e incluso sus expectativas a cinco años aumentaron en 0.06. Eso es mucho para la inflación a largo plazo, que generalmente no se mueve mucho. Muestra que piensan que esta situación no se irá rápidamente.
En cuanto al crecimiento, es la misma historia. Las personas que ven los aranceles como desencadenantes de recesión redujeron sus expectativas de crecimiento a 12 meses en 0.4 puntos porcentuales. Eso es el doble de la reducción observada en las personas que no creen que los aranceles dañarán la economía.
El BCE dice que esta división muestra una clara división entre las personas que sienten la presión y las que no. Pero de cualquier manera, el ánimo es cauteloso.
El gasto cae y los consumidores abandonan los bienes de EE. UU.
La reacción no está solo en las previsiones, está en las billeteras. El 26% de los encuestados dijo que ya ha dejado de comprar productos estadounidenses. El 16% dijo que ha reducido su gasto general desde que se anunciaron los aranceles.
Los hogares más ricos son más propensos a omitir los bienes de EE. UU., mientras que las familias de menores ingresos están ajustando en general. ¿Qué impulsa esa división? La alfabetización financiera. Las personas que entienden la economía más profundamente son las que cambian de marca. Aquellos con menos comprensión simplemente compran menos de todo.
Una gran parte de los recortes de gasto está afectando a los artículos no esenciales. El BCE dice que el gasto en necesidades básicas, como comida y alquiler, no ha cambiado mucho. Pero cualquier cosa extra? Ahí es donde está la presión. Al comparar enero con abril de 2025, los hogares que cambiaron sus hábitos después de los aranceles recortaron su gasto más que otros. Todo el daño golpeó los gastos discrecionales.
Mislav Matejka, estratega en JPMorgan Chase, dijo que esta desaceleración podría no durar. “El posible aumento en las ganancias y recompras podría ser uno de los soportes para la postura más positiva de la zona euro que entra al próximo año, una vez que la consolidación actual termine su curso”, escribió Matejka en una nota a los inversores. El mercado de valores de la zona euro, rastreado por el Stoxx 600, ha subido un 9% este año, pero eso aún está detrás del aumento del 13% del S&P 500. Las ganancias en la zona euro ya han bajado un 1% este año.
El consenso espera que las ganancias por acción del Stoxx 600 aumenten un 11% en 2026, según los datos compilados por Bloomberg Intelligence. Se espera que las ganancias del S&P 500 crezcan alrededor de un 14% el próximo año, muestran los datos.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
