Lo que está en juego nunca ha sido tan grande para Coinbase, la plataforma que, contra todo pronóstico, se convirtió en el caballo oscuro financiero de 2023. Con un asombroso aumento del 400 por ciento en el precio de las acciones, el intercambio no solo superó las probabilidades; estableció un nuevo estándar, eclipsando incluso la impresionante ganancia del 249 por ciento de Nvidia. Pero ¿cuál es el ingrediente secreto detrás de este meteórico ascenso? Todo se reduce a una palabra: anticipación, específicamente, la anticipación de un cambio regulatorio innovador que podría cambiar el juego para Coinbase y todo el mundo de las criptomonedas.
El cambio regulatorio anticipado
Vayamos al grano: todo el rumor gira en torno a la posible aprobación de fondos cotizados en bolsa (ETF) que invertirían directamente en Bitcoin por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). Esto no es sólo una charla ociosa; es un punto de inflexión. Imagine el impacto de tal aprobación: una afluencia de inversores, una base más amplia y el consiguiente aumento de los precios Bitcoin , que ya registraron un aumento del 160 por ciento en 2023. Cuando los precios Bitcoin alcanzaron un nuevo máximo de más de 45.000 dólares, no fue solo un pico; era una profecía de lo que podría venir.
Coinbase, en este escenario, no es sólo un espectador. Está preparado para desempeñar un papel crucial como custodio de Bitcoin en poder de estos ETF. Pero no nos adelantemos. Mientras las acciones de Coinbase suben y el valor de Bitcoin aumenta, la actividad comercial de la plataforma cuenta una historia diferente. Con una caída notable en el número de usuarios que realizan transacciones mensuales y una caída de más del 50 por ciento en el volumen de operaciones, está claro que Coinbase no está siguiendo una trayectoria ascendente indiscutible.
Los altibajos de Coinbase
A pesar de un aparente repunte en los resultados del cuarto trimestre, hay un problema: estas expectativas ya se reflejan en la valoración de Coinbase. Operando a 16 veces los ingresos, en comparación con 1,6 veces hace un año, la plataforma camina sobre la cuerda floja. Su valoración es rica, especialmente en comparación con operadores de bolsa más establecidos como Cboe y la Bolsa de Valores de Londres. Y no pasemos por alto el elefante en la sala: Coinbase ha estado registrando pérdidas durante siete trimestres consecutivos.
La diversificación ha sido el mantra de Coinbase, y la mitad de sus ingresos ahora provienen de suscripciones y servicios. Esto incluye sus servicios de custodia y activos que generan intereses. Pero al final del día, el destino de Coinbase está inexorablemente ligado a los caprichos de las volátiles oscilaciones de precios de Bitcoin y al ambiente regulatorio en torno a las criptomonedas. Estas son aguas peligrosas y el intercambio consiste en navegarlas con la agilidad de un marinero experimentado, pero ni siquiera los mejores marineros pueden controlar el clima.
Por un lado, tenemos a Coinbase ampliando sus horizontes, considerando la compra de una empresa con sede en Chipre para aventurarse en derivados vinculados a criptomonedas en la Unión Europea. Esta medida podría abrir puertas a nuevos mercados y oportunidades. Por otro lado, Coinbase está enfrascada en una disputa con la SEC, acusada de operar una bolsa de valores no registrada. Este limbo legal, junto con la renuencia de la SEC a aclarar el estado de los activos digitales como valores, coloca a Coinbase en una posición precaria.
Mientras tanto, Coinbase no se queda inactivo. Está tomando medidas, implementando evaluaciones de riesgos y pruebas de conocimientos financieros para los usuarios del Reino Unido en respuesta a las nuevas regulaciones. Estas medidas, si bien son un guiño al comercio responsable, también resaltan el panorama en constante evolución de la regulación de las criptomonedas.
En el gran esquema de las cosas, el viaje de Coinbase es más que una simple montaña rusa financiera. Es un testimonio del turbulento, apasionante e impredecible mundo de las criptomonedas. Con cada subida y bajada, Coinbase no sólo se sube a las olas; los está haciendo. Mientras observamos cómo se desarrolla esta saga, una cosa está clara: el destino de Coinbase no se trata solo de números y regulaciones; se trata de abrir un camino pionero en una frontera financiera inexplorada. Si este camino conduce a un tesoro escondido o a la desaparición de un pirata, sólo el tiempo lo dirá. Pero una cosa es segura: será un viaje increíble.
