El fabricante de chips chino CXMT planea una OPI en Q1 2026 con una valoración de $42.12 mil millones

ChangXin Memory Technologies (CXMT) está en camino a una valoración de 300 mil millones de yuanes ($42.12 mil millones) si se lista con éxito en el mercado STAR de Shanghái y recauda hasta $5.6 mil millones en su próxima OPI.

Con la demanda de IA ajustando los suministros globales de DRAM y las tensiones geopolíticas en curso, el debut de CXMT podría convertirse en un paso significativo en las ambiciones de China en semiconductores. 

CXMT se prepara para una de las mayores listas de China                                                                     

El fabricante de chips de memoria chino, ChangXin Memory Technologies (CXMT), ha anunciado sus planes para una de las mayores listas de semiconductores de China hasta ahora, con planes de recaudar hasta 40 mil millones de yuanes ($5.6 mil millones) en una oferta pública inicial en el mercado STAR de Shanghái a principios del próximo año. 

La lista podría valorar a la empresa en hasta 300 mil millones de yuanes ($42.12 mil millones), según múltiples fuentes familiarizadas con el asunto.

CXMT fue fundada con apoyo estatal en 2016 y se ha convertido en una parte importante de la ambición de China de ser autosuficiente en el mercado de chips de memoria, que históricamente ha estado dominado por Samsung Electronics, SK Hynix y Micron Technology.

La compañía, con sede en Hefei, es el principal fabricante de China de chips de memoria de acceso aleatorio dinámico (DRAM), que son esenciales para teléfonos inteligentes, computadoras y, cada vez más, sistemas de inteligencia artificial (IA).

Dos de las fuentes dijeron que CXMT podría presentar su prospecto de OPI tan pronto como en noviembre, aunque advirtieron que la oferta final y la valoración pueden cambiar dependiendo del mercado. Una tercera fuente indicó que la compañía está actualmente apuntando a un objetivo de recaudación de $5.6 mil millones.

Las acciones de semiconductores chinos han experimentado un aumento este año, con el Índice CSI CN Semiconductor subiendo casi un 49% año a la fecha. El aumento se debe al creciente entusiasmo de los inversores por los fabricantes de chips nacionales a medida que Beijing se centra en la independencia tecnológica en medio de controles de exportación estadounidenses cada vez más intensos.

La empresa matriz de CXMT ingresó al proceso de “asesoramiento” regulatorio de China para la OPI en julio. La empresa según se informa ha conseguido que China International Capital Corporation (CICC) y CSC Financial, que son bancos de inversión estatales, gestionen la oferta.

Las empresas chinas nacionales cierran la brecha de DRAM

CXMT está invirtiendo fuertemente en tecnologías DRAM avanzadas, particularmente memoria de alto ancho de banda (HBM), que es un chip especializado crucial para impulsar aceleradores de IA como las unidades de procesamiento gráfico (GPU) de Nvidia.

Tales chips son críticos para el auge continuo de la IA, que está impulsando una demanda masiva de poder de computación en todo el mundo. Con las restricciones de exportación estadounidenses impuestas a finales de 2024 para cortar el acceso de China a chips HBM avanzados, Beijing ha puesto mayor énfasis en el desarrollo de fabricantes nacionales.

“El progreso de CXMT se ha vuelto crucial para las ambiciones más amplias de China en IA”, dijo Choe Jeongdong, analista senior en TechInsights. “Si la empresa tiene éxito en escalar la producción de HBM3 para 2026, podría reducir la dependencia de China de proveedores extranjeros, aunque todavía va varios años por detrás de SK Hynix.”

Según TechInsights, el gasto de capital de CXMT alcanzó entre $6 mil millones y $7 mil millones en 2023–2024, y se espera que su gasto aumente un 5% en 2025 si no se introducen nuevas sanciones estadounidenses.

La compañía está construyendo una instalación de empaquetado HBM en Shanghái, con producción esperada para comenzar a finales de 2026. La capacidad mensual inicial se proyecta en 30,000 obleas, que es aproximadamente una quinta parte de la producción comparable de SK Hynix.

CXMT planea la producción en masa de chips HBM (HBM3) de cuarta generación para 2026. SK Hynix, por otro lado, ya ha completado la certificación de sus chips HBM4 de próxima generación y tiene como objetivo comenzar la producción en masa a finales de este año.

Micron Technology, el principal productor estadounidense de DRAM, anunció recientemente planes para retirarse del mercado de chips de servidor en China, dos años después de que Beijing restringiera sus productos en proyectos de infraestructura importantes. Este movimiento podría abrir oportunidades para fabricantes nacionales como CXMT.

La oferta pública inicial (IPO) de CXMT servirá como una prueba importante del apetito de los inversores por el objetivo de China de lograr una producción de semiconductores autosuficiente. 

Si tiene éxito, la cotización de CXMT proporcionará a la empresa el capital necesario para escalar la capacidad de producción, desarrollar productos de memoria de próxima generación y expandir las capacidades de chips relacionados con la IA.

«El entusiasmo nacional será fuerte», dijo una persona familiarizada con la oferta. «Los inversores ven a CXMT no solo como un negocio, sino como parte de una misión nacional.»