El fabricante chino de chips CXMT planea una salida a bolsa en el primer trimestre de 2026 con una valoración de 42.120 millones de dólares

ChangXin Memory Technologies (CXMT) está en camino de alcanzar una valoración de 300 mil millones de yuanes (42,12 mil millones de dólares) si cotiza con éxito en el mercado STAR de Shanghai y recauda hasta 5,6 mil millones de dólares en su próxima IPO.

Con la demanda de IA que restringe los suministros globales de DRAM y las tensiones geopolíticas en curso, el debut de CXMT podría convertirse en un paso significativo en las ambiciones de semiconductores de China. 

CXMT se prepara para una de las cotizaciones más grandes de China                                                                     

El fabricante chino de chips de memoria, ChangXin Memory Technologies (CXMT), ha anunciado sus planes para una de las mayores cotizaciones de semiconductores de China hasta el momento, con planes de recaudar hasta 40 mil millones de yuanes (5.6 mil millones de dólares) en una oferta pública inicial en el mercado STAR de Shanghai a principios del próximo año. 

La cotización podría valorar la compañía en hasta 300 mil millones de yuanes (42.120 millones de dólares), según varias fuentes familiarizadas con el asunto.

CXMT se fundó con el apoyo del Estado en 2016 y se ha convertido en una parte importante de la ambición de China de ser autosuficiente en el mercado de chips de memoria, que históricamente ha estado dominado por Samsung ElectronicstronSK Hynix y Micron Technology.

La empresa, con sede en Hefei, es el principal fabricante chino de chips de memoria de acceso aleatorio dinámico (DRAM), que son esenciales para teléfonos inteligentes, computadoras y, cada vez más, sistemas de inteligencia artificial (IA).

Dos de las fuentes indicaron que CXMT podría presentar su prospecto de salida a bolsa en noviembre, aunque advirtieron que la oferta final y la valoración podrían variar según el mercado. Una tercera fuente indicó que la compañía actualmente tiene como objetivo recaudar 5.600 millones de dólares.

Las acciones chinas de semiconductores han experimentado un alza este año, con el índice CSI CN Semiconductor subiendo casi un 49% en lo que va de año. Este aumento se debe al creciente entusiasmo de los inversores por los fabricantes de chips nacionales, ya que Pekín se centra en la independencia tecnológica ante la intensificación de los controles a las exportaciones estadounidenses.

La empresa matriz de CXMT inició en julio el proceso de consulta regulatoria en China para su salida a bolsa. Según se informa, la compañía ha contratado a China International Capital Corporation (CICC) y a CSC Financial, ambos bancos de inversión estatales, para gestionar la oferta.

Las empresas chinas cierran la brecha de DRAM

CXMT está invirtiendo fuertemente en tecnologías DRAM avanzadas, particularmente en memoria de alto ancho de banda (HBM), que es un chip especializado crucial para impulsar aceleradores de IA como las unidades de procesamiento gráfico (GPU) de Nvidia.

Estos chips son cruciales para el auge actual de la IA, que impulsa una demanda masiva de potencia de procesamiento a nivel mundial. Con las restricciones a la exportación impuestas por EE. UU. a finales de 2024 para impedir el acceso de China a chips HBM avanzados, Pekín ha priorizado el desarrollo de fabricantes nacionales.

“El progreso de CXMT se ha vuelto crucial para las ambiciones más amplias de China en materia de IA”, afirmó Choe Jeongdong, analista sénior de TechInsights. “Si la compañía logra ampliar la producción de HBM3 para 2026, podría reducir la dependencia de China de proveedores extranjeros, aunque aún está varios años por detrás de SK Hynix”

Según TechInsights, el gasto de capital de CXMT alcanzó entre 6.000 y 7.000 millones de dólares en 2023-2024, y se espera que su gasto aumente un 5% en 2025 si no se introducen nuevas sanciones estadounidenses.

La empresa está construyendo una planta de envasado HBM en Shanghái, y se espera que la producción comience a fines de 2026. La capacidad mensual inicial se proyecta en 30.000 obleas, lo que representa aproximadamente una quinta parte de la producción comparable de SK Hynix.

CXMT planea producir en masa chips HBM de cuarta generación (HBM3) para 2026. SK Hynix, por otro lado, ya completó la certificación de sus chips HBM4 de próxima generación y apunta a comenzar la producción en masa a fines de este año.

Micron Technology, el principal productor estadounidense de DRAM, anunció recientemente su retirada del mercado chino de chips para servidores, dos años después de que Pekín restringiera sus productos en importantes proyectos de infraestructura. Esta medida podría generar oportunidades para fabricantes nacionales como CXMT.

La salida a bolsa de CXMT servirá como una prueba importante del apetito de los inversores por el objetivo de China de lograr una producción autosuficiente de semiconductores. 

Si tiene éxito, la cotización de CXMT proporcionaría a la empresa el capital necesario para ampliar la capacidad de producción, desarrollar productos de memoria de próxima generación y expandir las capacidades de chips relacionados con la IA.

“El entusiasmo nacional serátron”, afirmó una persona familiarizada con la oferta. “Los inversores ven a CXMT no solo como un negocio, sino como parte de una misión nacional”