El mercado de criptomonedas regresa a los fundamentos a medida que se ralentiza la nueva recaudación de fondos

El crecimiento de las criptomonedas ahora vuelve a los fundamentos, ya que la era de la fácil recaudación de fondos ha terminado. Los grandes fondos de VC aún eligen los mejores proyectos de criptomonedas, pero con un ojo más crítico hacia la calidad y los productos. 

El mercado de criptomonedas puede avanzar desde ciclos de inversión irracional y centrarse en los fundamentos. Un análisis reciente de Theia Research revela que los inversores pueden decepcionarse, ya que los próximos meses pueden no repetir los ciclos de manía de los mercados alcistas anteriores. 

Las condiciones de 2021 pueden no repetirse, a pesar de las expectativas de aumento de liquidez y un nuevo ciclo de manía. El ciclo alcista anterior y la creación de nuevos proyectos llegaron cuando el dinero buscaba fluir hacia nuevas startups. Durante ese tiempo, la mayoría de los proyectos ICO antiguos ya habían avanzado o fracasado. El momento fue ideal para los fundadores, que construyeron el siguiente lote de proyectos. 

Actualmente, los tokens meme absorben la demanda de activos especulativos, mientras que hay una renuencia a apoyar tokens no probados. Los compradores pueden centrarse en proyectos que tengan un buen equipo y historial, o que ofrezcan un modelo de negocio viable basado en tarifas. 

Los inversores minoristas también tienen fondos limitados para asignar, mientras que son más escépticos ante posibles estafas de salida (rug pulls). Incluso para proyectos legítimos, los compradores son conscientes de los posibles desbloqueos de tokens, así como del tráfico falso y los incentivos. 

La desaceleración de las nuevas ventas de tokens desplazó el modelo hacia los airdrops. En lugar de comprar tokens directamente, los usuarios tenían que interactuar con protocolos. Esto a menudo costaba a los usuarios una suma significativa en gas y otras tarifas, que luego eran retenidas por el proyecto. Los airdrops fueron así una forma indirecta de recaudar algunos fondos minoristas, mientras también se aprovechaba a los VC. Airdrop La agricultura de tokens (farming) era una manera de mostrar la presencia de actividad, un problema para muchos proyectos de criptomonedas que se quedaron sin usuarios. 

El mercado ICO no está completamente congelado

Los días de L1 y L2 a gran escala pueden haber terminado, y las ICO que recaudan miles de millones para una nueva blockchain son ahora raras. A pesar de esto, las ventas de ICO continúan, aunque con objetivos más modestos. Las últimas estadísticas de ICO y recaudación de fondos muestran una prevalencia de un número creciente de pequeños proyectos, en lugar de unos pocos tokens principales. 

DeFi, GameFi y otras formas de finanzas están entre los principales proyectos ICO. Pero también hay ICO basadas en memes, que intentan captar la atención de los compradores de tokens meme. Las dos principales plataformas para ventas de tokens incluyen Ethereum, líder con 530 ICO, y Solana, con 80 ICO en los últimos 12 meses.

La nueva ola de ICOs también es relativamente más pequeña y depende de launchpads. Con estafas y tokens falsos, las plataformas son esenciales para llegar a los inversores minoristas, que quieren al menos una verificación preliminar de las ventas de tokens. Las ICO directas representan solo el 2.5% del total, con el modelo desplazándose hacia IDO basado en plataformas o IEO basado en exchanges con listado descentralizado inmediato. CoinList es el líder con $1.2B recaudados, seguido de Fjord Foundry con $773M.

Las ventas de ICO utilizan un modelo de preventa de larga duración, dividida en etapas durante unos pocos meses. Las rondas semilla o estratégicas se centran en productos específicos, en lugar de construir un fondo de propósito general. Los nuevos proyectos de ICO también carecen de ETH de libre flujo, ya que la mayoría de los tokens están bloqueados para staking como una forma más segura de obtener rendimientos. 

Decenas de tokens siguen disponibles para la venta, entre airdrops y listados directos en exchanges. El cambio hacia la calidad también se observa en las selecciones de fondos de capital de riesgo (VC). Los rendimientos de los proyectos dependen del número de empresas unicornio creadas. Actualmente, Paradigm tiene los mejores rendimientos, con más de 30,61 veces la inversión original, y ha respaldado 18 proyectos listados en Binance y 5 unicornios. Andreessen Horowitz logró el mayor éxito con 14 unicornios, pero con una tasa de retorno más baja de 17,9 veces la financiación inicial. 

La financiación de VC también es más selectiva, volviéndose hacia productos y modelos más complejos. En lugar de lanzar una nueva cadena para competir con Ethereum, ahora las empresas se centran en desafíos específicos del comercio en DEX, herramientas de liquidez y otras actividades Web3. 

Algunos proyectos de ICO siguen apostando por otro ciclo de manía, pero podrían repetir la estancación de 2022, cuando los lanzamientos de tokens provocaron retrasos en el comercio, baja demanda y liquidez decreciente. 

Reporte de Cryptopolitan por Hristina Vasileva