China acaba de registrar un aumento del 5,3% en su PIB durante el primer trimestre de este año, superando las expectativas de muchos. Este aumento pone de relieve el esfuerzo de Pekín por dinamizar su sector manufacturero, una tarea importante para la segunda economía del mundo. Según un análisis previo, los expertos apostaban por un aumento más modesto del 4,6%.
La Oficina Nacional de Estadística intervino, señalando que este sólido comienzo allana el camino para un posible crecimiento sostenido durante todo el año. Sin embargo, también mencionó el complejo panorama mundial que podría afectar la frágil estabilidad económica.
Desempeño del sector y perspectivas económicas inmediatas
El motor manufacturero impulsó la producción industrial con un aumento del 6,1 % respecto al año pasado, a pesar de las dificultades derivadas de la caída de los precios de producción industrial, que se redujeron un 2,7 %. Esto indica que, si bien la producción ha aumentado, el sector aún no ha superado la deflación.
Las inversiones en activos fijos también experimentaron un crecimiento, con un aumento del 4,5 %. Esto se debió principalmente a un aumento del 9,9 % en las inversiones en manufactura, aunque se vio ligeramente atenuado por una disminución del 9,5 % en las inversiones inmobiliarias. El sector minorista tampoco fue del todo sombrío, con un aumento de las ventas del 4,7 % durante el trimestre, aunque una desaceleración respecto al 5,5 % de los primeros meses de enero y febrero.
Los economistas creen que los principales impulsores económicos fueron las exportaciones y la inversión de capital en nuevos sectores energéticos. También especulan que Pekín podría suspender cualquier medida de estímulo importante a menos que las exportaciones se desplomen o el sector inmobiliario se desplome aún más.
los mercados bursátiles no se entusiasmaron demasiado con estas cifras, y el índice CSI 300 sufrió una caída del 1%. Esta reacción coincidió con la de otros mercados asiáticos, impulsada por las inesperadamente sólidas tron de ventas minoristas en EE. UU. , que atenuaron las esperanzas de un recorte inmediato de tipos por parte de la Reserva Federal.
Beijing ha mantenido estable su objetivo de crecimiento del PIB en el 5% para el año, reflejando el objetivo del año pasado, que es el más bajo en décadas.
Mientras tanto, la inflación en marzo se mantuvo por debajo de las proyecciones, lo que indica que las presiones deflacionarias aún están presentes a pesar de los esfuerzos por impulsar la demanda interna y estabilizar el mercado inmobiliario.
Estrategias inmobiliarias y económicas para el futuro
El mercado inmobiliario, un segmento económico importante desde 2021, no mostró señalestronde recuperación en el primer trimestre. Las inversiones en bienes raícesdentse desplomaron un 10,5% interanual. El sector también experimentó una drástica reducción en el inicio y finalización de obras de vivienda, que cayeron un 27,8% y un 20,7%, respectivamente.
Las exportaciones, si bien fueron más débiles en dólares, experimentaron un aumento de volumen a medida que los productores chinos captaron una mayor cuota de mercado global. Según Goldman Sachs, la industria manufacturera se mantienetron, lo que sugiere que, a pesar de una caída en el crecimiento de la producción industrial debido a la reducción de días laborables en marzo, la producción manufacturera general se mantienetron.
En medio de estas condiciones económicas, el Banco Popular de China mantuvo su tasa de interés clave a mediano plazo en el 2,5% el lunes pasado. Sin embargo, Fitch Ratings modificó su perspectiva sobre China de "neutral" a "negativa", lo que apunta a un modelo de crecimiento excesivamente dependiente del sector inmobiliario, lo que podría generar incertidumbre.
El Ministerio de Finanzas de China contraatacó, criticando a Fitch por subestimar el impacto positivo de sus políticas fiscales en el crecimiento económico. Dado que los datos del PIB del primer trimestre revelan unatronproducción industrial e inversión manufacturera, existe un optimismo cauteloso.
Sin embargo, con la caída de las ventas de propiedades y las preocupaciones sobre la sostenibilidad de depender en gran medida de la industria manufacturera para impulsar el crecimiento, está claro que aún existen desafíos.
Los expertos de Goldman Sachs ven el camino despejado. El aumento de la producción y las exportaciones, junto con las cuantiosas inversiones en manufactura, impulsan actualmente la economía.
Pero con las dificultades del mercado inmobiliario y los gobiernos locales bajo presión por la deuda, hay un consenso general de que se necesitará más que sólo la producción fabril para estabilizar y hacer crecer la demanda interna.
Pekín está apostando por industrias de alta tecnología y respetuosas con el medio ambiente, implementando subsidios y programas para impulsar la producción de vehículos eléctricos, paneles solares y baterías. Aun así, a medida que estas industrias cobran trac, los socios extranjeros se preocupan por posibles perturbaciones del mercado similares a las de eventos anteriores.
China sostiene que estas medidas están impulsadas por las fuerzas del mercado y buscan alinearse con los cambios económicos globales hacia la sostenibilidad.
