Se prevé que el gasto de las grandes tecnológicas en inteligencia artificial supere la generación cash para 2027
- Las mayores empresas estadounidenses de computación en la nube están en tracde gastar más en infraestructura de IA de lo que generan en cash para 2027, lo que suscita preocupación sobre la rentabilidad a largo plazo.
- Los últimos resultados de Alphabet pusieron de manifiesto esta tendencia, ya que el mayor gasto en IA provocó su primer defide flujo cashen décadas a pesar deltroncrecimiento de los ingresos.
- Actualmente, los inversores se centran en si las inversiones en IA pueden generar beneficios sostenibles, en lugar de simplemente recompensar el gasto de capital agresivo.
Se prevé que las cinco mayores empresas de computación en la nube de Estados Unidos gasten más en la creación de infraestructura de IA que en sus ingresos para 2027. Algunos informes sugieren que los accionistas comienzan a preguntarse cuándo se empezará a rentabilizar la cash en IA. Con miles de millones de dólares invertidos en nuevos centros de datos, los inversores están cada vez menos interesados en el aumento vertiginoso de los gastos de capital y, en cambio, se preocupan por la capacidad de estas inversiones para generar beneficios a largo plazo.
El reciente informe de resultados de Alphabet puso de manifiesto este cambio. Si bien la empresa matriz de Google superó las previsiones de Wall Street en cuanto a ingresos y registró otro trimestre exitoso para Google Cloud, las acciones de la compañía cayeron después de que la directora financiera, Anat Ashkenazi, aumentara la previsión de gastos de capital para la empresa en 2026 a 205.000 millones de dólares.
Lo que los inversores están insinuando se hace cada vez másdent: el mero gasto ya no es suficiente.
Primer defide flujo cashde Alphabet en décadas
El último informe de resultados de Alphabet pone de manifiesto el creciente coste de la carrera armamentística de la IA. Según Business Insider, en el trimestre de junio, la compañía registró un libre negativo de cash flujo—la primera vez en décadas que la empresa experimenta un cashde flujo defidebido al aumento del gasto en hardware de IA y centros de datos.
A nivel operativo, el negocio continuó con un buen desempeño. Los ingresos alcanzaron los 119.800 millones de dólares, superando las expectativas de los analistas, mientras que los ingresos de Google Cloud experimentaron un crecimiento del 82%, llegando a los 24.800 millones de dólares, cifra significativamente superior a las estimaciones del consenso. Además, Alphabet también reveló que había comenzado a generar ingresos por la venta independiente de sus chips TPU.
Las ganancias ajustadas se situaron en 2,85 dólares por acción, ligeramente por debajo de las expectativas. Sin embargo, los inversores se centraron en el creciente coste de la IA de la compañía, lo que provocó una caída de las acciones de alrededor del 3% en las operaciones posteriores al cierre.
“Hemos aumentado nuestra capacidad de forma bastante significativa en los últimos tres años. La demanda sigue superando esa inversión”, dijo Ashkenazi a los analistas, y añadió que el gasto relacionado con la IA volvería a aumentar “significativamente” en 2027.
Las previsiones de gastos de capital han aumentado en cientos de miles de millones desde enero
La previsión actualizada de Alphabet, que sitúa los gastos de capital entre 195.000 y 205.000 millones de dólares, supone 15.000 millones de dólares más que la predicción realizada hace un trimestre. DatacenterDynamics informó de que la compañía invirtió 91.450 millones de dólares en sus proyectos de capital el año pasado; esta cantidad casi se duplicó en comparación con el año anterior.
Esta misma situación se da en muchas grandes empresas de computación en la nube.
Según un análisis de Reuters, basado en estimaciones de LSEG, el gasto de capital previsto de Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta Platforms y Oracle ha aumentado de 485.000 millones de dólares en enero a aproximadamente 730.000 millones de dólares en julio de 2026.
En conjunto, se prevé que las cinco empresas utilicen 534 mil millones de dólares en financiación entre 2025 y 2027, mientras que su flujo cash operativo se reduzca a tan solo 340 mil millones de dólares. Esto implica que por cada dólar generado en cash se invertirán 1,57 dólares adicionales, lo que significa que, para 2027, este grupo de empresas probablemente tendrá mayores gastos de capital que flujo cash libre.
Oracle muestra cómo se ve la cepa
Oracle empieza a sentir la presión.
La corporación está lidiando con cash mientras continúa su agresiva expansión en el área de infraestructura de IA. Según datos proporcionados por Reuters y citados por el Economic Times, el precio de las acciones de Oracle ha disminuido un 36% este año.
En 2026, su gasto de capital representó el 174% del cash generado por sus operaciones, en comparación con el 47% de hace cuatro años. Oracle utilizó 55.700 millones de dólares, mientras que generó 32.000 millones de dólares en flujo cash operativo, y ahora pretende recaudar entre 45.000 y 50.000 millones de dólares mediante una combinación de financiación mediante deuda y capital.
Otros también se enfrentan a problemas similares. El flujo cash de Amazon se redujo a 1.200 millones de dólares a pesar de un buen flujo cash operativo, mientras que Microsoft gastó 37.500 millones de dólares en inversiones de capital en el último trimestre, superando el flujo cash operativo de 35.800 millones de dólares.
A excepción de Alphabet, las cinco grandes empresas tecnológicas se han quedado rezagadas con respecto al S&P 500 durante el último año, lo que indica que los inversores están preocupados por la velocidad a la que se generarán los beneficios de las inversiones en IA.
El caso de que el dinero está empezando a funcionar
Hay indicios de que las inversiones están empezando a dar sus frutos.
Recientemente, Microsoft anunció que sus ingresos recurrentes anuales por IA alcanzaron los 37 mil millones de dólares. Por su parte, Amazon reveló que los ingresos de AWS crecieron un 28 % en el primer trimestre. Finalmente, Google Cloud también obtuvo resultados excelentes en el primer trimestre, lo que coincide con la creciente demanda de IA empresarial.
Cryptopolitan informó anteriormente que el crecimiento de Google Cloud ha sido posible gracias al aumento de la demanda de IA y a la creciente cartera detracque se están consiguiendo.
A pesar de esto, el aumento de los costos sigue ejerciendo presión sobre las ganancias. Según Business Insider, el alto costo de los chips de memoria y los elevados costos de fabricación han provocado que los costos actuales resulten en una capacidad de procesamiento mucho menor que hace un año.
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Preguntas frecuentes
¿Por qué cayeron las acciones de Alphabet a pesar de haber superado las previsiones?
Las acciones de Alphabet cayeron alrededor de un 3% en las operaciones posteriores al cierre del mercado después de que la directora financiera, Anat Ashkenazi, elevara la previsión de gastos de capital para 2026 a entre 195.000 y 205.000 millones de dólares, y la compañía informara de un flujo cash libre negativo de 5.900 millones de dólares, su primer trimestre de este tipo en décadas.
¿Cuándo se espera que las grandes empresas de computación en la nube gasten más de lo que ganan?
Según las estimaciones de consenso de LSEG citadas por Reuters, se prevé que Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta y Oracle gasten más en gastos de capital de lo que generan en flujo cash libre para 2027.
¿Qué empresa está sometida a mayor presión por parte de los inversores en lo que respecta al gasto en inteligencia artificial?
Oracle ha suscitado especial preocupación después de que su flujo cash libre se volviera negativo y sus acciones cayeran un 36% este año, con un gasto de capital que alcanzará el 174% del flujo cash operativo en el ejercicio fiscal de 2026, frente al 47% del ejercicio fiscal de 2022.
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Ashish Kumar
Ashish Kumar es periodista especializado en criptomonedas y finanzas, con ocho años de experiencia en redacciones. Cubre la actualidad de los mercados de criptomonedas, la regulación, DeFiy los ecosistemas de intercambio. Ha colaborado con Coingape, Todayq y Newsroompost. Ashish cuenta con un posgrado en Periodismo en Inglés del IIMC. También ha entrevistado a figuras destacadas del sector, como Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa y otros.
