El gasto en IA de las grandes tecnológicas está previsto que supere la generación de efectivo en 2027
- Las mayores empresas de nube de Estados Unidos están a punto de gastar más en infraestructura de IA de lo que generan en efectivo para 2027, lo que genera preocupaciones sobre los rendimientos a largo plazo.
- Los últimos resultados de Alphabet destacaron esta tendencia: un mayor gasto en IA provocó su primer déficit de flujo de caja en décadas a pesar del fuerte crecimiento de los ingresos.
- Los inversores ahora se centran en si las inversiones en IA pueden generar beneficios sostenibles, en lugar de simplemente recompensar un gasto de capital agresivo.
Se espera que las cinco mayores empresas de nube de Estados Unidos gasten más en crear infraestructura de IA de lo que generan en ingresos para 2027. Los informes sugieren que los accionistas están empezando a preguntarse cuándo comenzará a dar frutos la inversión de efectivo en IA. Con miles de millones de dólares de inversión fluyendo hacia nuevos centros de datos, los inversores están menos encantados con los gastos de capital en aumento y se están preocupando más por la capacidad de estas inversiones para generar beneficios a largo plazo.
El reciente informe de resultados de Alphabet destacó este cambio. Aunque la empresa matriz de Google superó las estimaciones de Wall Street en ingresos y registró otro trimestre exitoso para Google Cloud, las acciones de la empresa cayeron después de que la directora financiera, Anat Ashkenazi, aumentara la previsión de gastos de capital para la empresa en 2026 hasta los 205.000 millones de dólares.
Lo que los inversores están implicando se vuelve cada vez más evidente: el mero gasto ya no es suficiente.
El primer déficit de flujo de caja de Alphabet en décadas
El último informe de resultados de Alphabet destaca el creciente coste de la carrera armamentística de la IA. Según Business Insider, para el trimestre de junio, la empresa reportó un flujo de caja libre negativo—la primera vez en décadas que la empresa ha tenido un déficit de flujo de caja—, a medida que aumentaban los gastos en hardware de IA y centros de datos.
A nivel operativo, el negocio continuó funcionando bien. Los ingresos tocaron los 119.800 millones de dólares, superiores a las expectativas de los analistas, mientras que los ingresos de Google Cloud experimentaron un crecimiento del 82 % hasta los 24.800 millones de dólares, muy por encima de las estimaciones consensuadas. Además, Alphabet también reveló que había comenzado a generar ingresos por la venta de sus chips TPU por separado.
Beneficios ajustados se situaron en 2,85 dólares por acción, ligeramente por debajo de las expectativas. Pero los inversores se centraron en la creciente factura de IA de la empresa, lo que provocó que las acciones cayeran aproximadamente un 3 % en las operaciones fuera del horario habitual.
"Hemos aumentado nuestra capacidad bastante significativamente durante los últimos tres años. La demanda aún supera a esa inversión", dijo Ashkenazi a los analistas, añadiendo que el gasto relacionado con la IA aumentaría "significativamente" nuevamente en 2027.
Las previsiones de gastos de capital han aumentado en cientos de miles de millones desde enero
La previsión actualizada de Alphabet de 195.000-205.000 millones de dólares en gastos de capital es 15.000 millones de dólares más que la predicción hecha un trimestre atrás. DatacenterDynamics dijo que la empresa gastó 91.45 mil millones de dólares en sus proyectos de capital el año pasado; la cantidad casi se duplicó en comparación con la cantidad gastada el año anterior.
Esta misma situación existe entre muchas grandes empresas de nube.
Según un análisis por Reuters, basado en estimaciones de LSEG, el gasto de capital previsto de Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta Platforms y Oracle ha aumentado de 485.000 millones de dólares en enero a aproximadamente 730.000 millones de dólares en julio de 2026.
En conjunto, se prevé que las cinco empresas utilicen 534.000 millones de dólares en financiación durante el período entre 2025 y 2027, mientras elevan su flujo de caja operativo a solo 340.000 millones de dólares. Esto implica que cada dólar generado en efectivo se verá emparejado con 1,57 dólares en nuevas inversiones, lo que significa que para 2027 este grupo de empresas probablemente experimentará gastos de capital superiores al flujo de caja libre.
Oracle muestra cómo se ve la presión
La presión está empezando a sentirse en Oracle.
La corporación está luchando con un flujo de caja libre negativo mientras persigue su expansión agresiva en el área de infraestructura de IA. Según los datos proporcionados por Reuters y citados por Economic Times, el precio de las acciones de Oracle ha disminuido un 36% este año.
En 2026, sus gastos de capital fueron el 174 % del efectivo generado por sus operaciones, en comparación con el 47 % de hace cuatro años. Oracle utilizó 55.700 millones de dólares mientras generaba 32.000 millones de dólares en flujo de caja operativo y ahora tiene la intención de recaudar entre 45.000 y 50.000 millones de dólares mediante una combinación de financiación mediante deuda y capital.
Otros también están enfrentando problemas similares. El flujo de caja de Amazon se redujo a 1.200 millones de dólares a pesar de un buen flujo de caja operativo, mientras que Microsoft gastó 37.500 millones de dólares en inversiones de capital en el último trimestre, superando el flujo de caja operativo de 35.800 millones de dólares.
Excepto Alphabet, las cinco hiperescaladoras han quedado rezagadas respecto al S&P 500 durante el último año, lo que indica que los inversores están preocupados por la velocidad a la que se generarán los beneficios de las inversiones en IA.
El caso de que el dinero está empezando a funcionar
Hay señales de que las inversiones están empezando a dar frutos.
Recientemente, Microsoft ha anunciado que sus ingresos recurrentes anuales por IA alcanzaron los 37.000 millones de dólares. Mientras tanto, Amazon ha revelado que los ingresos de AWS crecieron un 28% en el primer trimestre. Finalmente, la Google Cloud Unidad también ha logrado resultados ejemplares para el primer trimestre, lo que coincide con el aumento de la demanda de IA empresarial.
Cryptopolitan informó previamente de que el crecimiento de Google Cloud ha sido posible gracias al aumento de la demanda de IA y a un creciente backlog de contratos de clientes asegurados.
A pesar de esto, los costes crecientes continúan ejerciendo presión sobre los beneficios. Según Business Insider, el alto coste de los chips de memoria y los sustanciales costes de construcción han resultado en costes actuales que generan mucha menos potencia de computación que hace un año.
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Preguntas frecuentes
¿Por qué cayó la acción de Alphabet a pesar de superar las estimaciones?
Las acciones de Alphabet cayeron aproximadamente un 3% en la negociación extendida después de que la directora financiera Anat Ashkenazi elevó la previsión de gasto de capital para 2026 a entre 195.000 millones y 205.000 millones de dólares, y la empresa reportó un flujo de caja libre negativo de 5.900 millones de dólares, su primer trimestre así en décadas.
¿Cuándo se espera que las grandes empresas de nube gasten más de lo que ganan?
Según las estimaciones de consenso de LSEG citadas por Reuters, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta y Oracle se proyecta que gasten más en gastos de capital de lo que generan en flujo de caja libre para 2027.
¿Qué empresa está bajo mayor presión de los inversores por el gasto en IA?
Oracle ha generado especial preocupación tras que su flujo de caja libre se volviera negativo y sus acciones cayeran un 36% este año, con gastos de capital alcanzando el 174% del flujo de caja operativo en el ejercicio fiscal 2026, frente al 47% en el ejercicio fiscal 2022.
Descargo de responsabilidad. La información proporcionada no constituye asesoramiento financiero. Cryptopolitan.com no asume ninguna responsabilidad por las inversiones realizadas basándose en la información proporcionada en esta página. Recomendamos encarecidamente realizar una investigación independiente y/o consultar con un profesional calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Ashish Kumar
Ashish Kumar es periodista especializado en criptomonedas y finanzas con ocho años de experiencia en redacciones. Cubre lo que ocurre en los mercados de criptomonedas, la regulación, DeFi y los ecosistemas de exchanges. Ha trabajado en Coingape, Todayq y Newsroompost. Ashish posee un PGDP en Periodismo Inglés del IIMC. También ha entrevistado a figuras del sector como Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa y más.
