¿Quién hubiera pensado que Alemania, el autoproclamado hombre cansado de Europa (también la economía más extraña en este momento), se perfila como el héroe improbable en lo que sólo puede describirse como un problema para la economía del continente? Justo cuando pensaba que el guión no podía ser más dramático matic aquí llega mi chica Alemania, mostrando señales de que podría ser el eje de la batalla de Europa contra una recesión económica.
Mientras se abre el telón, las últimas noticias del panorama financiero alemán revelan una caída de la inflación más significativa de lo que los expertos habían previsto. En marzo, los precios al consumidor en Alemania aumentaron un modesto 2,3% con respecto al año anterior, una caída desde el 2,7% apenas un mes antes. Este no es sólo un número aleatorio; es la tasa de inflación más baja que Alemania ha visto desde los cálidos días de junio de 2021. Con los costos de la energía y los alimentos cayendo en picada y la inflación de los bienes desacelerando su ritmo, ni siquiera un aumento en el costo de los servicios podría empañar el panorama general.
La multitud esperaba un panorama ligeramente más sombrío, con pronósticos que fijaban la inflación en el 2,4% para marzo. Pero Alemania, siempre espectacular, tuvo un desempeño ligeramente inferior a las expectativas, con una inflación subyacente, que excluye los costos de energía y alimentos de la ecuación, cayendo del 3,4% a un 3,3% más aceptable.
Este giro de la trama llega en un momento en que el resto de Europa se ha estado mordiendo las uñas por las cifras de inflación. Francia, Italia y España se lanzaron al ruedo la semana pasada con aumentos de la inflación que no alcanzaron las notas altas que muchos habían temido, sumándose al coro que sugiere una desaceleración de la inflación en toda la eurozona en marzo. Es como si todo el continente estuviera conteniendo la respiración colectivamente, esperando a ver si esta tendencia se mantiene cuando se revelen las cifras de inflación en toda la eurozona.
El Banco Central Europeo (BCE), por su parte, parece contento con mantener al público al borde de sus asientos, probablemente manteniendo su tasa de depósito de referencia en un nivel récord del 4% por séptimo mes consecutivo. Dado que los primeros rumores sobre un recorte de tipos no se esperan hasta junio, está claro que el BCE está jugando a largo plazo, queriendo ver si las presiones salariales disminuyen en el primer trimestre.
Pero aquí es donde se pone interesante. Incluso con la inflación acercándose a su objetivo del 2%, los responsables del BCE no tienen prisa por celebrar. Están esperando al borde de sus asientos los datos salariales del primer trimestre, que no harán su gran entrada hasta después de la reunión de la próxima semana y justo antes de la del 6 de junio. Todo es cuestión de tiempo, y parece que la El BCE está dispuesto a esperar el momento adecuado antes de tomar medidas.
Carsten Brzeski, un sabio del mundo bancario, intervino y señaló que mientras la economía no caiga en picada, el BCE probablemente mantendrá sus cartas cerca de su pecho en la reunión de la próxima semana, esperando que lleguen más datos. por junio. Y Christine Lagarde, la maestra del BCE, insinuó el mes pasado que los datos salariales del primer trimestre y las nuevas previsiones del banco que se publicarán en junio son las piezas del rompecabezas que están esperando ver antes de tomar medidas audaces.
Sin embargo, no todos cantan la misma melodía. Algunas voces dentro del consejo de gobierno del BCE ya están insinuando un posible recorte de tasas más pronto si la inflación continúa su tendencia a la baja y la economía de la eurozona sigue deprimida. El gobernador del banco central francés incluso mencionó que se acerca el momento de los recortes de tipos, aunque restó importancia a si esto se producirá en abril o junio.
Para aumentar la intriga, la encuesta trimestral del BCE arrojó una bola curva, mostrando que las expectativas de inflación de los consumidores durante los próximos 12 meses habían caído del 3,3% al 3,1%, el nivel más bajo desde que se desarrolló el drama con la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia. Y en Alemania, la atención se centró en los precios de la energía, que experimentaron una caída del 2,7% a pesar del fin de los frenos en las facturas de gas y electricidad. Para no quedarse atrás, los precios de los alimentos también dieron un giro sorprendente, cayendo un 0,7%, marcando la primera caída desde 2015.
En medio de todos estos giros de la trama, el aumento de la inflación de los servicios en Alemania era algo esperado, atribuido a la llegada anticipada de Semana Santa, en la que se dispararon los precios de los viajes combinados y los vuelos. Y mes a mes, los precios al consumidor alemanes aumentaron un 0,6% en marzo, un poco por debajo del 0,7% pronosticado por los economistas.
Ahí lo tienen chicos.
