Die Gier der Wall Street nach Bitcoin lässt Kryptobörsen schwinden, und Fidelity Investments warnt, dass sich dieses Tempo noch beschleunigt. In einem Beitrag auf X Thursday erklärte Fidelity:
„Wir haben beobachtet, dass bitcoin Angebot an den Börsen aufgrund von Käufen durch börsennotierte Unternehmen zurückgeht – etwas, das sich unserer Einschätzung nach in naher Zukunft noch beschleunigen wird.“
Die Zahlen sind erschreckend. Nur noch 2,6 Millionen Bitcoin befinden sich auf allen Börsen zusammengenommen – der niedrigste Stand seit November 2018. Seit November 2024 wurden mehr als 425.000 Bitcoin von den Handelsplattformen entfernt.
Seit den US-Wahlen haben börsennotierte Unternehmen fast 350.000 Bitcoin gesammelt . Und allein im Jahr 2025 werden diese Unternehmen durchschnittlich mehr als 30.000 Bitcoin Käufe pro Monat tätigen.
Der zeitliche Ablauf dieser Geldflüsse deckt sich mit dem jüngsten Preisanstieg von Bitcoin, der Anfang der Woche rund 95.000 US-Dollar erreichte. Das eigentliche Schlachtfeld ist jedoch Binance, das etwa 40 % des gesamten Spotmarktes für Privatanleger kontrolliert und als tracfür diese fungiert.
Zwischen dem 6. und 10. April schnellten Bitcoin -Zuflüsse zu Binance auf über 15.000, während der Kurs zwischen 85.000 und 87.000 US-Dollar stagnierte. Solche Kursbewegungen deuten üblicherweise darauf hin, dass Anleger ihre Coins abstießen, vermutlich um Gewinne zu realisieren oder Steuern zu zahlen. Doch dann wendete sich das Blatt.
Zwischen dem 19. und 23. April kehrte sich der Trend um. Binance verzeichnete einen Abfluss von 15.000 Bitcoin , woraufhin der Kurs auf über 93.000 US-Dollar stieg. Dieses Muster ist classic: Wenn Coins von den Börsen verschwinden, bedeutet das, dass die Nutzer sie privat halten und nicht verkaufen. Das ist Akkumulation, keine Panik.
Nach dem 18. April begannen die Reserven an den Börsen schnell zu sinken, wodurch der kurzfristige Verkaufsdruck nachließ und dem Markt mehr Spielraum für Aufwärtsbewegungen gegeben wurde.
Ein weiterer Datenpunkt – die Exchange Whale Ratio – fiel am 23. April unter 0,3, was darauf hindeutet, dass kleinere Privatanleger wieder aktiver sind und große Marktteilnehmer sich zurückziehen. Diese Kennzahl trac, wie stark der Handel von Großinvestoren dominiert wird.
Unter 0,3 bedeutet, dass weniger Großinvestoren (Whales) Kryptowährungen bewegen und der Kapitalfluss stärker von Privatanlegern bestimmt wird. Dies gilt oft als stabileres Marktumfeld, in dem der Preis nicht von wenigen großen Wallets beeinflusst wird.
Über 92.000 US-Dollar bleiben weiterhin Short-Positionen bestehen, da die Liquidität knapp wird
Der große Kurssturz erfolgte, als Long-Positionen mit hohem Hebel zwischen 82.000 und 88.000 US-Dollar stark an Wert verloren und schwache Hände aus dem Markt räumten. Aktuell sind Leerverkäufer oberhalb von 92.000 US-Dollar exponiert.
Sollte irgendetwas einen Liquiditätsengpass auslösen – sei es erneuter ETF-Kauf, eine Änderung der Geldpolitik der US-Notenbank oder ein Schock an den Schwellenmärkten –, könnte diese geringe Liquidität Bitcoin Kurs über 98.000 US-Dollar oder sogar in den sechsstelligen Bereich treiben.
Dennoch ist der nötige Antrieb für eine solche Entwicklung nicht vollständig gegeben. Die Bitcoin ist gesunken. In den letzten 30 Tagen ging sie um 146.000 Bitcoin Bitcoin einbrach , aber dennoch ein Rückgang.
Noch schlimmer ist, dass die Nachfragedynamik – die das Kaufverhalten neuer im Vergleich zu dem bestehender Anleger trac– immer schneller nachlässt. Sie ist aktuell um 642.000 Bitcoingesunken und damit auf dem niedrigsten Stand seit Oktober 2024. Ohne die Dynamik neuer Käufer wird es für den Kurs schwieriger, Gewinne zu halten.
Auf der ETF-Seite sieht es nicht besser aus. US-basierter Bitcoin ETFs haben sich seit Ende März kaum bewegt. Die täglichen Zuflüsse schwanken zwischen -5.000 und +3.000 Bitcoin , weit entfernt von den über 8.000 täglichen Zuflüssen im November und Dezember 2024, als der Preis erstmals die 100.000-Dollar-Marke ansteuerte.
Zum Vergleich: ETFs haben im Jahr 2025 netto 10.000 Bitcoin verkauft. Bis zum gleichen Zeitpunkt im Jahr 2024 hatten sie netto 208.000 Bitcoingekauft. Das ist ein deutlicher Rückgang, und solange sich diese Zahl nicht ändert, ist es schwer, für eine nachhaltige Rallye zu argumentieren.
Was die Liquidität angeht, ist zwar ein leichtes Wachstum zu verzeichnen, aber es bleibt verhalten. Die Marktkapitalisierung von USDT, die Händler zur Einschätzung der Gesamtliquidität heranziehen, stieg in den letzten 60 Tagen um 2,9 Milliarden US-Dollar. Das ist zwar positiv, aber nicht ausreichend. Bitcoin legt in der Regel stark zu, wenn die Marktkapitalisierung von USDT um mehr als 5 Milliarden US-Dollar steigt und über ihrem 30-Tage-Durchschnitt bleibt. Aktuell ist das nicht der Fall.
