Die Amerikaner sind in diesem Juni weniger pessimistisch, was die Wirtschaftslage angeht, denn neue Erkenntnisse der Universität Michigan zeigen einen deutlichen Anstieg in der Einschätzung der Menschen sowohl der aktuellen Lage als auch der nahen Zukunft.
Diese Veränderung erfolgt im Zuge der nachlassenden Spannungen um Donald Trumps Handelskrieg. Laut einer Umfrage erholte sich der gesamte Verbraucherstimmungsindex deutlich und kehrte damit den negativen Abwärtstrend vom Jahresbeginn um.
Der Index für das Verbrauchervertrauen sprang auf 60,5 Punkte und übertraf damit die Erwartungen deutlich. Von Dow Jones befragte Ökonomen hatten mit einem deutlich niedrigeren Wert von 54 Punkten gerechnet. Dies entspricht einem Anstieg von 15,9 % gegenüber dem Vormonat.
Der Anstieg beschränkt sich nicht nur auf einen Teil der Daten. Der Index für die aktuelle Wirtschaftslage stieg um 8,1 %, und der Index für Zukunftserwartungen legte sogar um 21,9 % zu. Die Universität führte die Erholung auf die von vielen Haushalten wahrgenommenen Fortschritte im US-chinesischen Handelsstreit zurück.
Trump rudert nach April-Zollerhöhung zurück
Nachdem Donald Trump im April seine Drohungen verschärft und den Tag als „Tag der Befreiung“ bezeichnet hatte, ruderte er Anfang Juni etwas zurück. Das Weiße Haus setzte ein 90-tägiges Verhandlungsfenster mit China ins Leben, das viele Amerikaner als möglichen Wendepunkt sahen. Obwohl noch keine Einigung erzielt wurde, scheint die Pause in der aggressiven Rhetorik die Ängste vorerst gemildert zu haben. Dieser Tonwechsel hat die öffentliche Stimmung offenbar stärker geprägt als jede tatsächliche Lösung.
Joanne Hsu, Leiterin des Umfrageprogramms der Universität Michigan, erklärte, die Reaktion sei nicht nur emotional bedingt, sondern rühre direkt von einer Neubewertung der Risiken her. „Die Verbraucher scheinen sich vom Schock der im April angekündigten extrem hohen Zölle und der darauffolgenden politischen Volatilität etwas erholt zu haben“, so Hsu. Sie fügte jedoch hinzu: „Die Verbraucher sehen weiterhin weitreichende Abwärtsrisiken für die Wirtschaft.“ Das bedeutet, dass die Menschen zwar ruhiger, aber noch lange nicht entspannt sind.
Trotz der Erholung liegt die Stimmung weiterhin unter dem Niveau des Vorjahres. Die Menschen haben nicht vergessen, wie plötzliche politische Entscheidungen aus Washington Pläne durchkreuzen und die Preise in die Höhe treiben können. Die Angst ist nicht verschwunden – sie ist nur weniger dringlich. Die Sorgen um den Handelskrieg sind nach wie vor spürbar.
Ein Bereich, in dem ein deutlicher Rückgang zu verzeichnen war, sind die Inflationserwartungen. Die Einjahresprognose für die Inflation brach auf 5,1 % ein, ein Rückgang um 1,5 Prozentpunkte und der niedrigste Stand seit 1981. Das ist nicht zu vernachlässigen. Die Fünfjahresprognose veränderte sich kaum und sank leicht von 4,2 % auf 4,1 %, deutet aber dennoch auf eine leichte Abschwächung der längerfristigen Sorgen hin.
Die Inflation schwächt sich ab, da die Fed schweigt
Joanne erklärte es so: „Die Befürchtungen der Verbraucher hinsichtlich der potenziellen Auswirkungen von Zöllen auf die künftige Inflation haben sich im Juni etwas abgeschwächt. Dennoch liegen die Inflationserwartungen weiterhin über den Werten der zweiten Jahreshälfte 2024, was die weit verbreitete Annahme widerspiegelt, dass die Handelspolitik im kommenden Jahr noch zu einem Anstieg der Inflation beitragen könnte.“ Anders ausgedrückt: Der Optimismus wächst, aber die Menschen beobachten die Lage weiterhin genau.
Es ist bemerkenswert, dass die Ergebnisse aus Michigan alarmierender ausfallen als andere Berichte. Die Inflationsbedenken der Universität decken sich nicht mit den jüngsten Erkenntnissen anderer Studien. Erst diese Woche veröffentlichte die Federal Reserve Bank of New York ihren eigenen Ausblick, demzufolge die Einjahresinflationserwartungen im Mai auf 3,2 % gesunken sind – ein Rückgang um 0,4 Prozentpunkte gegenüber April.
Auch diese Woche meldete das US-Arbeitsministerium (Bureau of Labor Statistics) nur minimale Preissteigerungen bei Verbrauchern und Erzeugern. Beide Kategorien legten im Monatsvergleich lediglich um 0,1 % zu, was trotz der Zolldebatte auf einen schwachen Aufwärtsdruck hindeutet. Ökonomen warnen dennoch davor, dass zollbedingte Preiserhöhungen im Laufe des Jahres noch eintreten könnten. Die meisten sind sich jedoch einig, dass sich die Auswirkungen lediglich verzögern.
Da sich die Inflation abschwächt und die Sorgen der Verbraucher etwas nachlassen, setzt die Trump-Regierung die US-Notenbank (Fed) unter Druck. Trump und seine Berater fordern die Fed offen zu einer weiteren Zinssenkung auf. Doch die Zentralbank lässt sich Zeit. Die Mitglieder des Gremiums tagen nächste Woche, und derzeit deutet alles darauf hin, dass es frühestens im September zu einer Zinssenkung kommen wird.
