Staking hat sich zu einer der beliebtesten Möglichkeiten für Kryptowährungsnutzer entwickelt, ihre digitalen Vermögenswerte anzulegen und ein passives Einkommen zu erzielen. Beim Staking senden Nutzer Gelder an einen Smarttrac, um an der Validierung von Transaktionen auf Proof-of-Stake-Blockchains teilzunehmen und dafür den jeweiligen netzwerkeigenen Token als Belohnung zu erhalten.
Es gibt eine Reihe von PoS-Blockchains, die Staking unterstützen, darunter Solana , BNB , Cardano und Avalanche , aber keine ist beliebter als Ethereum , das weltweit führende Smart-Contract trac Netzwerk, das derzeit einen Gesamtwert von über 45,5 Milliarden Dollar an gebundenen Vermögenswerten .
Diese Zahl unterstreicht dietrontracdes Stakings, das Kryptowährungsnutzern wohl die einfachste Möglichkeit bietet, ein passives Einkommen zu generieren. Doch mit zunehmender Popularität des Konzepts wurde fortgeschrittenen Experten im Bereich dezentraler Finanzen schnell klar, dass es auch seine Grenzen hat.
Beim Staking werden Ihre Token für einen bestimmten Zeitraum in einem Smarttrac„gesperrt“ und können erst nach Ablauf dieser Frist wieder freigegeben werden. Selbst dann kann das „Unstaking“ in manchen Netzwerken bis zu zwei Wochen dauern. Schlimmer noch: Während des Stakings sind die Token des Investors praktisch illiquide.
Dies hat sich für viele Investoren in der schnelllebigen Welt der Kryptowährungen als Quelle der Frustration erwiesen, da sie dadurch nicht die Möglichkeit haben, von anderen DeFi Projekten zu profitieren, sobald diese auftauchen.
Token erneut einsetzen
Diese Frustration führte zur Entwicklung des Konzepts des „Restakings“, das das Staking flexibler gestaltet, sodass Investoren ihre gestakten Token erneut verwenden und über andere Protokolle weitere Belohnungen erhalten können. Restaking bietet zudem anderen dezentralen Anwendungen die Möglichkeit, von der Sicherheit von Ethereumzu profitieren.
Beim Restaking sperrt der Nutzer seine ETH-Token weiterhin in einem Smarttrac, erhält aber anstatt leer auszugehen, einen anderen Token, der die gesperrten Gelder repräsentiert. Digitale Assets wie „Staking ETH“ (stETH) sind im Prinzip eine Art Einzahlungsbeleg und bieten Anlegern die Möglichkeit, ihre ETH anderweitig zu staken oder an Liquiditätspools dezentraler Börsen und Kreditprotokolle teilzunehmen. Dadurch können sie ihre Rendite effektiv verdoppeln.
Das bekannteste Beispiel für eine Restaking-Plattform ist EigenLayer , die es ermöglicht, auf Ethereum .
Restaking bietet dem Krypto-Ökosystem zahlreiche Vorteile: Entwickler können die Sicherheit ihrer dApps verbessern, und Investoren können ihr eingesetztes Kapital optimal nutzen und so die Effizienz ihrer Einlagen maximieren. Eine Win-Win-Situation für alle Beteiligten. Doch DeFi Investoren gaben sich damit noch nicht zufrieden.
Liquide Restaking-Token
Aufbauend auf dem Restaking hat die DeFi Branche mit dem „Liquid Restaking“ eine weitere Innovation entwickelt, die es denjenigen, die restaking, auf verwirrende Weise ermöglicht, eine dritte Art von Vermögenswert zu erhalten, nämlich einen Liquid Restaking Token oder LRT.
Nutzer, die ihre Assets staken und anschließend erneut staken, können ihre LRTs ein drittes Mal einsetzen, um ihre potenziellen Belohnungen weiter zu steigern.
Durch das Staking eines ETH-Derivats wie stETH auf Plattformen wie KelpDAO , Ether.Fi oder Puffer erhalten Anleger einen LRT, der wiederum in andere DeFi Protokolle reinvestiert werden kann, wodurch ihre Rendite noch weiter maximiert wird.
Liquid Restaking bietet Nutzern zusätzliche Vorteile, beispielsweise diematicAuswahl des AVS, auf dem ihre Restaking-Token eingesetzt werden sollen. Darüber hinaus entfällt die Wartezeit für diejenigen, die ihre Token abheben und an anderer Stelle wieder einsetzen möchten. So wird sichergestellt, dass Investoren flexibel und blitzschnell neue Positionen eröffnen und schließen können.
Der noch junge Markt für Liquid Restaking wird derzeit von Ether.fi und seinem eETH LRT mit einem Marktanteil von über 50 % dominiert, ist aber längst nicht die einzige Option für Anleger. Zu den Alternativen gehören beispielsweise pufETH von Puffer Finance, rswETH von Swell und stETH von Lido.
Ein Viertel der Token
Man könnte meinen, dass die meisten DeFi Investoren bereits zufrieden wären, wenn sie ihre Erträge durch Staking, Restaking und Liquid Restaking potenziell verdreifachen könnten, aber im DeFi Bereich geht es darum, Möglichkeiten zu erkunden, und es gibt immer Raum für weitere Innovationen.
Hier kommt Kelp DAO ins Spiel, das auf Liquid Restaking aufbaut und Investoren eine vierte Token-Art bietet. Doch diesmal handelt es sich nicht um gestakte LRTs oder Ähnliches. Stattdessen stellt Kelp DAO Nutzern KEP-Token , die die EigenLayer-Punkte repräsentieren, welche Nutzern für das Restaking ihrer ETH-Derivate-Token gutgeschrieben werden.
Für alle, die verwirrt sind: Zeit für eine kurze Erklärung. Ein Vorteil des Restakings bei EigenLayer (das nach dem ersten Staking, aber vor dem Liquid Staking erfolgt) ist, dass Nutzer sogenannte „EigenLayer-Punkte“ erhalten können. Diese Punkte werden anstelle von Krypto-basierten Belohnungen ausgegeben, da EigenLayer noch keinen eigenen Belohnungstoken eingeführt hat. Nutzer können diese Punkte später gegen den EigenLayer-eigenen Token cash , sobald dieser eingeführt ist. Bis dahin sind es jedoch nur „Punkte“ und daher nicht wirklich nützlich. Damit sind wir wieder beim altbekannten Problem der Illiquidität – ein absolutes Tabu für alle, die sich in der zunehmend unübersichtlichen Welt des DeFi Stakings bewegen.
Mit seinen KEP-Token tokenisiert Kelp DAO die EigenLayer-Punkte frühzeitig und macht sie dadurch liquide, sodass sie in anderen DeFi Protokollen verwendet werden können. Nutzer können somit Token wie ETHx, stETH und wBETH auf EigenLayer umtauschen und erhalten dafür sowohl LRT- als auch KEP-Token.
Dies eröffnet erneut Möglichkeiten für Investoren, die ihr Ertragspotenzial weiter maximieren möchten. Sobald sie ihre KEP-Token erhalten haben, können sie diese entweder auf einer dezentralen Börse (DEX) gegen andere Währungen tauschen oder ein anderes DeFi Protokoll nutzen, das sie in irgendeiner Weise unterstützt, beispielsweise durch Liquiditätsinstrumente.
Kann irgendetwas schiefgehen?
Der Aufstieg von Restaking und Liquid Restaking, gefolgt von der neuen Initiative der Kelp DAO, hat Besorgnis ausgelöst. Viele Kritiker warnen davor, dass Liquid Restaking extrem spekulativ sei und der gesamte Markt einbrechen und den Wert aller LRTs vernichten könnte.
EigenLayer könnte sich ebenfalls als Enttäuschung erweisen. Das gesamte Konzept basiert auf versprochenen Belohnungen. Sollten diese jedoch nicht den Erwartungen vieler Investoren entsprechen, könnte dies zu einer Welle von Nutzern führen, die ihre Token abziehen und ihr Kapital in andere Restaking-Protokolle investieren. Da jedes liquide Restaking-Protokoll auf EigenLayer aufbaut, sind die möglichen Folgen einer Nichterfüllung der Belohnungserwartungen leicht abzusehen.
Noch schlimmer ist, dass EigenLayer möglicherweise nie einen Token herausbringt. Das Projekt wirkt zwar solide und wurde von einem erfahrenen und kompetenten Team entwickelt, doch in der Kryptoindustrie ist nichts unmöglich. Ein wesentliches Risiko besteht darin, dass die EigenLayer-Punkte nicht einmal auf einer Blockchain verteilt sind, wodurch die Anzahl der ausgegebenen Punkte intransparent ist.
Schlussbetrachtung
Trotz dieser Risiken hat die Begeisterung für Liquid Restaking das Interesse an dem Potenzial von DeFi geweckt, wirklich lukrative Belohnungen zu liefern, und es ist ein großartiges Beispiel für die unaufhörliche Innovation in der Kryptoindustrie.
Es lohnt sich auch, die Vorteile von Restaking und Liquid Restaking für das gesamte Ethereum Ökosystem hervorzuheben, da sie die Sicherheit von dApps erheblich erhöhen und deren Integration mit den Blockchains, auf denen sie laufen, vertiefen.
Liquid Restaking verbessert die Liquidität und erhöht die Kapitaleffizienz für Investoren, während es gleichzeitig die Sicherheit für dApp-Entwickler steigert. Diese Vorteile könnten durchaus ausreichen, um dieses zunehmend komplexe Ökosystem zu tragen.
