Als der Iran am Montag Raketen auf einen US-Militärstützpunkt in Katar abfeuerte, reagierten die Ölhändler umgehend und verkauften Rohöl, anstatt die Preise in die Höhe zu treiben.
Nur drei Stunden vor den Streiks hatte Trump auf Truth Social Händler aufgefordert, Ruhe zu bewahren und nicht „dem Feind nachzugeben“, indem sie die Ölpreise in die Höhe trieben. Er forderte unmissverständlich, die Preise sofort zu senken. Und es sieht so aus, als ob die Wall Street darauf gehört hat.
Laut Financial Times erfolgte der erste Raketenstart gegen 17:30 Uhr Doha-Zeit. Innerhalb von sieben Minuten begann der Preis für Brent-Rohöl zu fallen. Nach 20 Minuten sanken die Preise um 3 %. Um 19:30 Uhr war der Preis auf 71,48 US-Dollar eingebrochen, ein Verlust von 7,2 % – der stärkste Tagesverlust seit fast drei Jahren.
Der Zeitpunkt schockierte die Beobachter. Raketen erhellten den Himmel. Zivilisten gerieten in Panik. Die Fernsehsender berichteten ununterbrochen. Doch die Händler hatten sich bereits entschieden. Die USA, Israel und der Iran würden nicht in den vollen Kriegsmodus übergehen. Jorge Montepeque, Analyst bei Onyx Capital Group, schrieb Minuten nach dem Angriff: „Das ist alles inszeniert, wir wissen, dass der Stützpunkt leer ist. Ich wusste das schon seit dem 18. Juni. Wir kennen das Spiel schon.“
Händler nutzten öffentlich zugängliche Informationen, um dem Markt einen Schritt voraus zu sein
Seit Beginn des Krieges zwischen Israel und Iran verfolgen Ölhändler die Entwicklungen auf Twitter und in öffentlich zugänglichen Quellen. Ein Manager eines großen Handelshauses sagte: „Alle sitzen im selben Boot, wir tracTwitter-Feeds, OSINT-Konten und alles, was wir finden können, um uns einen Überblick zu verschaffen.“
Analysten untersuchten Satellitenbilder des Luftwaffenstützpunkts Al Udeid in Katar. Der Stützpunkt, auf dem 10.000 US-Soldaten stationiert sind, wirkte Tage vor Irans Reaktion verlassen. Das alarmierte die Händler, da es sich eher um eine symbolische als um eine ernste Angelegenheit handelte.
Deshalb ließen sich Händler nicht von der Krise beeinflussen. Sie wussten, dass die Ölinfrastruktur nicht beeinträchtigt werden würde. Laut Rystad Energy förderte der Iran während der Kämpfe sogar mehr Rohöl, da die Raffineriekapazitäten im Inland nicht ausreichten. Das bedeutete, dass die Ölversorgung ungestört weiterlief. Und solange das Öl fließt, legt sich die Panik schnell.
Letzte Woche war alles klar. Als Israel iranische Gas- und Treibstoffanlagen angriff, schnellten die Preise um 5,5 % in die Höhe. Doch sobald der Eindruck entstand, Teheran wolle Frieden, verflüchtigte sich der Preisanstieg. Der Markt war von einer einzigen Frage besessen: Würde der Iran Tanker in der Straße von Hormus angreifen, der 33 Kilometer breiten Meerenge, durch die das Öl aus dem Golf zu den Abnehmern weltweit transportiert wird?.
Händler gaben schnell Verkaufssignale, da sie keinen wirklichen Ölmangel erwarteten
Das Muster ist seit Jahren offensichtlich: Geopolitische Krisen führen zu Preissprüngen. Besteht jedoch keine reale Bedrohung, verkaufen Händler sofort. Ein Ölmanager erklärte: „Dies ist keine Situation wie im Ukraine-Konflikt mit Russland, wo wir die Handelsströme über einen längeren Zeitraum umlenken mussten. Hier nutzt der Markt jede Preisspitze zum Verkauf.“
Montepeque bekräftigte diese Ansicht und sagte: „Wenn man den Markt richtig einschätzt, hat man die Oberhand, verdient Geld und möchte den Gewinn realisieren und verkaufen.“
Schon vor diesem Konflikt traute niemand der Ölpreisstabilität zu. Das OPEC+-Kartell erhöhte die Fördermenge. Amerikanische Schieferölkonzerne überschwemmten den Markt. Das Angebot war ausreichend. Die Nachfrage war schwach. Helima Croft, Strategin bei RBC, erklärte, das Weiße Haus habe nicht einmal auf die strategische Ölreserve zurückgegriffen, da man davon ausging, „für den Fall eines schwerwiegenden Versorgungsengpasses über andere Reservequellen zu verfügen“
Als Donald Trump, der inzwischen wieder im Weißen Haus sitzt, half, einen Waffenstillstand zwischen Iran und Israel zu vermitteln, fiel der Brent-Ölpreis am Dienstag um weitere 6,1 % und notierte knapp über 67 Dollar. Das ist niedriger als vor dem Krieg.
Ein weiterer Faktor, der die Preise drückt, sind Derivate. Vor Beginn der Auseinandersetzungen kauften Ölproduzenten Put-Optionen – alsotrac, die bei fallenden Preisen eine Auszahlung leisten. Um sich abzusichern, begannen Händler, Futures zu verkaufen. Als der Brent-Preis am Montag fiel, rückten diese Put-Optionen näher an ihren Eintrittstermin. Das löste weitere Verkäufe aus und hat uns in die jetzige Lage gebracht, in der die Preise deutlich unter dem Niveau von vor einer Woche liegen.
