Polymarket sicherte sich in diesem Jahr 2 Milliarden Dollar an neuen Finanzmitteln, während Kalshi 1,3 Milliarden Dollar einnahm und damit den Ton angab in einem Jahr, in dem Fintech-Unternehmen sich endlich wieder in die Venture-Capital-Szene zurückkämpften.
Beide Unternehmen, die es Nutzern ermöglichen, auf reale Ereignisse zu wetten, wurden zu den größten Gewinnern der Startup-Finanzierungsrunde 2025 und erzielten die größten US-Finanzierungsrunden sowie zwei der fünf größten weltweit.
Die Daten stammen von PitchBook, die für dieses Jahr weltweit 55,94 Milliarden US-Dollar an Investitionen von Fintechs trac– ein Anstieg um 25 % gegenüber 44,75 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Die Gesamtsumme für 2025 liegt jedoch noch weit unter den 123,99 Milliarden US-Dollar von 2021. Damals lagen die Zinsen praktisch bei null, und Investoren rissen sich um alles, was eine Website und eine Präsentation vorweisen konnte.
Polymarket und Kalshi überstrahlen Plaid, Stripe und alle anderen
Polymarket schloss im Oktober eine Finanzierungsrunde über 2 Milliarden US-Dollar bei einer Bewertung von 9 Milliarden US-Dollar ab. Laut Bloomberg plant das Unternehmen im Oktober eine weitere Finanzierungsrunde mit einer Bewertung zwischen 12 und 15 Milliarden US-Dollar. Damit würde Polymarket etablierte Branchengrößen wie Plaid und Stripe überholen, die bis 2025 keine vergleichbaren Finanzierungsrunden abgeschlossen haben.
Kalshi sammelte im Oktober 300 Millionen US-Dollar ein und sicherte sich bis Dezember weitere 1 Milliarde US-Dollar. Die Unternehmensbewertung liegt nun bei 11 Milliarden US-Dollar. Diese Finanzierungsrunden übertrafen nicht nur die Konkurrenz im Kryptobereich, sondern alle anderen. Allein die Höhe der Finanzierungsrunden ist ungewöhnlich, insbesondere nach einer langen Durststrecke, in der so große Deals praktisch nicht mehr zustande kamen.
Matt Streisfeld, General Partner bei Oak HC/FT, erklärte, solche Aktivitäten seien selten. „Solch große Kapitalerhöhungen haben wir schon länger nicht mehr gesehen“, sagte er. Er beobachte, wie sich das Kapital auf eine kleinere Gruppe von Unternehmen konzentriere, und sei daher nicht überrascht, dass so viel Geld in Firmen wie Polymarket und Kalshi fließe.
„Man wird sehen, dass die vermeintlichen Marktführer in jeder Kategorie noch stärker in den Fokus rücken“, sagte Matt. „Das Letzte, was wir brauchen, sind zehn neue Anbieter zu den fünf, die bereits auf dem Markt sind.“
Die Gesamtzahl der Transaktionen sank 2025 auf 3.712, ein Rückgang um 19 % gegenüber 2024. Die Finanzmittel konzentrierten sich auf weniger Investoren. Etablierte Unternehmen wuchsen weiter, während neue Marktteilnehmer es schwerer hatten, Fuß zu fassen.
Trumps gelockerte Regeln helfen Fintech-Unternehmen, cash zu beschaffen und an die Börse zu gehen
Auch das regulatorische Umfeld hat sich unterdent Donald Trump, der 2025 wiedergewählt wurde, verändert. Durch die Lockerung von Beschränkungen, insbesondere im Bereich der Bankbeziehungen, fällt es Fintechs leichter zu wachsen. Das lockt wiederum mehr Investoren an.
Matt sagte, das Geld ziele auf eine „größere kommerzielle Akzeptanz“ ab, und das helfe auch Krypto-Unternehmen.
In diesem Jahr ging Coinbase Partnerschaften mit Citigroup und PNC ein, was zeigt, wie Krypto-Plattformen endlich auf eine Weise in das traditionelle Bankensystem integriert werden, die tatsächlich von Bedeutung ist.
Während einige Kritiker die Regeländerungen als zu schnell empfinden, steht dies in starkem Kontrast zum Chaos von 2021. Damals drehte sich alles um unrealistische Wachstumsprognosen und Marketing. Jetzt wird genauer hingeschaut, und Investoren wollen konkrete Zahlen. „Ein Großteil des Hypes von 2021 basierte auf prognostiziertem Wachstum“, sagte Matt. „Das war keine schlechte Denkweise, aber die Unternehmen wurden mit diesen nicht nachhaltigen Wachstumsraten bewertet.“
Ramp Inc. hat unterdessen in drei Finanzierungsrunden mit jeweils über 200 Millionen Dollar rund 1 Milliarde Dollar eingesammelt und wird derzeit mit 32 Milliarden Dollar bewertet, gegenüber 13 Milliarden Dollar zu Jahresbeginn.
Die gelockerte Aufsicht trug auch zu einer Welle von Börsengängen bei. Allein in diesem Jahr gingen Circle, Gemini, Chime, Klarna und Wealthfront an die Börse und ermöglichten ihren Investoren damit, ihre Anteile zu cash . Und das ist erst der Anfang. Für 2026 werden weitere Fintech-Börsengänge erwartet.
