Die Aktien großer Pharmaunternehmen gaben am Freitag nach, nachdemdent Donald Trump 100-prozentige Zölle auf importierte Markenmedikamente angekündigt hatte. Analysten gehen jedoch davon aus, dass die meisten großen Pharmafirmen von diesen Handelsmaßnahmen keinen ernsthaften finanziellen Schaden erleiden werden.
Indische Arzneimittelhersteller verzeichneten Kursverluste, obwohl Branchenexperten davon ausgingen, dass die Zölle ihre Geschäftstätigkeit kaum beeinträchtigen würden. Die Aktien von Sun Pharmaceutical fielen am Freitag um 2,5 %, die von Divi's Laboratories um 3,5 %. Der Branchenindex Nifty Pharma gab um über 2 % nach.
Laut Sudarshan Jain, einem Vertreter der Indian Pharmaceutical Alliance, exportieren indische Unternehmen hauptsächlich Generika in die USA, weshalb die zu erwartenden Auswirkungen eher gering ausfallen dürften. Die Besorgnis der Anleger scheint jedoch eher auf einem umfassenderen Muster zunehmender Handelskonflikte als auf unmittelbaren operativen Bedenken zu beruhen.
Die umfassenderen Handelsspannungen mit Indien eskalieren
Ayush Abhijeet, Investmentdirektor bei White Oak Capital Partners, erklärte dass internationale Marktbeobachter diese Zölle als weiteres Kapitel im jüngsten wirtschaftlichen Druck auf Indien interpretieren. Die USA hatten im August zunächst 25-prozentige Zölle auf indisches Öl eingeführt und diese später auf 50 Prozent erhöht, wobei sie Indiens Ölkäufe aus Russland als Grund anführten. Der Handelsberater des Weißen Hauses, Peter Navarro, bezeichnete Russlands Konflikt in der Ukraine als „Modis Krieg“.
Handelsbarrieren haben indische Unternehmen in den Bereichen Textilien, Edelsteine und Schmuck sowie Meeresprodukte am stärksten getroffen. Da die indische Wirtschaft jedoch maßgeblich von Binnennachfrage abhängt, bleiben die Auswirkungen der Zölle insgesamt begrenzt.
Letzte Woche führte Präsident dent eine einmalige Gebühr von 100.000 US-Dollar für neue H-1B- Visumanträge ein – eine Maßnahme, die indische IT-Fachkräfte unverhältnismäßig stark treffen könnte. Diese rasche Abfolge von politischen Ankündigungen hat die Verunsicherung der Investoren verstärkt, da viele eine weitere Eskalation aus Washington befürchten.
Gyanendra Tripathi, Partner bei der Risikoberatungsfirma BDO Partners, glaubt, dass diese aufeinanderfolgenden US-Maßnahmen Verhandlungsstrategien darstellen könnten, die darauf abzielen, die Handelsverhandlungen mit Indien zu beschleunigen.
Gleichzeitig scheinen große Pharmakonzerne laut der New York Times gut aufgestellt zu sein, um vollständig zu umgehen . Unternehmen können sich für Ausnahmen qualifizieren, indem sie aktiv Produktionsstätten in den Vereinigten Staaten errichten oder erweitern. Johnson & Johnson, Eli Lilly, Merck, Gilead Sciences, Roche, GSK, AstraZeneca und Novo Nordisk haben kürzlich mit dem Bau neuer Fabriken in North Carolina, Indiana, Delaware, Kalifornien, Pennsylvania und Maryland begonnen.
„Insgesamt sehen wir dies als Gewinn für die Pharmabranche und erwarten keine wesentlichen Auswirkungen“, schrieben die Analysten von Jefferies am Freitag an ihre Investoren. Die Aktienkurse der großen Arzneimittelhersteller blieben am Freitagmorgen relativ stabil oder verzeichneten leichte Zuwächse.
Kleinere Pharmaunternehmen sind einem größeren Risiko ausgesetzt
Wie Cryptopolitan am Donnerstagabend berichtete, kündigte Trump in den sozialen Medien an, 100-prozentige Zölle auf alle patentgeschützten Markenmedikamente zu erheben, die in die USA eingeführt werden. Unternehmen können diese Zölle umgehen, indem sie aktiv neue Produktionsstätten in den USA errichten.
Trumps Aussage schien Ausnahmen für Hersteller von kostengünstigen Generika vorzusehen, die den Großteil der in den USA verschriebenen Medikamente ausmachen.
Allerdings könnten diese Zölle kleinere Markenarzneimittelhersteller aus Ländern wie Kanada oder Mexiko, die nicht Milliarden in neue amerikanische Produktionsanlagen investieren können, schwer treffen.
John Crowley,dent der Biotechnology Innovation Organization, die Biotech-Unternehmen und die meisten großen Pharmakonzerne vertritt, erklärte, dass die Zölle vor allem „kleine und mittlere“ Unternehmen treffen würden.
John Maraganore, ehemaliger Vorstandsvorsitzender des mittelständischen Pharmaunternehmens Alnylam Pharmaceuticals, merkte an, dass Unternehmen, die mit 100%igen Zöllen konfrontiert sind, die Preise erhöhen müssen, um diese Kosten zu decken, insbesondere Unternehmen, die nur ein Produkt anbieten und ausschließlich von einem einzigen Medikament abhängig sind.
Die meisten Markenmedikamente, die Amerikaner konsumieren, werden bereits in den Vereinigten Staaten oder in Europa hergestellt.
Die Europäische Union handelte im Sommer ein Handelsabkommen aus, das Zollsätze von höchstens 15 % zusicherte, und EU-Beamte bestätigten am Freitag, dass diese Zölle auch von Trumps neuen Zöllen unberührt bleiben würden.
Am Freitagmorgen gab es auch Rückgänge bei europäischen Pharmaaktien. Novo Nordisk, Roche, Novartis und AstraZeneca fielen auf der Tradegate-Plattform um 1,8 bis 2 Prozent.
