Masayoshi Son setzt alles daran, sicherzustellen, dass SoftBank die verbleibenden 22,5 Milliarden Dollar an OpenAI zahlt, und die Zeit drängt.
Berichten zufolge will der japanische Milliardär die vollständige Finanzierung bis Jahresende sichern und nutzt dafür alle verfügbaren Hebel. Der Verkauf von cash läuft bereits, weitere Verkäufe sind geplant. Auch Kredite an Arm Holdings sind fest eingeplant. Nichts scheint optional zu sein. Masa behandelt den OpenAI-Deal wie eine Alles-oder-Nichts-Aktion im globalen KI-Wettlauf.
Diese Initiative hat bereits die von SoftBank im Alltag grundlegend verändert.
Masa hat die gesamte Nvidia-Beteiligung des Unternehmens im Wert von 5,8 Milliarden US-Dollar verkauft, die Beteiligung an T-Mobile US um 4,8 Milliarden US-Dollar reduziert und die Mitarbeiterzahl verringert. Andere Übernahmen haben sich deutlich verlangsamt.
Laut mehreren Quellen konzentrieren sich die Manager des Vision Fund mittlerweile fast ausschließlich auf Projekte im Zusammenhang mit OpenAI. Investitionen über 50 Millionen US-Dollar benötigen nun die direkte Zustimmung von Masa, was Insidern zufolge die meisten neuen Deals nahezu zum Erliegen gebracht hat.
SoftBank zieht cash aus Vermögenswerten, Krediten und verzögerten Börsengängen ab.
Um mehr Kapital zu beschaffen, bereitet SoftBank mehrere Strategien gleichzeitig vor. Eine der wichtigsten ist der seit langem geplante Börsengang von PayPay, der Zahlungs-App-Sparte des Unternehmens.
Der Börsengang war ursprünglich für diesen Monat geplant, verzögerte sich jedoch aufgrund des 43-tägigen Shutdowns der US-Regierung, der im November endete. Quellen zufolge soll die Notierung nun im ersten Quartal des nächsten Jahres erfolgen und könnte bei günstigen Marktbedingungen mehr als 20 Milliarden US-Dollar einbringen.
Die Gruppe plant außerdem, ihre Beteiligung an Didi Global, Chinas größtem Fahrdienstvermittler, zu reduzieren. Didi plant einen Börsengang in Hongkong, nachdem das Unternehmen 2021 aufgrund regulatorischer Maßnahmen den US-Markt verlassen musste. Eine mit den Vorgängen vertraute Quelle angeblich an, dass SoftBank im Zusammenhang mit diesem Schritt Ausstiegsmöglichkeiten prüft.
Neben dem Verkauf von Vermögenswerten verfügt Masa über zahlreiche weitere Finanzierungsinstrumente. SoftBank hat sein Kreditvolumen um 6,5 Milliarden US-Dollar erhöht und damit seine ungenutzte Kreditlinie auf 11,5 Milliarden US-Dollar angehoben. Diese Kredite sind durch die Beteiligung an Arm Holdings besichert, deren Aktienkurs sich seit dem Börsengang verdreifacht hat, wodurch SoftBank mehr Sicherheiten zur Verfügung stehen.
Zum 30. September wies SoftBank zudem cashin Höhe von 4,2 Billionen Yen (27,16 Milliarden US-Dollar) auf Konzernebene aus. Laut Daten der LSEG hält SoftBank weiterhin rund 4 % der Anteile an T-Mobile US, ein Anteil mit einem Wert von fast 11 Milliarden US-Dollar.
Trotz der Reduzierung der Gesamtaktivitäten hat SoftBank weiterhin ausgewählte KI-Startups, darunter Sierra und Skild AI, finanziert, obwohl der Großteil des Kapitals zu OpenAI fließt.
OpenAI treibt die Ausgaben an, während der Rechenbedarf explodiert.
Das Geld ist wichtig, weil OpenAI es dringend benötigt. Das Unternehmen hat die restlichen Mittel noch nicht erhalten, erwartet die Zahlung aber bis Ende 2025, wie imtracfestgelegt.
Sowohl OpenAI als auch SoftBank unterstützen Stargate, ein 500 Milliarden Dollar schweres Projekt zum Aufbau massiver KI-Rechenzentren für Training und Inferenz. Führungskräfte sagen, dass dies mit den US-Zielen übereinstimmt, China einen Schritt voraus zu sein, wenn Donald Trump im Jahr 2025 im Weißen Haus sitzt.
Große Technologiekonzerne investieren massiv in ähnliche Infrastrukturen. Meta Platforms und andere investieren cash in Chips, Stromversorgung, Kühlsysteme und Server und ziehen häufig Partner hinzu, um das Risiko zu streuen.
Diese Ausgabenwelle hat Besorgnis über die Rendite und die Gefahr einer KI-Blase ausgelöst, falls die Einnahmen die Kosten nicht decken.
SoftBank hatte im April zugestimmt, bis zu 30 Milliarden US-Dollar in OpenAI zu investieren. Zehn Milliarden US-Dollar flossen sofort. Der Restbetrag war an die Bedingung geknüpft, dass OpenAI bis Jahresende die Umstellung auf ein gewinnorientiertes Geschäftsmodell vollzieht – eine Umstellung, die das Unternehmen im Oktober abschloss.
Die Kosten bei OpenAI steigen stetig. Das Training und der Betrieb von Modellen werden immer teurer, da der Wettbewerb durch Googles Mutterkonzern Alphabet zunimmt. Sam Altman teilte den Mitarbeitern kürzlich mit, dass das Unternehmen in eine „Notfallphase“ eingetreten sei, um ChatGPT zu modernisieren und andere Produkteinführungen zu verschieben, um dem Druck durch Gemini entgegenzuwirken.
Im Oktober sagte Sam, OpenAI wolle 30 Gigawatt Rechenleistung für 1,4 Billionen Dollar aufbauen, mit dem langfristigen Ziel, jede Woche 1 Gigawatt hinzuzufügen – eine Größenordnung, bei der jedes Gigawatt derzeit über 40 Milliarden Dollar kostet.
