Jim Cramer sagt, US-Aktienmarkt performt im Vergleich zu Europa schrecklich

Die Lücke zwischen US-Aktien und europäischen Wertpapieren ist nicht mehr klein. Sie ist groß, schmerzhaft und laut Jim Cramer downright „schrecklich“.

In einer Sendung von CNBCs Squawk on the Street am Sonntag sagte Jim: „Das Geld fließt weiter zu diesen europäischen Aktien. Und das ist ziemlich erstaunlich.“

Der DAX in Deutschland ist in diesem Jahr bereits um 19 % gestiegen. Der S&P 500? Mehr als 1 % gefallen. Präsident Donald Trump startete die neueste Runde der Marktinstabilität am 2. April, als er „reziproke“ Zölle ankündigte, die das Vertrauen der Anleger erschütterten.

In derselben Woche wurde auch der Anleihemarkt getroffen. Die Renditen stiegen, als die Inflationsängste wuchsen. Tech-Giganten wie Apple und Nvidia stürzten ab, gezogen von ihrer Exposition gegenüber globalen Lieferketten und chinesischen Umsatzströmen.

Am 9. April pausierte Trump bestimmte länderspezifische Zölle, ließ China jedoch außen vor. Das verschlimmerte die Lage für Unternehmen, die stark mit chinesischen Märkten verbunden sind.

Trump’s Handelsmaßnahmen verschärfen die Ängste der Anleger

Gerade als die Dinge sich abzukühlen schienen, häufte Trump weiteren Druck an. Am 12. Mai entspannten sich die Handelsspannungen zwischen China und den USA leicht, aber das hielt nicht an. An diesem Freitag forderte Trump einen Zollsatz von 25 % auf Telefone, die nicht in den Vereinigten Staaten hergestellt wurden, und nannte Apple, Samsung und andere direkt.

Stunden später schwebte er einen Zollsatz von 50 % auf Importe der Europäischen Union vor, der am 1. Juni beginnen sollte. Die Märkte hatten keine Zeit, den Chaos zu verdauen. Am selben Abend – dem 16. Mai – senkte Moody’s die Bewertung der US-Regierungsverschuldung um eine Stufe, was der Herabstufung von Fitch im August 2023 und dem Schnitt von Standard & Poor’s im Jahr 2011 entsprach.

Die ursprüngliche Herabstufung durch S&P zermürbte die Aktien. Die Herabstufung durch Fitch tat weh, aber weniger. Diesmal bewegten sich die Märkte kaum, aber die Anleiherenditen sprangen. Am Montag stieg die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe über 4,6 %, bevor sie leicht zurückging. Die Aktien blieben flach, aber der Anleihemarkt war erschüttert.

Jim wies auf einen wichtigen Unterschied zwischen jetzt und früheren Krisen hin. „Was jetzt passiert und was damals nicht passiert ist, ist, dass es eine Alternative gibt“, sagte er sagte. Diese Alternative ist Europa, das gerade jetzt Kapital mit günstigeren Aktien, flexibleren Zinsrichtlinien und stärkeren Renditen seit Jahresbeginn anzieht.

Wall Street reagiert, während Europa davonzieht

Sogar Barclays gab zu, dass das „Ende der US-Ausnahmestellung“ vielleicht Europas Moment ist. Die Europäische Zentralbank hat mehr Spielraum, die Zinsen zu senken. Ihre Aktien sind günstiger bewertet. Die Anleger nehmen dies zur Kenntnis.

In einem Forschungsbericht vom Mai erklärte KKR, dass institutionelles Geld Ausstiege aus den Vereinigten Staaten ins Auge fasst. „Viele CIOs erwägen, Vermögenswerte aus den Vereinigten Staaten in andere Teile der Welt zu verlagern“, sagte das Unternehmen.

Aber sie warnten auch, dass es nicht so einfach ist. Der US-Aktienmarkt ist immer noch doppelt so groß wie Europa, Japan und Indien zusammen. KKR erinnerte die Kunden daran, dass viele amerikanische Unternehmen groß, liquide sind und weiterhin starke Kapitalrenditen erzielen.

Jim glaubt nicht daran, US-Aktien aufzugeben. Während des Monthly Meetings letzte Woche nannte er sechs Aktien, die er sich zum Kauf ansehen würde, wenn die Preise fallen, und benannte fünf, die ihn beunruhigen. Ganz oben auf seiner Sorgenliste? Apple. 

Schon vor Trumps neuesten Zollandrohungen war er bereits nervös wegen der Exposition des Tech-Riesen. „Es gibt jede Menge Aktien, die ich kaufen würde, wenn die Preise fallen“, sagte er.

In seiner Kolumne vom 11. Mai sprach Jim darüber, was er in Europa aus erster Hand sah. „Sie liefern hervorragende Ergebnisse mit einer herausragenden Aktienperformance, die in vielen Fällen durch Gewinne untermauert wird“, schrieb er. Er sagte, die USA hielten nicht stand.

„Amerika performt schrecklich“, schrieb er und verglich die USA mit ihren „europäischen Cousins“. Er beschrieb Europa auch als „sicherer und vorhersehbarer“ und fügte hinzu, dass die Märkte dort „angesichts der Dynamik weiter steigen können.“

Jim sagt, er mag den „Verkaufe Amerika“-Ansatz nicht. Er sagte, Anleger sollten sich anpassen – nicht aussteigen. Während seiner April-3-Episode von Mad Money, direkt nach Trumps erster Zollwelle, riet er den Leuten, andere Aktien zu kaufen und die Exposition gegenüber risikoreicheren zu kürzen.

Er sucht nach inländischen Unternehmen, die während einer Verlangsamung nicht zusammenbrechen. Seine idealen Picks? Unternehmen mit Preisgestaltungsmacht, starker Nachfrage, niedrigem Kreditrisiko und Resilienz, selbst wenn die Wirtschaft nachlässt.

Während einige Anleger zu internationalen Märkten gezogen werden, haben sie diese Exposition möglicherweise bereits, ohne es zu merken. Viele S&P-500-Unternehmen generieren einen großen Teil ihres Umsatzes im Ausland, was bedeutet, dass US-Aktien globaler vernetzt sind, als die meisten Leute denken.