Ausländische Investoren ziehen Milliarden aus asiatischen Aktienmärkten ab

In der ersten Novemberwoche zogen ausländische Investoren mehr als 10 Milliarden US-Dollar aus den wichtigsten asiatischen Aktienmärkten ab. Die plötzliche Verschiebung erfolgte, als die Sorgen über die extrem hohen Tech-Aktienkurse und die Frage, ob der jüngste Marktaufschwung anhalten könnte, wuchsen.

Laut LSEG-Daten verkauften ausländische Fondsmanager in der Woche bis zum 7. November Aktien in sieben asiatischen Ländern im Wert von 10,18 Milliarden US-Dollar. Das ist eine vollständige Wende im Vergleich zu Oktober, als diese Investoren Aktien im Wert von 2,28 Milliarden US-Dollar kauften. Der Verkauf betraf Taiwan, Südkorea, Indien, Thailand, Indonesien, Vietnam und die Philippinen.

Südkorea wurde am stärksten getroffen. Ausländische Investoren verkauften in der vergangenen Woche etwa 5,05 Milliarden US-Dollar an koreanischen Aktien und machten damit die 4,21 Milliarden US-Dollar zunichte, die sie im vorherigen Monat investiert hatten.

Taiwan belegte den zweiten Platz bei den Abflüssen. Ausländische Investoren verkauften taiwanische Aktien im Wert von 3,86 Milliarden US-Dollar. Das ist tatsächlich schlechter als im Oktober, als sie bereits 3,21 Milliarden US-Dollar aus dem Markt abgezogen hatten.

Jason Lui von BNP Paribas, der für die Aktienstrategie für den Raum Asien-Pazifik zuständig ist, erklärte, was vor sich geht. „Die Abflüsse ausländischer Investoren aus koreanischen und taiwanesischen Aktien werden hauptsächlich durch die Schwäche bei führenden KI-bezogenen Unternehmen getrieben, was mit den globalen Gegenwinden in anderen Märkten wie Japan und den USA übereinstimmt“, sagte Lui, wie in einem Reuters-Bericht erwähnt.

Tech-Aktien werden hart getroffen

Tech-Aktien in der Region wurden getroffen. Der MSCI-Index, der asiatische Tech-Unternehmen außerhalb Japans verfolgt, fiel in der vergangenen Woche um 4,23 %. Dies geschieht, nachdem derselbe Index in den sechs Monaten bis Oktober um 62,5 % gestiegen war. Ein globaler Tech-Index fiel im selben Zeitraum um 4,38 %.

Einige Experten glauben, dass der Ausverkauf übertrieben sein könnte. Mark Haefele, Chief Investment Officer bei UBS Global Wealth Management, sagt, dass die zugrunde liegenden Unternehmensfundamentaldaten weiterhin stark sind.

 „Erneute Sorgen über die hohen Tech-Bewertungen haben Volatilität ausgelöst, aber solide Fundamentaldaten deuten darauf hin, dass die aktuellen Niveaus gerechtfertigt sind“, sagte Haefele. „Wir prognostizieren ein Gewinnwachstum von 15 % für den globalen Tech-Sektor in diesem Jahr, gefolgt von einem soliden Anstieg von 12,5 % im Jahr 2026.“

Laut einem Cryptopolitan-Bericht könnten asiatische Tech-Aktien einen besseren Wert bieten als ihre US-KI-Pendants.

LSEG-Daten setzen das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für den MSCI-Index Asien-Pazifik (ohne Japan) Ende Oktober auf 15,81. Das ist das höchste Niveau seit Juni 2021.

Indien sieht Geld abfließen

Indien blieb nicht verschont. Ausländische Investoren zogen in der vergangenen Woche 1,42 Milliarden US-Dollar ab, nachdem sie im Oktober 1,66 Milliarden US-Dollar in das Land investiert hatten.

Der Freitagbericht von HSBC weist darauf hin, dass Indien zum am stärksten untergewichteten Markt in globalen Emerging-Market-Portfolios geworden ist. Nur einer von vier Fonds, die HSBC verfolgt, hält mehr indische Aktien, als es der Benchmark nahelegt.

Aber HSBC sieht eine positive Seite. „Wir sehen Indien als gute Absicherung gegen KI und bieten Diversifizierung für diejenigen, die mit dem KI-Rallye unwohl sind. Indien wird ein überproportionaler Nutznießer jedes zusätzlichen Geldes sein, das in die EM-Region fließt“, sagte der Bericht.

Die kleineren südostasiatischen Märkte entwickelten sich unterschiedlich. Vietnam sah 95 Millionen US-Dollar abfließen, während Thailand 40 Millionen US-Dollar verlor. Indonesien und die Philippinen schafften es jedoch, jeweils 207 Millionen US-Dollar bzw. 77 Millionen US-Dollar anzuziehen.

Die Veränderung der Geldflüsse zeigt, dass ausländische Investoren besorgt über die Bewertungen von Tech-Aktien sind und hinterfragen, ob die Rallye, die die Gewinne das ganze Jahr über angetrieben hat, anhalten kann.