Ein hochrangiger Vertreter der Europäischen Zentralbank sagte am Mittwoch, die Welt stehe vor einem noch nie dagewesenen Maß an Unsicherheit, da die politischen Entscheidungsträger versuchen, ihren nächsten Schritt in Bezug auf die Zinssätze zu finden.
José Luis Escrivá, Mitglied des EZB-Rats und Präsident der spanischen Zentralbank, äußerte sich vor spanischen Senatoren in Madrid. „Wir leben in einer sehr komplexen Welt“, sagte . „Wir erleben eine beispiellose Unsicherheitdent Bezug auf die Wirtschaftspolitik.“
Doch es gibt auch gute Nachrichten. Escrivá wies darauf hin, dass die Inflation wieder auf das von der Bank angestrebte Niveau gesunken sei. „Was die Inflation angeht, liegen wir im Grunde schon wieder bei rund 2 Prozent“, sagte er.
Am selben Tag wies Escrivá auf einer Bloomberg-Konferenz in Madrid die Annahme, die EZB plane in naher Zukunft eine Zinssenkung, entschieden zurück. Er erklärte, Zinserhöhungen seien derzeit genauso wahrscheinlich wie Zinssenkungen.
Keine Tendenz zu Zinssenkungen
„Volle Wahlfreiheit bedeutet volle Wahlfreiheit, keine Kürzung“, erklärte Escrivá dem Publikum. Der Rat halte alles für ausgewogen, erläuterte er, und werde weiterhin in jeder Sitzung entscheiden, wie es weitergehe. Nichts in einer EZB-Mitteilung deute darauf hin, dass Kürzungen wahrscheinlicher seien als Erhöhungen, fügte er hinzu.
Die meisten erwarten, dass die Zentralbank die Leitzinsen bei ihrer nächsten Sitzung am 30. Oktober unverändert lässt. Mehrere Vertreter der Zentralbank haben kürzlich geäußert, dass sie Änderungen eher skeptisch gegenüberstehen. Einige ließen jedoch durchblicken, dass eine Zinssenkung wahrscheinlich die Folge sein würde.
Philip Lane, Chefökonom der EZB, erklärte diese Woche, er sehe derzeit keine Notwendigkeit zum Handeln. Müssten die politischen Entscheidungsträger jedoch eine Wahl treffen, so glaube er, stünden sie vor der Option, entweder nichts zu tun oder die Zinsen zu senken.
François Villeroy de Galhau von der französischen Zentralbank sagte, eine weitere Zinssenkung sei nicht auszuschließen. Olli Rehn aus Finnland erklärte am Mittwoch in einem Podcast, die Lage sehe momentan gut aus, er sehe aber Abwärtsrisiken für die Inflation.
Escrivá glaubt, die Märkte hätten das Kommende bereits eingepreist. „Die Märkte erwarten nichts“, sagte er. „Im Grunde genommen stabile Zinsen für einige Zeit.“
Energie als Ursache kurzfristiger Preisschwankungen
der EZB Das Inflationszielliegt bei 2 %, und die Verantwortlichen sind zuversichtlich, dieses traczu erreichen. Die jüngste Inflationsrate von 2,2 % ist jedoch die höchste seit fünf Monaten. Spanien verzeichnete mit 3 % die höchste Inflationsrate unter den vier größten Euro-Volkswirtschaften.
Escrivá machte sich wegen dieser Schwankungen keine Sorgen. Er führte sie auf die Energiepreise und andere unvorhersehbare Faktoren zurück. „Kurzfristige Schwankungen sind, wie schon in der Vergangenheit, einfach auf die Energiepreise und andere volatile Faktoren zurückzuführen“, sagte er. Entscheidend sei der mittelfristige Ausblick, und ihre Prognosen gehen davon aus, dass die Inflation in den nächsten Jahren bei etwa 2 % liegen wird.
Das Wirtschaftswachstum in der Eurozone ist eine andere Geschichte. Es fiel im zweiten Quartal auf nur noch 0,1 %, und Ökonomen gehen davon aus, dass das laufende Quartal ähnlich ausfallen wird, bevor sich die Lage zum Jahresende wieder bessert. Diedent Donald Trump verhängten Handelszölle tragen ebenfalls nicht zur Verbesserung der Situation bei.
Jemand fragte Escrivá, ob Handelsrisiken die EZB zu einer „vorsorglichen Zinssenkung“ veranlassen könnten, wie sie die Federal Reserve während Trumps erster Amtszeit vorgenommen hatte. Er verneinte dies.
„Wenn Zentralbanken ein potenziell sehr schädliches Szenario – sagen wir mal, ein sehr gravierendes – für wahrscheinlich halten und die Wahrscheinlichkeit seines Eintretens hoch ist, und wenn sie der Ansicht sind, dass dies eintreten könnte und die Wahrscheinlichkeit nicht zu vernachlässigen ist, sollten sie präventiv handeln“, erklärte er. „Aber so weit sind wir noch nicht.“
