Chinas Industriesektor erlebte im Oktober eine Schwächephase. Eine am Montag veröffentlichte private Umfrage ergab, dass das Wachstum im verarbeitenden Gewerbe hinter den Erwartungen zurückblieb, da die Auslandsaufträge den stärksten Einbruch seit Monaten verzeichneten.
Der von S&P Global erstellte RatingDog China General Manufacturing PMI lag im letzten Monat bei 50,6 Punkten, nach 51,2 Punkten im September, demtronWert seit sechs Monaten. Von Reuters befragte Ökonomen hatten mit 50,9 Punkten gerechnet.
Diedentnannten die zunehmende Unsicherheit im Handelsstreit als Ursache für den starken Rückgang der neuen Exportaufträge, die so schnell wie seit Mai nicht mehr gesunken sind. Produktion und Neugeschäft wuchsen langsamer als im September, während das Vertrauen der Hersteller auf einen Tiefststand der letzten sechs Monate fiel. Auf die Frage nach ihren Aussichten für die nächsten zwölf Monate zeigten sich die Unternehmen so pessimistisch wie seit sechs Monaten nicht mehr, so das Ergebnis der Umfrage.
Es gab aber auch einen Lichtblick. Die Beschäftigung im Fabriksektor stieg tatsächlich zum ersten Mal seit März wieder an und erreichte den höchsten Stand seit August 2023.
Abweichung zu den offiziellen Daten
von 50,6 in der privaten Umfrage Wert, der immer noch über der Schwelle von 50 liegt, die Expansion von Schrumpfung trennttractractractractractractractractracauf 49,0 auswies, den stärksten Rückgang seit sechs Monaten.
Private Umfragen (früher von Caixin und S&P Global durchgeführt) zeichnen tendenziell ein positiveres Bild als offizielle Zahlen, da sie sich stärker auf exportorientierte Betriebe konzentrieren. Die RatingDog-Umfrage befragt 650 Hersteller in der zweiten Monatshälfte, während der offizielle PMI über 3.000 Unternehmen umfasst und diese zum Monatsende befragt.
Dongming Xie, Leiter der Asien-Makroforschung bei der OCBC Bank, erwartet, dass sich der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe in den kommenden Monaten etwas erholen wird, dank des kürzlich verlängerten Handelsfriedens zwischen den USA und China sowie der erwarteten Verbesserung der Exportaufträge.
Das Handelsabkommen verschafft Spielraum
Die beiden Mächte erzielten letzte Woche nach dem Treffen vondentTrump und Xi in Südkorea eine Einigung, wodurch die Spannungen, die Sorgen über eine globale Konjunkturabschwächung ausgelöst hatten, abgebaut wurden.
Im Rahmen des Abkommenswird Washington seine Zölle auf chinesische Waren im Zusammenhang mit Fentanyl halbieren und auf 10 % senken, wodurch der Gesamtzollsatz für chinesische Produkte auf etwa 47 % sinkt. Peking hat seinerseits zugestimmt, seine weitreichenden Exportbeschränkungen für Seltene Erden auszusetzen.
Die USA verzichten außerdem auf die Einführung einer 50%-igen Eigentumsquote als Voraussetzung für Exportkontrollen und haben ihre Untersuchung nach Abschnitt 301 zu Chinas maritimer, Logistik- und Schiffbauindustrie vorerst ausgesetzt.
In einer Erklärung des Weißen Hauses vom Samstag hieß es, China werde seine Kartell- und Handelsuntersuchungen gegen US-Chiphersteller wie Nvidia und Qualcomm einstellen und den Kauf amerikanischer Agrarprodukte wie Sojabohnen und Energieexporte wieder aufnehmen.
Goldman erwartettronWachstum
Goldman Sachs hat letzte Woche seine Wachstumsprognosen für China angehoben. Grund dafür sind das Handelsabkommen und Chinas Bemühungen, die Produktion und den Export zu stärken. Die Bank erwartet nun ein reales BIP-Wachstum von 5 % in diesem Jahr und 4,8 % im Jahr 2026, gegenüber den vorherigen Schätzungen von 4,9 % bzw. 4,3 %.
Chinesische Hersteller haben sich in diesem Jahr vom US-Markt abgewendet und stattdessen ihre Lieferungen nach Südostasien und Europa verstärkt. Die Exporte in die USA sind seit April jeden Monat im Vergleich zum Vorjahr zweistellig gesunken.
Dieser Rückgang wurde weitgehend durch einen Anstieg der Exporte nach Südostasien um 14,7 % bis September, einen Zuwachs von 8,2 % in die EU und ein Wachstum von über 28 % nach Afrika kompensiert. Insgesamt stiegen Chinas Exporte in den ersten drei Quartalen um 6,1 %, während die Importe um 1,1 % zurückgingen.
Doch dietronExportzahlen konnten die tieferliegenden Probleme der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt nicht kaschieren. Das Wachstum verlangsamte sich im dritten Quartal auf 4,8 % – den niedrigsten Wert seit einem Jahr. Die Investitionen in Sachanlagen, einschließlich Immobilien, sanken in den ersten neun Monaten um 0,5 % und verzeichneten damit den ersten Rückgang seit Beginn der Pandemie im Jahr 2020.
