Das rasante Wachstum von Stablecoins veranlasst globale Bankenaufsichtsbehörden, den Umgang traditioneller Banken mit Kryptowährungen zu überdenken. Erik Thedéen, Vorsitzender des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht und Gouverneur der schwedischen Zentralbank, der Riksbank, erklärte, dass die Aufsichtsbehörden sich derzeit auf Stablecoins konzentrieren.
Andere Zentralbanker gaben , die Entwicklungen im Zusammenhang mit diesen sogenannten Stablecoins, digitalen Token, die an traditionelle Währungen wie den Dollar oder den Euro gekoppelt sind und einen Eins-zu-Eins-Wert bieten, genau zu beobachten.
Thedéen sagte am Mittwoch auf einer Konferenz in Washington während der IWF-Tagung, dass der Basler Ausschuss seinen derzeitigen Rahmen für Kryptokapital angesichts der signifikanten Veränderungen im Bereich der digitalen Vermögenswerte seit 2022 überarbeiten könnte.
Basel erwägt Regelüberprüfung inmitten des Stablecoin-Booms
Als der Basler Ausschuss 2022 seine Regeln für Kryptokapital verfasste, waren Stablecoins noch neu. Die politischen Entscheidungsträger konzentrierten sich damals jedoch eher auf volatile Vermögenswerte wie BitcoinEthereumEthereum EthereumEthereumEthereumEthereum EthereumEthereum. Seitdem haben Stablecoins jedoch einen rasanten Anstieg ihrer Nutzung und ihres Wertes erlebt – Token wie Tether (USDT) oder USD Coin (USDC) ermöglichen beispielsweise täglich Transaktionen im Wert von Milliarden von Dollar weltweit.
Nach den geltenden Bestimmungen gelten die meisten Stablecoins als hochriskante Krypto-Assets, und Banken müssen für diese die gleiche Kapitalmenge vorhalten wie für deutlich volatilere Kryptowährungen. Thedéen räumte ein, dass dieser pauschale Ansatz für den sich wandelnden Markt von heute möglicherweise nicht mehr angemessen ist, da neuere Stablecoins zunehmend durch liquide Vermögenswerte wie kurzfristige US-Staatsanleihen gedeckt sind.
Die neuen Kapitalvorschriften, die 2026 in Kraft treten sollten, hätten es Banken deutlich verteuert, in Kryptowährungen zu investieren. Die Finanzbranche kritisiert diese Vorgehensweise als übermäßig restriktiv und innovationshemmend, insbesondere da mehrere globale Banken derzeit mit der Ausgabe eigener Stablecoins experimentieren, die an wichtige Währungen wie den US-Dollar, den Euro und den Yen gekoppelt sind.
Thedéen betonte, dass jede Überarbeitung der Regeln einem sehr gründlichen Prozess unter Einbeziehung aller Baseler Mitgliedstaaten unterliegen würde. Er merkte an, dass einige Mitglieder bereits Teile des Pakets übernommen hätten, was darauf hindeute, dass jegliche Änderungen einen breiten Konsens erfordern würden.
Das jüngste Signal des Basler Ausschusses erfolgt vor dem Hintergrund zunehmender Kontrollen der Stablecoin-Branche durch Aufsichtsbehörden weltweit. Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) hatte erst kürzlich gewarnt, dass die weitverbreitete Nutzung von Stablecoins die Risiken für das Finanzsystem, insbesondere wenn die Token für Zahlungen und Kredite verwendet würden.
Der Systemic Risk Board schlug seinerseits vor, dass Banken oder Schattenbanken Stablecoins, die in verschiedenen Ländern emittiert wurden, für ein breites Nutzerspektrum weltweit halten könnten. Die Europäische Zentralbank (EZB) forderte zudem eine verstärkte Aufsicht, um etwaige regulatorische Lücken zu schließen.
In den Vereinigten Staaten verabschiedete der Kongress den Stablecoin Act, der nationale Standards für Stablecoin-Emittenten festlegt. Das Gesetz stellt sicher, dass Emittenten 1:1-Reserven in hochwertigen, liquiden Vermögenswerten vorhalten und den Inhabern klare Einlösungsrechte einräumen.
Die Bank von England hat soeben mitgeteilt, dass sie die von ihr vorgeschlagene Obergrenze für Stablecoin-Zahlungen erst dann aufheben wird, wenn sie sicher ist, dass diese Technologie keinerlei Auswirkungen auf die Finanzstabilität haben kann.
Banken wehren sich gegen Strafkapitalaufschläge
Führende Banken und Branchenverbände wie die GFMA haben den Basler Ausschuss davor gewarnt, seinen bevorstehenden Krypto-Rahmen zu verzögern oder zu überdenken. Sie argumentieren, der Markt habe sich seit 2022 weiterentwickelt und biete für die meisten führenden Stablecoins verbesserte Governance, Transparenz und Besicherung.
Die GFMA erklärte in einem Schreiben an den Ausschuss im August, dass die vorgeschlagenen Regeln es für regulierte britische Finanzinstitute zunehmend unwirtschaftlich machen könnten, Verwahrungs- und Zahlungsdienste für Kryptoassets anzubieten. Die Gruppe forderte den Ausschuss zudem nachdrücklich auf, datengestützte Anpassungen vorzunehmen, die das geringere Risikoprofil von Stablecoin-Emittenten mittronPerformance besser widerspiegeln würden.
