تشهد الأسهم العالمية ارتفاعاً ملحوظاً، مسجلةً مستويات لم نشهدها منذ مايو، بقيادة وول ستريت. وكان شهر نوفمبرtronMSCI العالمي للأسهم لمؤشر، حيث ارتفع بنسبة 3.2%.
ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 5.1%، مدفوعاً بالتفاؤل المحيط بسياسات ترامب والنمو المتواصل في مجال الذكاء الاصطناعي. وتشير التوقعات إلى مزيد من المكاسب مع افتتاح السوق، حيث يُتوقع ارتفاع بنسبة 0.3%.
تشهد الأسواق الأوروبية والآسيوية نتائج متباينة. بالكاد يحافظ مؤشر ستوكس الأوروبي على مكاسبه الشهرية، بينما تستمر الأسواق الآسيوية في التراجع تحت وطأة المخاوف المتعلقة بالصادرات المرتبطة بالتعريفات الجمركية التي اقترحها ترامب.
لكن الأسهم الأمريكية تتقدم بسرعة، مدفوعة بتوقعات المرونة الاقتصادية ووعود تخفيض الضرائب وإلغاء القيود التنظيمية.
تعريفات ترامب تهز التجارة العالمية
تتفاعل الأسواقtronمع وعد ترامب بفرض تعريفة جمركية بنسبة 25% على جميع الواردات من المكسيك وكندا، و10% على السلع من الصين. وقد أثارت هذه التعريفات، المقرر بدء تطبيقها في يناير، قلقاً بالغاً في الاقتصادات الآسيوية التي تعتمد على التجارة مع الولايات المتحدة.
انخفض مؤشر الأسهم الإندونيسي بنسبة 5% في نوفمبر، وهو أسوأ أداء له منذ عام 2020. وسجلت كوريا الجنوبية شهرها الخامس على التوالي من الخسائر، بانخفاض قدره 3.9%، مما يجعلها أطول سلسلة خسائر في البلاد منذ أكثر من ثلاث سنوات.
من المتوقع أن تؤثر تعريفات ترامب الجمركية على ألمانيا وغيرها من الاقتصادات المعتمدة على التصدير في منطقة اليورو، مما يزيد الضغط على السوق الأوروبية الهشة أصلاً. في الوقت نفسه، يركز المستثمرون الأمريكيون بشكل متزايد على الصناعات الأمريكية، وخاصة شركات التكنولوجيا التي تستفيد من ثورة الذكاء الاصطناعي. وتُعد شركة إنفيديا، الرائدة في صناعة الرقائق الإلكترونية، من بين الشركات المرشحة لتحقيق المزيد من المكاسب.
أشار كريستوفر روسباخ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة جيه ستيرن وشركاه، إلى مرونة الاقتصاد الأمريكي، قائلاً: "إن معدل التوظيفtron، والتضخم يتراجع، وأسعار الفائدة بدأت في الانخفاض"
يعكس التفاؤل السائد في السوق الثقة المتزايدة بأن وول ستريت ستتفوق على نظيراتها العالمية في الأشهر المقبلة.
يؤدي عدم الاستقرار الأوروبي إلى تحركات في سوق السندات
تتفاقم التحديات الاقتصادية في أوروبا. فقد انخفض اليورو بأكثر من 3% مقابل الدولار في نوفمبر، ليصل سعره إلى 1.058 دولار. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في ديسمبر، حيث يتوقع المتداولون خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3%. إلا أن تصريحات إيزابيل شنابل، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، المتشددة، قد خففت من التكهنات بخفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس، مما أدى إلى حالة من عدم اليقين في السوق.
انخفضت عوائد السندات الحكومية الألمانية لأربعة أسابيع متتالية. وتراجع عائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 27 نقطة أساس في نوفمبر/تشرين الثاني ليصل إلى 2.113%، مما وسّع الفجوة مع العوائد الفرنسية. وباتت تكاليف الاقتراض في فرنسا الآن قريبة من تكاليف اليونان، حيث يبلغ عائد السندات لأجل 10 سنوات 2.96%.
تزيد الاضطرابات السياسية الوضع سوءاً، حيث يواجه ائتلافdent إيمانويل ماكرون تهديدات من زعيمة اليمين المتطرف مارين لوبان. وقد ارتفع فارق العائد بين السندات الفرنسية والألمانية من 48 نقطة أساس في يونيو إلى 83 نقطة أساس هذا الأسبوع، مما يعكس قلق المستثمرين إزاء هشاشة الوضع السياسي في فرنسا.
في حين تعاني أوروبا، انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية أيضاً، لتصل إلى 4.24%، بانخفاض قدره 17 نقطة أساس هذا الأسبوع. وقد ساهم ترشيح ترامب لسكوت بيسنت، مدير صندوق التحوط، لمنصب وزير الخزانة في تهدئة المخاوف بشأن عدم اليقين المالي. ولا تزال الأسواق تتوقع خفضاً محتملاً لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس الشهر المقبل، ما سيؤدي إلى خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية من نطاقه الحالي الذي يتراوح بين 4.5% و4.75%. ومع ذلك، لا يزال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي حذرين بشأن مخاطر التضخم المرتبطة بتعريفات ترامب الجمركية.
تقلبات أسعار العملات والسلع
يُظهر الين قوةً، مسجلاً أفضل أداء أسبوعي له في أربعة أشهر، حيث يُتداول عند 150.15 ينًا للدولار.tronبيانات التضخم القوية الصادرة من طوكيو تكهناتٍ بأن بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة أخيرًا. في غضون ذلك، انخفض الدولار مقابل العملات الرئيسية، متراجعًا بنسبة 1.5% هذا الأسبوع، لكن يتوقع المحللون استمرار تقلبات العملة مع ترقب الأسواق لسياسات ترامب وتحركات البنوك المركزية العالمية.
تشهد أسعار السلع الأساسية تقلبات أيضاً. يُتداول خام برنت عند 72.13 دولاراً للبرميل، بانخفاض قدره 0.4% خلال اليوم وأكثر من 3% هذا الأسبوع. وقد ساهم اتفاق وقف إطلاق النار بين إسرائيل وحزب الله في تخفيف المخاوف من انقطاع الإمدادات، مما أدى إلى انخفاض الأسعار. وسار الذهب على نفس المنوال، حيث انخفض بنسبة 0.5% إلى 2655 دولاراً للأونصة مع عودة الإقبال على المخاطرة إلى الأسواق العالمية.
لا تزال آفاق أوروبا غامضة بسبب التحديات السياسية والاقتصادية. وتواجه الحكومة الفرنسية صعوبة في تمرير زيادات ضريبية وتخفيضات في الميزانية وسط تهديدات من لوبان بتفكيك ائتلاف ماكرون. ويستعد المستثمرون لمزيد من التقلبات مع استعداد البنك المركزي الأوروبي لخطوته التالية. أما في الولايات المتحدة، فيبدو أن وول ستريت على وشك تعزيز تقدمها، مدعومة ببيانات اقتصاديةtronوتفاؤل مدفوع بالذكاء الاصطناعي، مما يُبقي المتداولين متفائلين.
