سجلت الولايات المتحدة 446 حالة إفلاس لشركات كبرى خلال الأشهر السبعة الأولى من عام 2025، وهو أعلى رقم مسجل منذ بداية العام خلال 15 عامًا. ويمثل هذا الرقم، الذي جمعته صحيفة كوبيسي ليتر ومؤسسة إس آند بي جلوبال ماركت إنتليجنس، زيادة بنسبة 12% عن المستويات المسجلة خلال عام 2020، عام جائحة كورونا.
بحسب رسالة كوبيسي، تجاوز عدد حالات الإفلاس بالفعل إجمالي حالات الإفلاس في عامي 2021 و2022، حيث تقدمت 405 و373 شركة على التوالي بطلبات للحماية من الإفلاس. وتشير بيانات أخرى إلى أن شهر يوليو وحده شهد 71 حالة إفلاس، بزيادة عن 66 حالة في يونيو، وهو أعلى رقم شهري منذ يوليو 2020.
الأمر رسمي:
شهدت الولايات المتحدة الآن 446 حالة إفلاس كبيرة في عام 2025، وهو ما يزيد رسمياً بنسبة 12% عن مستويات الجائحة في عام 2020.
شهدت الولايات المتحدة في شهر يوليو وحده 71 حالة إفلاس، مسجلةً بذلك أعلى إجمالي شهري منذ يوليو 2020.
ما الذي يحدث؟ دعونا نشرح.
(سلسلة تغريدات) pic.twitter.com/xIAbg4v3Lu
— رسالة كوبيسي (@KobeissiLetter) ٢٠ أغسطس ٢٠٢٥
تشمل الإفلاسات التي تم tracالشركات المساهمة العامة التي لا تقل ديونها أو أصولها عن مليوني دولار، والشركات الخاصة التي تبلغ التزاماتها 10 ملايين دولار أو أكثر. ويشمل هذا الإجمالي أيضًا 371 شركة أفلست في النصف الأول من العام، حيث رفعت 63 حالة إفلاس مسجلة في يونيو/حزيران مستويات الإفلاس المتوقعة لعام 2025 إلى مستويات أعلى من تلك التي شهدتها أزمة كوفيد-19.
الشركات الاستهلاكية والصناعية هي الأكثر تضرراً
كانت الزيادة في حالات الإفلاس أكثر وضوحًا في قطاعي الصناعات والسلع الاستهلاكية غير الأساسية. فقد سجلت الشركات الصناعية 70 حالة إفلاس منذ بداية العام، تليها شركات السلع الاستهلاكية غير الأساسية بـ 61 حالة. وجاء قطاع الرعاية الصحية في المرتبة الثالثة بفارق كبير بـ 32 حالة، بينما سجل قطاع الطاقة أربع حالات فقط.
من بين العلامات التجارية الأمريكية المعروفة من التسعينيات والألفية الجديدة التي انهارت في عام 2025، العديد من العلامات التجارية الأمريكية المعروفة. وقد أعلنت متاجر التجزئة مثل Forever 21 وJoann's وParty City وClaire's، بالإضافة إلى سلسلة الصيدليات Rite Aid، إفلاسها هذا العام.
يشير المحللون إلى التعريفات الجمركية التيdent الرئيس ترامب، وعوائد سندات الخزانة، وارتفاع تكاليف الاقتراض باعتبارها الأسباب الثلاثة الرئيسية لحالات الإعسار.
فرضت إدارة ترامب رسوماً جمركية قياسية على شركائها التجاريين، حتى بعد تقديم بعض الاستثناءات والتمديدات. ويبلغ معدل الرسوم الجمركية الأمريكية
لقد تفاوت العبء بين القطاعات وأحجام الشركات. فقد تمكنت الشركات الكبرى من التفاوض على اتفاقيات تعريفية فردية، مثل اتفاقية تقاسم الإيرادات الأخيرة بنسبة 15% مع شركتي Nvidia وAMD على المبيعات في الصين. أما الشركات الصغيرة، فتواجه رسومًا جمركية واسعة النطاق مع فرص ضئيلة أو معدومة للتخفيف من هذه الرسوم.
تشير تقديرات غرفة التجارة الأمريكية إلى أن 236 ألف شركة استيراد صغيرة، defi تُعرف بأنها شركات تضم أقل من 500 موظف، اشترت سلعًا من الخارج بقيمة تزيد عن 868 مليار دولار في عام 2023. وتواجه هذه الشركات الآن ما يقرب من 202 مليار دولار من تكاليف الرسوم الجمركية السنوية، بالإضافة إلى التعامل مع المتطلبات التنظيمية المعقدة المرتبطة بإجراءات الإدارة.
تزيد أسعار الفائدة من الضغوط المالية
مع اقتراب عام 2025، كانت الشركات الأمريكية تعاني بالفعل من ارتفاع أسعار الفائدة. ففي أوائل عام 2024، بلغت مصروفات الفائدة كنسبة مئوية من صافي الدخل 9.1% فقط، وهو أدنى مستوى لها منذ عام 1956. ولكن مع قيام الشركات بإعادة تمويل تريليونات الدولارات من الديون بتكاليف أعلى، تفاقمت الضغوط المالية بشكل كبير.
بحلول أواخر عام 2024، بلغت نسبة الشركات غير الربحية في مؤشر راسل 2000 نسبة 43%، وهي أعلى نسبة منذ عام 2020، بل وتجاوزت ذروة الـ 41% المسجلة خلال الأزمة المالية عام 2008. وارتفعت مصروفات الفائدة كنسبة من إجمالي ديون هذه الشركات إلى 7.1%، وهي أعلى نسبة منذ عام 2003. وقد أدى هذا الضغط إلى ترك العديد من الشركات المثقلة بالديون أمام خيارات محدودة للغاية، لا تتجاوز الإفلاس.
في الوقت نفسه، تعاني الأسر الأمريكية من تراكم الديون، مما يؤدي إلى انخفاض الإنفاق الاستهلاكي، وهو أحد أهم ركائز الاقتصاد الأمريكي. كما ذكر Cryptopolitan أفادت التقارير في وقت سابق اليوم أن الرئيس dent ألقى باللوم في مشاكل الإسكان على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.
ارتفع الدين الأسري بمقدار 185 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025 ليصل إلى مستوى قياسي بلغ 18.39 تريليون دولار، بزيادة قدرها 592 مليار دولار عن العام السابق. وزادت أرصدة الرهن العقاري بمقدار 131 مليار دولار لتصل إلى 12.94 تريليون دولار، بينما ارتفع دين بطاقات الائتمان بمقدار 27 مليار دولار ليصل إلى 1.21 تريليون دولار، مقترباً من أعلى مستوى له على الإطلاق. وبلغت قروضdent 1.64 تريليون دولار، وقروض السيارات 1.66 تريليون دولار، مسجلةً بذلك أرقاماً قياسية جديدة.
