مجلس اللوردات البريطاني يفتح تحقيقاً في القواعد المقترحة للعملات المستقرة في المملكة

أطلقت لجنة تنظيم الخدمات المالية في مجلس اللوردات تحقيقاً في القواعد المقترحة للعملات المستقرة في المملكة المتحدة، وتبحث في الآراء العامة حول الأطر التنظيمية التي وضعتها بنك إنجلترا (BoE) وهيئة السلوك المالي (FCA).

ووفقاً للبارونة نووكس، رئيسة اللجنة، ستقيّم المراجعة ما إذا كانت الأطر التنظيمية المقترحة من قبل بنك إنجلترا وهيئة السلوك المالي توفر "ردوداً متوازنة ومتناسبة" مع التطورات في سوق العملات المستقرة.

كما سيبحث التحقيق كيف يمكن للعملات المستقرة أن تؤثر على الخدمات المالية التقليدية مثل الخدمات المصرفية والمدفوعات. وسيقيّم الفرص والمخاطر الناشئة عن استخدامها المتزايد في المملكة المتحدة.

البارونة نووكس أوضحت, "لقد أطلقنا هذا التحقيق لتقييم الفرص والمخاطر التي قد يطرحها نمو العملات المستقرة على قطاع الخدمات المالية في المملكة المتحدة والاقتصاد الأوسع [...] نحن نرحب بالأدلة والآراء من أي شخص لديه خبرة أو اهتمام بهذا المجال."

لجنة الخدمات المالية في مجلس اللوردات تطلق تحقيقًا بشأن العملات المستقرة. pic.twitter.com/fvN1fAydEm

— بيغ (@cashequivalence) يناير 29، 2026

تقبل اللجنة المخططات المكتوبة من المشاركين في الصناعة والخبراء وأفراد الجمهور حتى 11 مارس. ومن المقرر أن تستمع اللجنة إلى شهادات شفوية في جلسة استماع عامة يوم الأربعاء.

بنك إنجلترا يعطي الأولوية لتطوير إطار عمل للعملات المستقرة النظامية 

يأتي هذا التحقيق بينما تواصل السلطات البريطانية صقل نهجها في الإشراف على العملات المستقرة. وقد صرح بنك إنجلترا بأنه سيولي الأولوية لتطوير إطار عمل للعملات المستقرة النظامية وسياسات الضمان الرمزي (tokenized collateral) في عام 2026.

يهدف هذا الإجراء إلى توضيح اللوائح تحت إطار عمل EMIR في المملكة المتحدة وتوسيع رمال اختبار الأوراق المالية الرقمية. وشددت ساشا ميلز، المديرة التنفيذية للبنية التحتية لأسواق المال، على أن هذه الجهود ستؤثر على مستقبل التمويل الرقمي في المملكة المتحدة. 

"تقترح نظامنا توفير حسابات إيداع للبنك المركزي للعملات المستقرة النظامية، مع النظر أيضاً في وضع آلية سيولة لتقديم دعم احتياطي لمصدري العملات المستقرة،" أوضحت

سيتيح الإطار المقترح للعملات المستقرة للمصدّرين النظاميين الوصول إلى حسابات الإيداع في بنك إنجلترا ودعم السيولة المحتمل. سيتضمن هيكل الدعم لهذه العملات المستقرة 60% من سندات الخزانة البريطانية قصيرة الأجل و40% من ودائع بنك إنجلترا. 

ووفقاً لبنك إنجلترا، فإن "العملات المستقرة النظامية" هي عملات مستقرة مرتبطة بالعملات الورقية وتُستخدم على نطاق واسع في المدفوعات في المملكة المتحدة، بما في ذلك الرموز المميزة المقومة بالجنيه الإسترليني المستخدمة في المدفوعات التجزئة أو الشركات. ولهذا السبب، قد تشكل مخاطر على الاستقرار المالي.

يتم اقتراح حدود مؤقتة للإمساك بقيمة 20,000 جنيه إسترليني للأفراد و10 ملايين جنيه إسترليني للشركات. وتخطط البنك لإنهاء الإطار بنهاية العام وتمديد رمال اختبار الأوراق المالية الرقمية لاختبار التسوية بالجملة للعملات المستقرة المنظمة.

حالياً، لا تُعامل العملات المستقرة المستخدمة أساساً في تداول العملات المشفرة وحالات الاستخدام غير المتعلقة بالمدفوعات، مثل USDC وUSDT، كأدوات دفع منظمة في المملكة المتحدة. ومع ذلك، من المتوقع أن يتطور هذا مع النظام الجديد. ويستهدف التنفيذ الكامل شهر أكتوبر 2027.

أكبر اقتصادين في العالم يعيدان تأكيد مواقفهما المتعارضة بشأن العملات المستقرة

في الولايات المتحدة، تم التوقيع على قانون GENIUS، وهو تشريع لتنظيم العملات المستقرة، في عام 2025. بموجب قانون GENIUS، يجب أن تكون العملات المستقرة مدعومة بنسبة 1:1 بالدولار الأمريكي أو أصول سائلة عالية الجودة المكافئة، مثل سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل. 

خاضع مصدرو العملات المستقرة لقواعد البنوك الأمريكية وقواعد مكافحة غسل الأموال. ومن المتوقع أن تصدر الجهات التنظيمية قواعد تنفيذية مفصلة بحلول منتصف عام 2026 لتحديد متطلبات الترخيص والتشغيل بموجب قانون CLARITY.

من ناحية أخرى، حافظت الصين البرية على حظر صارم على أنشطة العملات المشفرة، بما في ذلك العملات المستقرة. كما في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. بحسب Cryptopolitan، في ديسمبر، أكدت السلطات الصينية أن جميع أنشطة الأعمال المتعلقة بالعملات الافتراضية، بما في ذلك العملات المستقرة، هي عمليات مالية غير قانونية. 

ووفقاً لهم، تفتقر هذه العملات إلى وضع العملة القانونية وتشكل مخاطر حول غسل الأموال وتدفقات رأس المال عبر الحدود. ومع ذلك، فقد تبنت الصين عملتها الرقمية الخاصة بالبنك المركزي، وهي اليوان الرقمي أو e-CNY. وتركز على الابتكار المالي على هذا المنصة بدلاً من العملات المستقرة الصادرة عن القطاع الخاص.