أطلقت لجنة تنظيم الخدمات المالية في مجلس اللوردات تحقيقًا في قواعد العملات المستقرة المقترحة في المملكة المتحدة، سعيًا للحصول على آراء الجمهور بشأن الأطر التنظيمية التي وضعها بنك إنجلترا وهيئة السلوك المالي.
ووفقًا للبارونة نوكس، رئيسة اللجنة، فإن المراجعة ستقيّم ما إذا كانت الأطر التنظيمية المقترحة من قبل بنك إنجلترا وهيئة السلوك المالي توفر "استجابات متناسبة ومدروسة" للتطورات في سوق العملات المستقرة.
سيبحث التحقيق أيضاً في كيفية تأثير العملات المستقرة على الخدمات المالية التقليدية كالبنوك والمدفوعات. كما سيقيّم الفرص والمخاطر الناجمة عن تزايد استخدامها في المملكة المتحدة.
البارونة نوكس صرحت: "لقد أطلقنا هذا التحقيق لتقييم الفرص والمخاطر التي قد يمثلها نمو العملات المستقرة لقطاع الخدمات المالية في المملكة المتحدة والاقتصاد بشكل عام [...] نرحب بالأدلة والآراء من أي شخص لديه خبرة أو اهتمام بهذا المجال".
أعلنت لجنة الخدمات المالية في مجلس اللوردات عن بدء تحقيق في العملات المستقرة. pic.twitter.com/fvN1fAydEm
— ذا بيغ (@cashequivalence) ٢٩ يناير ٢٠٢٦
باب تقديم الملاحظات الخطية من المشاركين في الصناعة والخبراء وأفراد الجمهور مفتوح حتى 11 مارس. ومن المقرر أن تستمع اللجنة إلى الأدلة الشفوية في جلسة استماع عامة يوم الأربعاء.
يولي بنك إنجلترا الأولوية لتطوير إطار عمل نظامي للعملات المستقرة
يأتي هذا التحقيق في الوقت الذي تواصل فيه السلطات البريطانية تحسين نهجها في الإشراف على العملات المستقرة. وقد أعلن بنك إنجلترا أنه سيولي الأولوية لتطوير إطار عمل نظامي للعملات المستقرة وسياسات الضمانات الرقمية في عام 2026.
تهدف هذه الخطوة إلى توضيح اللوائح التنظيمية بموجب إطار عمل EMIR في المملكة المتحدة وتوسيع نطاق بيئة اختبار الأوراق المالية الرقمية. وأكدت ساشا ميلز، المديرة التنفيذية للبنية التحتية للأسواق المالية، أن هذه الجهود ستؤثر على مستقبل التمويل الرقمي في المملكة المتحدة.
"يقترح نظامنا تزويد العملات المستقرة النظامية بحساب إيداع لدى بنك إنجلترا، مع النظر أيضاً في إنشاء آلية سيولة لتوفير دعم لمصدري العملات المستقرة". وأضافت:
سيُتيح إطار عمل العملات المستقرة المقترح للجهات المصدرة ذات الأهمية النظامية الوصول إلى حسابات الإيداع لدى بنك إنجلترا، بالإضافة إلى دعم محتمل للسيولة. وسيتضمن هيكل دعم هذه العملات المستقرة 60% من سندات الحكومة البريطانية قصيرة الأجل، و40% من ودائع بنك إنجلترا.
بحسب بنك إنجلترا، فإن "العملات المستقرة النظامية" هي عملات مستقرة مرتبطة بالعملات الورقية وتُستخدم على نطاق واسع في المدفوعات بالمملكة المتحدة، بما في ذلك الرموز المقومة بالجنيه الإسترليني المستخدمة في مدفوعات التجزئة أو الشركات. ولهذا السبب، قد تُشكل هذه العملات مخاطر على الاستقرار المالي.
تم اقتراح حدود مؤقتة للاحتفاظ بالعملات الرقمية المستقرة، تبلغ 20 ألف جنيه إسترليني للأفراد و10 ملايين جنيه إسترليني للشركات. ويعتزم البنك وضع اللمسات الأخيرة على الإطار بحلول نهاية العام، وتوسيع نطاق بيئة اختبار الأوراق المالية الرقمية لتشمل اختبار التسوية بالجملة للعملات المستقرة الخاضعة للتنظيم.
حالياً، لا تُعامل العملات المستقرة المستخدمة بشكل رئيسي في تداول العملات الرقمية واستخدامات أخرى غير الدفع، مثل USDC وUSDT، كأدوات دفع خاضعة للتنظيم في المملكة المتحدة. ومع ذلك، من المتوقع أن يتغير هذا الوضع مع النظام الجديد، ومن المقرر تطبيقه بالكامل في أكتوبر 2027.
أكبر اقتصادين يؤكدان موقفهما المتعارض بشأن العملات المستقرة
في الولايات المتحدة، تم توقيع قانون GENIUS، وهو قانون تنظيمي للعملات المستقرة، في عام 2025. وبموجب قانون GENIUS، يجب أن تكون العملات المستقرة مدعومة بنسبة واحد إلى واحد بالدولار الأمريكي أو أصول سائلة عالية الجودة معادلة، مثل سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل.
تخضع جهات إصدار العملات المستقرة لقواعد البنوك ومكافحة غسل الأموال الأمريكية. ومن المتوقع أن تصدر الجهات التنظيمية قواعد تنفيذية مفصلة بحلول منتصف عام 2026 defiمتطلبات الترخيص والتشغيل بموجب قانون الشفافية (CLARITY Act).
من جهة أخرى، لا تزال الصين تفرض حظراً صارماً على أنشطة العملات المشفرة، بما في ذلك العملات المستقرة. وكما ذكر موقع Cryptopolitan، أكدت السلطات الصينية في ديسمبر/كانون الأول أن جميع الأنشطة التجارية المتعلقة بالعملات الافتراضية، بما في ذلك العملات المستقرة، تُعد عمليات مالية غير قانونية.
بحسب رأيهم، تفتقر هذه العملات إلى الصفة القانونية وتُشكّل مخاطر تتعلق بغسل الأموال وتدفقات رؤوس الأموال عبر الحدود. مع ذلك، تبنّت الصين عملتها الرقمية الخاصة بالبنك المركزي، اليوان الرقمي أو e-CNY، وتركز على الابتكار المالي على هذه المنصة بدلاً من العملات المستقرة الصادرة عن القطاع الخاص.
