طريق وعرة تنتظر ترامب إذا استمرت تقلبات سوق الأسهم في عام 2025

أدى الحماس الناتج عن فوز ترامب إلى دفع أسواق الأسهم والعملات المشفرة إلى تسجيل مستويات قياسية. ومع ذلك، جلبت سياساته الخوف إلى الأسواق. يحذر بعض الأشخاص في وول ستريت الآن من أن الأوقات الجيدة لن تدوم إلى الأبد.

ترامب، بشكل افتراضي، رجل أعمال. هذا ما يفخر به. لذلك، فهو مصمم على مساعدة الشركات والعملاء. يحب أن يشير إلى ارتفاعات السوق كدليل على نجاحه كرئيس للولايات المتحدة.

إذا انخفض سوق الأسهم بنسبة، فقد يضر بصوره كرئيس يدعم النمو. كما يمكن أن يهز الخطط الاقتصادية لإدارته إذا اضطرت للتعامل مع العواقب.

'تزايد عدم اليقين': تقلبات سوق الأسهم قد تنذر بمشاكل لـ ترامب https://t.co/PxPgrGJlhf

— POLITICO (@politico) فبراير 24، 2025

قفزت التضخم أكثر مما هو متوقع في يناير. هذا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي غير مرجح أن يخفض أسعار الفائدة قريبًا، وهو خبر سيء للمتداولين في الأسهم والعملات المشفرة.

وفقًا لرئيس مجلس إدارة J.P. Morgan Asset Management والمدير الاستراتيجي العالمي ديفيد كيلي، ستعاني الاقتصاد لأن خطط ترامب ليست واضحة بعد. 

قال ريتش بيرنشتاين، الرئيس التنفيذي لشركة Richard Bernstein Advisors، التي تدير أكثر من 16 مليار دولار من الأصول، "يتزايد عدم اليقين، لكن المستثمرين الأفراد واثقون تمامًا من أنهم يعرفون ما سيكون عليه النتيجة [...] هذا جنون."

هل يمكننا إلقاء اللوم على ترامب؟ بالطبع لا. حققت الأسواق عامين رائعين على التوالي، بفضل مزيج من كميات هائلة من أموال التحفيز، والحماس غير المقيد بشأن الذكاء الاصطناعي، وخفض كبير في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي العام الماضي. ومع ذلك، فإن القلق المتزايد بشأن سوق باهظ الثمن الآن يعني أن البيت الأبيض قد يواجه مشاكل.

 تقلبات الأسهم الأمريكية ستكون أكثر جنونًا من نواحٍ عديدة - المحللون يحذرون

قلق كبير في الأسواق هو أن المستثمرين يضعون كل أموالهم في مجموعة صغيرة من أسهم التكنولوجيا المرتفعة الأداء، والمعروفة باسم "السبعة الرائعون". تشمل هذه الأسهم Nvidia وMeta وTesla. لسنوات، كانت هذه الأسهم تؤدي بشكل أفضل من المتوقع لأن المستثمرين يعتقدون أنها ستصبح الأسماء الكبيرة في الذكاء الاصطناعي في المستقبل. لكن مساراتها المستقبلية أصبحت أقل وضوحًا الآن.

عندما أطلقت الشركة الناشئة الصينية DeepSeek ذكاءها الاصطناعي الرخيص الشهر الماضي، باع المستثمرون بسرعة تلك الأسهم التكنولوجية الكبرى الأخرى. فعلوا ذلك لأنهم أدركوا أن التحكم في الذكاء الاصطناعي قد لا يكون مكلفًا كما ظنوا في البداية. ومن المرجح ألا يكون هذا آخر مرة يرعب فيها شيء المستثمرين. 

يقول متداولو بنك أوف أمريكا إن أكبر الأسهم الأمريكية ستصعد وتنزل بشكل متكرر وبطرق أكثر جنونًا في عام 2025. كمقياس لعدم استقرار الأسهم، قالوا إن "الهشاشة" في طريقها للوصول إلى أعلى مستوى لها منذ 30 عامًا في عام 2025.

قال جيمي دايمن، الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan Chase، وقادة آخرون إن المستثمرين يضعون الكثير من الأموال في أسهم مبالغ في تقييمها. شركات مثل GameStop، التي تميل أسعار أسهمها إلى الارتفاع بسبب حماس المستثمرين، تشكل خطرًا. 

ومع ذلك، قال هال لامبرت، المتبرع الجمهوري ومؤسس شركة إدارة الاستثمار Point Bridge Capital، إن حملة إيلون ماسط لخفض التكاليف، وتمديد متوقع لخصومات الضرائب لعام 2017، وانخفاض أسعار النفط، ستكون جميعها جيدة جدًا للاقتصاد في السنوات القادمة. كما قال إن مشتري الأسهم الأمريكية لم يغادروا البلاد بعد.

قال لامبرت، "لن يجلس الناس ويحتفظون بأموالهم في صناديق السوق النقدي، ولن يجلسوا ويشترون سندات خزانة بنسبة [ثلاثة أو] أربعة في المئة [...] سيستمرون في الاستثمار في أسواق الأسهم."

في الواقع، معظم البنوك وشركات الأبحاث في وول ستريت لا تزال تعتقد أن المستثمرين في انتظار عام 2025 إيجابي بشكل عام، كما يعتقد المشترون العاديون أنفسهم. أكثر من نصف المستهلكين يتوقعون ارتفاع الأسهم على مدار عام 2025، وفقًا للمجلس الوطني للبحوث الاقتصادية.

لا يزال معظم المحللين يعتقدون أن خطط ترامب للتعريفات الجمركية والتشديد على الهجرة، بالإضافة إلى السرعة التي يغير بها السياسات، يمكن أن تهز الأسواق بجعل التضخم أسوأ وخلق المزيد من عدم اليقين. 

سجل S&P أعلى مستوى 

في غضون ذلك، المستثمرون لا يبطئون حقًا. ارتفع مؤشر S&P 500، وهو المقياس الأكثر أهمية للأسهم الأمريكية، بنسبة 0.2٪ الأسبوع الماضي. ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي الصناعي بمقدار 71 نقطة، أو 0.2٪، بينما اقترب المؤشر التجميعي لناسداك بنسبة 0.1٪.

كانت مايكروسوفت القوة الدافعة الرئيسية لمؤشر S&P 500. ارتفع بنسبة 1.3٪ بعد أن أعلنت أنها صنعت ما تسميه "وحدة المعالجة الكمية الأولى في العالم". يمكن أن يساعد هذا في جعل أجهزة الكمبيوتر أكثر قوة بكثير. 

على الرغم من أن الربح كان صغيرًا إلى حد ما، فإن حجم مايكروسوفف الهائل يعني أن سهمها له تأثير هائل على مؤشر S&P 500 والمؤشرات الأخرى.

ارتفعت السوق أيضًا لأن Analog Devices ارتفع بنسبة 9.7٪. حققت شركة أشباه الموصلات أرباحًا أكثر في الربع الأخير مما توقعه المحللون. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع Tesla لإيلون ماسك بنسبة 1.8٪.

صعدت Tesla بعد أن انخفضت شركة أخرى لسيارات الطاقة الكهربائية، Nikola، بنسبة 39.1٪ بعد تقديمها طلبًا للحماية من الإفلاس بموجب الفصل 11. قالت الشركة المصنعة للشاحنات الكهربائية إنها ستحاول بيع معداتها وإغلاقها.

هل سوق العملات المشفرة آمن؟

ارتفعت العملات المشفرة بشكل كبير منذ يوم الانتخابات. قال كيلي من J.P. Morgan إن الانفجار في السوق الذي كان بالفعل speculative يجعل من المرجح أكثر أن يبيع الناس لأن هناك عوامل قليلة لدعم أسعار بعض الرموز.

قال كيلي، "لدى صناعة العملات المشفرة العديد من الأصدقاء في الكونغرس والإدارة. وقد يساعدها ذلك لفترة من الوقت، لكن في النهاية، لا تساوي شيئًا [...] يتم تسعيرها تمامًا على نظرية الأحمق الأكبر، وبصراحة، لا يوجد نقص في الأحمق العظماء في العالم."

قال بول سينجر، الملياردير الذي يدير صندوق التحوط Elliott Management، للمستثمرين إن خطة البيت الأبيض لتكون ودودة مع العملات المشفرة تسبب بسرعة فقاعة في السوق. بالإضافة إلى ذلك، أجندة ماسط حول تدقيق الذهب جعلت صناعة العملات المشفرة تشير إلى أنها أكثر شفافية.

ومع ذلك، لا يمكن تجاهل المخاطر. في عام 2025، شهدت الصناعة اتجاهًا غير مرغوب فيه من الاحتيال ناشئًا من داخل الحكومات أيضًا.