انخفض Bitcoin بشكل حادّ أكثر مما توقعه الجميع، ولا أحد يعلم على وجه اليقين سبب هذا الانخفاض. فقد خسر 16% من قيمته في أسبوع واحد، ليصل إلى 70,008 دولارات، وكان قد وصل في وقت من الأوقات إلى 60,000 دولار. ويمثل هذا انخفاضًا هائلاً عن أعلى مستوى له على الإطلاق والذي بلغ 126,273 دولارًا في أكتوبر.
لم يكن أداء الإيثيريوم أفضل حالاً، إذ انخفض بنسبة 24% إلى 2052 دولارًا، أي أقل بنسبة 59% من أعلى مستوى له. شهد كلا العملتين انتعاشًا طفيفًا يوم الجمعة، لكن ذلك لم ينقذ الأسبوع. كانت هذه إحدى أسوأ فترات تراجع العملات الرقمية منذ سنوات.
أكثر ما يثير الإحباط هو مدى جهل الجميع. حتى أكثر الأسماء شهرة في هذا المجال، مثل أنتوني بومبليانو ومايكل نوفوغراتز وأنتوني سكاراموتشي، لم يكن لديهم إجابة حقيقية.
قال بومبليانو: "Bitcoin ينهار والمستثمرون في حالة ذعر". وقال نوفوغراتز ببساطة: "لم يكن هناك دليل قاطع". أما سكاراموتشي فقد أوضح الأمر بوضوح: "إذا سألت خمسة خبراء، فستحصل على خمسة تفسيرات"
يتجه المتداولون إلى أسواق أخرى مع تراجع مكانة bitcoin
أشار بومبليانو إلى عواملtrac، قائلاً إن المتداولين منشغلون بضخ cash في أسواق التنبؤات، والذهب، والفضة، ومشاريع الذكاء الاصطناعي، وحتى أسهم الميمات. كان يعتقد سابقاً أن bitcoin هو الوجهة التي يقصدها الناس لتحقيق مكاسب. أما الآن، فقد انتشروا في كل مكان.
قال: "كان يُنظر إلى bitcoin في السابق على أنه الرأي السائد في ظل وجود تباين في الآراء. أما الآن، فهناك الذكاء الاصطناعي، وأسواق التنبؤ... والعديد من المجالات الأخرى التي يمكن للناس التوجه إليها والمضاربة فيها."
مشكلة أخرى تكمن في وول ستريت. فخلال العام الماضي، طرحت البنوك أنواعاً مختلفة من صناديق المؤشرات المتداولة والمشتقات المرتبطة بالعملات المشفرة. تتيح هذه الأدوات للمستثمرين المراهنة على سعر bitcoin دون الحاجة إلى التعامل بالعملة الحقيقية.
وقد أضر ذلك بمكانة bitcoinكأصل نادر. لا يزال المعروض منه محدوداً بـ 21 مليون عملة، لكن القطاع المالي سهّل المضاربة على سعره دون الحاجة إلى شرائه فعلياً.
خلال عودة ترامب إلى البيت الأبيض، bitcoin بشكلٍ جنوني. فمنذ يوم الانتخابات وحتى أوائل أكتوبر من العام الماضي، قفز بنحو 80%. وقد صرّح كوري كليبستين، الرئيس التنفيذي لشركة سوان Bitcoin ، قائلاً: "لم أكن أتوقع أن نرى الرقم 6 في بداية سعر bitcoin مرة أخرى". ولكن ها نحن ذا. لقد تبددت تلك الثقة. فلطالما كان للانهيارات السابقة أسبابها.
في عام 2018، كانت فقاعة الاكتتابات الأولية للعملات الرقمية. وفي عام 2022، كان انهيار منصتي TerraUSD وLuna بقيمة 40 مليار دولار، والذي قضى على شركات وأدى إلى كارثة FTX. أما هذه المرة؟ فلا شيء محدد.
أسعار الفائدة، والصراع التنظيمي، وقوانين ترامب تُلقي بظلالها على الصورة
اختار ترامب كيفن وارش رئيسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. يعتقد البعض أن وارش قد يُثير قلق مُستثمري العملات الرقمية، إذ يُنظر إليه على أنه يميل إلى tron الدولار الأمريكي ولا يخشى رفع أسعار الفائدة. وهذا يُعدّ خبرًا سيئًا للأصول ذات المخاطر العالية. وقد ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (WSJ) بنسبة 0.4% هذا الأسبوع. عادةً ما يعني ارتفاع أسعار الفائدة وتعزيز tron انخفاض الطلب على bitcoin .
لكن وارش ليس معارضاً تماماً bitcoin. فقد وصفه ذات مرة بأنه "شرطي السياسات". بل إنه قال إن سعر bitcoinيمكن أن يُنبئ الحكومات بمدى نجاحها أو فشلها. وهذا يُعقّد النظرية.
ثم هناك القانون. أقرّ ترامب قانون GENIUS العام الماضي، والذي ساهم في تقنين العملات المستقرة المرتبطة بالعملات الحقيقية. وكانت الخطوة التالية هي قانون Clarity، وهو مشروع قانون يهدف إلى منح شركات العملات الرقمية قواعد واضحة. لكنه واجه عقبة. فقد نشب خلاف بين البنوك الكبرى ومنصات تداول العملات الرقمية. والآن، توقف كل شيء، وبدون هذا القانون، تتجنب الشركات التقليدية الدخول في هذا المجال. كان من الممكن أن يكون غياب التنظيم هو المحرك الذي يحتاجه السوق. لكنه بدلاً من ذلك، أصبح مجرد طريق مسدود آخر.
يُحقق المستثمرون أرباحهم بينما يُفضل آخرون الاحتفاظ بها
يعتقد البعض، مثل نوفوغراتز، أن الأمر مجرد جني أرباح. لا غموض في ذلك. فقد حققت عملتا Bitcoin والإيثيريوم مكاسب كبيرة منذ فوز ترامب، وقرر بعض المستثمرين أن الوقت قد حان cash . ولم يترددوا في ذلك.
قاموا ببيع العملات الرقمية واحتفظوا بالأموال. حتى أن هناك مصطلحاً لهذه الظاهرة، يُطلق عليها اسم "شتاء العملات الرقمية"، وهي تحدث عندما تنخفض الأسعار بسرعة ويتراجع مستوى الثقة.
لكن هذه المرة، لم يحدث انهيار كبير أو عملية احتيال. وهذا يختلف عن الانهيارات السابقة. يقول جاسبر دي ماير، من شركة وينتر ميوت: "البنية التحتية أقوى tron واعتماد العملات المستقرة مستمر في النمو، ولم يتلاشَ اهتمام المؤسسات، بل تم تهميشه فقط". وأضاف أن هذا الاهتمام "يمكن أن يعود سريعًا".
لم يتردد بعض أكبر المؤمنين بالبيتكوين. فقد عقد مايكل سايلور، رئيس شركة "ستراتيجي"، اجتماعًا هاتفيًا مع المستثمرين يوم الخميس. وتكبدت شركته خسارة ربع سنوية قدرها 12 مليار دولار نتيجة انخفاض سعر bitcoin. لكنه لم يبدِ أي ذعر، بل أخبر المستثمرين أن الخطة هي التحلي بالصبر. وقال: "يجب ألا يقل أفقكم الزمني عن أربع سنوات".
