MicroStrategy تتفوق على تقريباً كل الأسهم الأمريكية بفضل مكاسب سنوية بنسبة 480% بفضل البيتكوين

MicroStrategy (MSTR) في مسار تصاعدي، متجاوزة تقريباً كل الأسهم الأخرى في الولايات المتحدة بارتفاع بنسبة 480% هذا العام، بفضل استراتيجية لا تلين: شراء البيتكوين وكأنه لا يوجد غد.

حوّلت الشركة ميزانيتها العمومية إلى حصن من الذهب الرقمي، والنتائج واضحة. اليوم، تنضم إلى مؤشر ناسداك 100، وهو انتصار ملحمي لشركة كادت أن تندثر في طيات النسيان خلال العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.

مايكرو ستراتيجي أيضاً ليصل أنفقت 561 مليون دولار لشراء 5,262 عملة بيتكوين أخرى قبل أقل من ساعة، وهو ما يتماشى مع نمط شرائها الأخير. والآن، تصل إجمالي احتياطياتها إلى 444,262 عملة، بقيمة تقارب 43 مليار دولار.

مايكل سايلور، مؤسس الشركة والرئيس التنفيذي لمجلس إدارتها، قد حوّل يتحول سوق الأصول الرقمية إلى اللون الأخضر مع تجاوز البيتكوين (BTC) مستوى 60,000 دولار، محققًا مكاسب تتجاوز 12% خلال الأسبوع الماضي، مما يعزز المشاعر الصعودية. الشركة إلى الخيار الأمثل للاستثمار في بيتكوين، مما دفع قيمتها السوقية من 1.1 مليار دولار في عام 2020 إلى 82 مليار دولار اليوم. ولم يستغرق الأمر منه سوى أربع سنوات.

من انهيار الإنترنت إلى طفرة البيتكوين

بدأت مايكروستراتيغي كشركة برمجيات متخصصة في ذكاء الأعمال، مستفيدة من موجة الإنترنت لتشهد طرحاً أولياً مبهراً في بورصة ناسداك عام 1998. وفي مساء يوم الطرح، بقي سايلور، الذي كان يبلغ من العمر 33 عاماً آنذاك، في جناح فاخر في فندق لوت نيويورك بالاس في مانهاتن، بضيافة من شركة ميريل لينش، المنظم الرئيسي للطرح.

في صباح اليوم التالي، شاهد ارتفاع سهم مايكروستراتيغي بنسبة 76% في يومه الأول، حيث أصدرت ناسداك تحذيراً خاصاً بشريط التداول: "يرجى عدم الخلط بين MSTR و MSFT"، حيث كانت الأخيرة تشير إلى مايكروسوفت. لكن أيام الرخاء لم تدوم طويلاً.

أدى انهيار موجة الإنترنت إلى تدمير قيمة مايكروستراتيغي، وقضت الشركة العقدين التاليين في محاولة للتعافي من خلال إيرادات برمجية مستقرة، حيث حققت حوالي 100 مليون دولار لكل ربع سنة.

ولكن في عام 2020، قرر سايلور المخاطرة بكل شيء على البيتكوين. لقد راهن على مستقبل الشركة في قمة العملات المشفرة، واصفاً إياها بـ "موجة التكنولوجيا التالية". وصفه النقاد بالتهور، لكن سايلور لم يبالِ. وبحلول منتصف عام 2020، بدأت مايكروستراتيغي في الاقتراض وإصدار أسهم لتمويل عمليات شراء البيتكوين.

واليوم، تحتل المرتبة الرابعة بين أكبر حاملي البيتكوين في العالم، خلف مُنشئ البيتكوين ساتوشي ناكاموتو، وصندوق iShares للبيتكوين من بلك روك، ومنصة بينانس.

ولكن ليس الجميع يهتفون لهذا النجاح. ومن المتوقع، سخر بيتر شيف، الذي يُعرف بمعارضته للبيتكوين، من استراتيجية سايلور على منصة X (تويتر سابقاً)، قائلاً: "اغسل، اشطف، كرر—ماذا يمكن أن يذهب خطأ؟"

ولكن بالنسبة لمايكروستراتيغي، تتحدث الأرقام عن نفسها. فقد جاء الارتفاع هذا العام بعد مكاسب بنسبة 346% في عام 2023.

ترامب، البيتكوين، وهوس وول ستريت بالعملات المشفرة

أضفى فوز دونالد ترامب في الانتخابات وقوداً على نار العملات المشفرة التي كانت تشتعل بالفعل. وبدعم من تمويل كثيف من صناعة العملات المشفرة، وعد ترامب بجعل الولايات المتحدة "العاصمة المشفرة للكوكب".

منذ فوزه، ارتفع البيتكوين بنسبة 41%، وصندوق ETF الخاص بالبيتكوين من بلك روك بنسبة 39%، وقفز سهم مايكروستراتيغي بنسبة 60%، متجاوزاً أخيراً ذروته في حقبة الإنترنت عام 2000.

في يوليو، وفي أكبر مؤتمر للبيتكوين في العام في ناشفيل، تعهد ترامب بإقالة رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) غاري جينسلر، وهو ناقد صريح للعملات المشفرة، واستبداله ببول أتكينز، الذي يدعو إلى إزالة القيود التنظيمية.

كما عين ترامب رجل رأس المال المخاطر ديفيد ساكس في منصب "القياصرة" للذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة في البيت الأبيض، مما يعزز التزامه تجاه الصناعة. وقال سايلور بعد فوز ترامب: "الضرائب آخذة في الانخفاض. لقد اختفت كل العداء من المنظمين إلى البنوك التي تلمس البيتكوين".

في ديسمبر، قدم عرضاً لمساهمي مايكروسوفت لاعتماد البيتكوين، داعياً العملاق التقني إلى استثمار جزء من 78.4 مليار دولار من النقد وما يعادله في العملة المشفرة. وصرح سايلور في عرض فيديو: "لا يمكن لمايكروسوفت أن تفوت موجة التكنولوجيا التالية، والبيتكوين هي تلك الموجة".

لم يلق العرض قبولاً. فقد صوت أقل من 1% من مساهمي مايكروسوفت لصالح هذه الخطوة. ولكن بالنسبة لسايلور، كان الرفض مجرد فرصة أخرى لنشر فضائل البيتكوين. فقد كان منذ فترة طويلة مبشراً بالعملات المشفرة الرائدة، وساهم في تأليف كتاب عام 2022 بعنوان ما هو المال؟

ينتقد أنماطه البعض، قائلاً إن نهجه يشبه الطائفة.

صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، الوصول المؤسسي، وما هو قادم

حتى هذا العام، كانت مايكروستراتيغي واحدة من الطرق القليلة التي يمكن للمؤسسات من خلالها الحصول على تعرض للعملات المشفرة. وبصفتها سهماً، لم تتطلب أحكاماً تنظيمية خاصة، مما جعلها وسيطاً مريحاً لاستثمارات البيتكوين. 

تغير ذلك في يناير عندما وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على صناديق ETF الفورية للبيتكوين، مما سمح للمستثمرين بشراء صناديق تتبع قيمة البيتكوين مباشرة.

وعلى الرغم من المنافسة، تظل مايكروستراتيغي مفضلة في وول ستريت. وسهمها هو رهان صافٍ على البيتكوين، وقد تزامنت أدائها مع صعود العملة المشفرة تقريباً بشكل مثالي. ومع فوز ترامب وموجة من إزالة القيود التنظيمية في الأفق، يعتقد سايلور أن سوق العملات المشفرة بأكمله مستعد لنمو انفجاري.

"مع الموجة الحمراء، يرتفع البيتكوين بقوة مدّية، وستبدأ الأصول الرقمية الأخرى أيضاً في الارتفاع،" هو قالت.