الأسواق لا تشتري تهديد ترامب 50% بالرسوم الجمركية على الاتحاد الأوروبي

لم يتردد المستثمرون الأوروبيون عندما أعلن ترامب أنه "يوصي" بفرض رسوم جمركية بنسبة 50% على كل واردات الاتحاد الأوروبي، وهو تهديد أسقطه يوم الجمعة على منصة "تروث سوشيال"، مباشرة قبل أن يجتمع المسؤولون الأمريكيون والأوروبيون.

أغلق مؤشر ستوكس أوروبا 600 بانخفاض قدره 1% فقط، متجاهلاً الخبر كأنه نزلة برد خفيفة. هذا رد فعل هادئ مقارنة بالخسائر الحادة التي تكبدتها الأسواق في أبريل، والتي تراوحت بين 2.5% و5%، عندما نشر ترامب تهديدات مماثلة خلال ما سماه "يوم التحرير".

ولا إلى سي إن بي سي، يعتقد معظم المحللين أن التصعيد الأخير ليس سياسة جاهزة للتطبيق، بل قنبلة تفاوضية مصممة لإرهاب بروكسل لإعطائ واشنطن مزيداً من المزايا في المحادثات القادمة.

لغة ترامب وتوقيت نشره كلاهما غذى هذه النظرية. لم يقل إن الولايات المتحدة ستفرض الرسوم الجمركية. قال إنه يوصي هناك فرق، وقد أشار إليه أجاي راجادياكشا، الرئيس العالمي لأبحاث باركليز.

"نعتقد أن منشورات وسائل التواصل الاجتماعي هذا الصباح حول فرض رسوم جمركية بنسبة 50% على الاتحاد الأوروبي هي في المقام الأول تكتيك تفاوضي"، كتب أجاي للعملاء. كما قال "نحن نخمن هنا - كما يفعل الجميع - لكننا نبقى على قناعة بأن الرسوم الجمركية بنسبة 50% على جميع السلع الأوروبية في 1 يونيو لن تُنفذ فعلياً".

الاقتصاديون يشككون في أن يذهب ترامب إلى أبعد حد

ومع ذلك، أقر أجاي بأن الرقم النهائي قد يفاجئ الأسواق بعد ذلك. كان قد توقع سابقاً رسومًا جمركية متوسطة تتراوح بين 14% و17%. والآن، يقول إن ذلك كان منخفضاً على الأرجح. "نعتقد أن الاتحاد الأوروبي لن ينتهي به الأمر إلى فرض رسوم بنسبة 50%، لكن يبدو الآن أن القارة قد تنتهي بها (على سبيل المثال) بنسبة 20%"، قال.

أندرو كينينغهام، كبير اقتصاديي أوروبا في كابيتال إيكونوميكس، قال شيئاً مشابهاً. ووصف الرسوم الجمركية بنسبة 50% بأنها "من غير المرجح جداً أن تكون المستوى الذي ستستقر عنده الرسوم على المدى الطويل"، وأوضح أن الخطر لم يكن صفراً. وحذر أندرو من أنه إذا حدثت الرسوم الكاملة يوماً ما، فقد ينكمش الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا بنسبة 1.7% في غضون ثلاث سنوات فقط. 

وإذا أصابت الضريبة قطاع الأدوية، فقد تكون أيرلندا في وضع أسوأ. لا يزال يتوقع أن تصل الرسوم إلى حوالي 10%، لكنه قال إن الطريق إلى اتفاق نهائي "قد يكون وعراً".

الحسابات الرياضية من الجانب الأمريكي سيئة بنفس القدر. استوردت الولايات المتحدة 606 مليار دولار من السلع الأوروبية العام الماضي. إذا فرض ترامب ضريبة بنسبة 50% على كل منها، فستبلغ التكلفة المباشرة 300 مليار دولار. أجرى أجاي الحسابات وقال إن حوالي 60% من التكلفة ستتحملها المشترين الأمريكيين.

هذا يعني 180 مليار دولار سيدفعها المستهلكون الأمريكيون، وليس الشركات الأوروبية. أشار أجاي إلى حرب التجارة عام 2018 مع الصين. "من الممكن القول إن الولايات المتحدة كانت تتوقع هذا في حالة الصين وقررت أن السعر كان مرتفعاً جداً لدفعه"، قال. "نعتقد أنه من غير المرجح أن تكون الولايات المتحدة مستعدة للمخاطرة بتكرار ذلك، وهذه المرة مع شريكها التجاري الأكبر".

أوروبا تعد رد فعلها

أوروبا لا تقف مكتوفة الأيدي. إنغا فيشنر، كبيرة الاقتصاديين في إنغ، قالت إن الاتحاد الأوروبي صاغ بالفعل تعريفات جمركية انتقامية، وهي مبرمجة لتبدأ في 14 يوليو إذا استمر البيت الأبيض في خطته. وصفت إنغا حركة ترامب بأنها "مقدمة للتفاوض"، مشابهة لكيفية تصرفه قبل الإعلان عن اتفاق قصير الأمد مع الصين في أوائل مايو. لكن إذا انهارت المحادثات، فإن بروكسل لديها أكثر من مجرد رسوم جمركية جاهزة.

حذرت إنغا من أن الاتحاد الأوروبي قد يشدد اللوائح على شركات التكنولوجيا الأمريكية، ويعطل تراخيص جديدة، ويمنع المشتريات العامة، ويحد من الاستثمار والوصول إلى حقوق الملكية الفكرية باستخدام أداة مكافحة الإكراه. وقالت إنه إذا نفذ ترامب تهديده، فقد يؤدي ذلك إلى خفض الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 0.6 نقطة مئوية، وهو ما يكفي لدفع الكتلة الاقتصادية نحو الركود.

قال سالومون فيدلر، الاقتصادي في بيرينبرغ، إن الجانبين سيتعرضان لضربات قوية إذا أصبحت الرسوم الجمركية بنسبة 50% حقيقة. كما قال إن ضغط التكاليف الإضافي قد يطيل أمد ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، لأن الاحتياطي الفيدرالي قد يؤجل أي خفض.

"نظراً للضرر الذي سيقوم به الولايات المتحدة بنفسها مع هذه الرسوم الجمركية، فمن المرجح ألا ينفذ ذلك"، أضاف سالومون. لكنه قال إن التهديد نفسه كان كافياً لتثبيت الرسوم الجمركية الأساسية بنسبة 10% التي فرضها ترامب بالفعل على معظم شركائه التجاريين.