لا تقتنع الأسواق بتهديد ترامب بفرض تعريفة جمركية بنسبة 50% على واردات الاتحاد الأوروبي

لم يرف جفن المستثمرين الأوروبيين عندما أعلن ترامب أنه "يوصي" بفرض تعريفة جمركية بنسبة 50% على كل واردة قادمة من الاتحاد الأوروبي، وهو تهديد أطلقه يوم الجمعة على موقع Truth Social، قبل وقت قصير من اجتماع المسؤولين الأمريكيين والأوروبيين.

أغلق مؤشر ستوكس يوروب 600 منخفضًا بنسبة 1% فقط، متجاوزًا الأخبار كما لو كانت نزلة برد خفيفة. ويُعدّ هذا رد فعلٍ ضعيفًا مقارنةً بالخسائر الحادة التي تكبّدتها الأسواق في أبريل الماضي - والتي تراوحت بين 2.5% و5% - عندما وجّه ترامب تهديدات مماثلة خلال ما أسماه "يوم التحرير".

بحسب شبكة سي إن بي سي، يعتقد معظم المحللين أن هذا التصعيد الأخير ليس سياسة جاهزة للتنفيذ، بل هو قنبلة تفاوضية مصممة لإخافة بروكسل ودفعها إلى منح واشنطن مزيداً من الأرض في المحادثات المقبلة.

ساهمت اللغة التي استخدمها ترامب وتوقيت منشوره في تعزيز هذه النظرية. لم يقل إن الولايات المتحدة ستفرض التعريفة الجمركية، بل قال إنه يوصي بها. ثمة فرق، وقد أشار إليه أجاي راجادياكشا، الرئيس العالمي للأبحاث في باركليز.

كتب أجاي لعملائه: "نعتقد أن منشورات وسائل التواصل الاجتماعي هذا الصباح حول فرض تعريفة جمركية بنسبة 50% على سلع الاتحاد الأوروبي هي في الأساس تكتيك تفاوضي". وأضاف: "نحن نتكهن هنا - كما يفعل الجميع - لكننا ما زلنا نعتقد أن التعريفة الجمركية بنسبة 50% على جميع سلع الاتحاد الأوروبي في الأول من يونيو لن تُفرض فعلياً"

يشكك الاقتصاديون في قدرة ترامب على الوصول إلى النهاية

مع ذلك، أقرّ أجاي بأن الرقم النهائي قد يُفاجئ الأسواق. وكان قد توقع سابقًا أن تتراوح الرسوم الجمركية بين 14% و17%. أما الآن، فيقول إن هذا التوقع ربما كان منخفضًا جدًا. وأضاف: "نعتقد أن الاتحاد الأوروبي لن يصل إلى 50%، ولكن يبدو الآن أن القارة قد تصل إلى 20% على سبيل المثال".

أدلى أندرو كينينغهام، كبير الاقتصاديين الأوروبيين في كابيتال إيكونوميكس، بتصريح مماثل. ووصف التعريفة الجمركية البالغة 50% بأنها "من غير المرجح أن تكون هي النسبة التي ستستقر عندها التعريفات على المدى الطويل"، وأوضح أن المخاطرة ليست معدومة. وحذر أندرو من أنه في حال تطبيق التعريفة الجمركية الكاملة، فقد ينكمش الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا بنسبة 1.7% في غضون ثلاث سنوات فقط. 

وإذا أثرت الضريبة على قطاع الأدوية، فقد تتضرر أيرلندا أكثر. لا يزال يتوقع أن تصل الرسوم الجمركية إلى حوالي 10%، لكنه قال إن الطريق إلى اتفاق نهائي "قد يكون وعراً"

الوضع في الولايات المتحدة لا يقل سوءًا. فقد استوردت الولايات المتحدة سلعًا أوروبية بقيمة 606 مليارات دولار العام الماضي. وإذا فرض ترامب ضريبة بنسبة 50% على هذه السلع، فستصل التكلفة المباشرة إلى 300 مليار دولار. وقد أجرى أجاي الحسابات، وقال إن حوالي 60% من التكلفة سيتحملها المستهلكون الأمريكيون.

هذا يعني 180 مليار دولار سيدفعها المستهلكون الأمريكيون، وليس الشركات الأوروبية. وأشار أجاي إلى الحرب التجارية مع الصين عام 2018، قائلاً: "ربما توقعت الولايات المتحدة هذا الأمر في حالة الصين، وقررت أن الثمن باهظ للغاية. نعتقد أنه من غير المرجح أن تُخاطر الولايات المتحدة بتكرار ذلك، وهذه المرة مع أكبر شركائها التجاريين"

أوروبا تستعد للرد

أوروبا لا تقف مكتوفة الأيدي. صرّحت إنغا فيشنر، كبيرة الاقتصاديين في بنك آي إن جي، بأن الاتحاد الأوروبي قد وضع بالفعل مسودة لرسوم جمركية انتقامية، ومن المقرر تطبيقها في 14 يوليو/تموز إذا مضت إدارة البيت الأبيض قُدماً في هذا المسار. ووصفت إنغا خطوة ترامب بأنها "مقدمة للتفاوض"، على غرار ما فعله قبل إعلانه عن اتفاق قصير الأجل مع الصين في وقت سابق من شهر مايو/أيار. ولكن في حال انهيار المحادثات، فإن لدى بروكسل ما هو أكثر من مجرد رسوم جمركية جاهزة.

حذرت إنغا من أن الاتحاد الأوروبي قد يشدد القيود على التكنولوجيا الأمريكية، ويعرقل إصدار التراخيص الجديدة، ويمنع المشتريات العامة، ويحد من الاستثمار وحقوق الملكية الفكرية باستخدام آلية مكافحة الإكراه. وأضافت أنه إذا نفذ ترامب هذه الإجراءات، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 0.6 نقطة مئوية، وهو ما يكفي لدفع التكتل إلى حافة الركود.

قال سالومون فيدلر، الخبير الاقتصادي في بيرنبيرغ، إن كلا الجانبين سيتكبد خسائر فادحة إذا تم تطبيق التعريفة الجمركية بنسبة 50%. وأضاف أن الضغط الإضافي على التكاليف قد يؤدي إلى استمرار ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، لأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يؤجل أي تخفيضات.

وأضاف سالومون: "بالنظر إلى الضرر الذي ستلحقه الولايات المتحدة بنفسها جراء هذه الرسوم الجمركية، فمن المرجح أنه لن يُقدم على تنفيذها". لكنه قال إن التهديد بحد ذاته كان كافياً لتثبيت الرسوم الجمركية الأساسية التي فرضها ترامب بنسبة 10%، والتي كان قد فرضها بالفعل على جميع شركائه التجاريين تقريباً.