جيه بي مورغان تكشف عن تحديث جديد بخصوص ترقية شنغهاي لإيثريوم

إيثريوم، أشهر بلوكشين للعقود الذكية في العالم، خضع مؤخراً لترقية كبيرة تُعرف باسم "شنغهاي"، تهدف إلى تمهيد الطريق لعصر جديد من الكفاءة والاستدامة. كانت هذه الترقية، التي نُفذت في أبريل من هذا العام، متوقعة أن تحفز موجة من النشاط على الشبكة. ومع ذلك، تشير تقرير حديث من جيه بي مورغان إلى أن النتائج لم تلبي هذه التوقعات، مما دفع إلى مناقشة العوامل المؤثرة في أداء إيثريوم. كانت ترقية شنغهاي محطة تاريخية مهمة لإيثريوم.

جيه بي مورغان تكشف عن انخفاض في نشاط شبكة إيثريوم

كان الهدف الرئيسي لترقية شنغهاي هو الانتقال بالشبكة من آلية إجماع إثبات العمل (PoW) إلى إثبات الحصة (PoS). وقد احتُفل بهذا التحرك ليس فقط لإمكانية تقليل استهلاك إيثريوم للطاقة بشكل كبير، ولكن أيضاً لتأثيره الإيجابي المتوقع على نشاط الشبكة وبيئة التمويل اللامركزي (DeFi). وعلى الرغم من الانخفاض الملحوظ في استهلاك الطاقة، لاحظت جيه بي مورغان أن نشاط شبكة إيثريوم قد شهد انخفاضاً غير متوقع منذ ترقية شنغهاي.

يكشف تحليل جيه بي مورغان عن عدة مقاييس رئيسية تشير إلى هذا الانخفاض. فقد شهدت المعاملات اليومية على شبكة إيثريوم انخفاضاً مفاجئاً بنسبة 12% تقريباً منذ الترقية. هذا الانخفاض ملحوظ لأنه يتعارض مع التوقعات بزيادة النشاط بعد التحول إلى إثبات الحصة (PoS). انخفض عدد العناوين النشطة يومياً على شبكة إيثريوم بنسبة تقارب 20%، مما يشير إلى انخفاض في تفاعل المستخدمين ومشاركتهم. وشهد إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في التمويل اللامركزي (DeFi)، وهو مقياس حاسم يمثل قيمة الأصول المشفرة المودعة في بروتوكولات DeFi، انخفاضاً بنسبة 8% تقريباً.

يثير هذا الانخفاض مخاوف بشأن صحة وحيوية بيئة DeFi في إيثريوم. لفهم الأسباب وراء أداء إيثريوم بعد شنغهاي، من الضروري النظر في ديناميكيات سوق العملات الرقمية الأوسع والعوامل الخارجية التي قد تكون أثرت على مسارها. أحد التحديات الكبيرة التي واجهتها إيثريوم هو وجود قوى هبوطية في سوق العملات الرقمية. على مدار العام الماضي، شهد الفضاء الرقمي عدة انتكاسات، بما في ذلك انهيار مشاريع بارزة مثل Terra وFTX.

المحللون يرون أن هناك أملاً لا يزال قائماً لإيثريوم

يؤمن محللو جيه بي مورغان أن هذه الحوادث، مقترنة بقمع تنظيمي في الولايات المتحدة، خلقت بيئة تتميز بعدم اليقين والحذر بين المستثمرين والمستخدمين. عامل آخر يساهم في تحديات إيثريوم هو تقلص عالم العملات المستقرة. تلعب العملات المستقرة دوراً حيوياً في نظام إيثريوم البيئي، حيث تسهل السيولة والتداول. يمكن أن يكون لانخفاض عرض العملات المستقرة تأثير سلبي على نشاط الشبكة وبروتوكولات DeFi، مما قد يضيف إلى الانخفاض الملاحظ.

علاوة على ذلك، برزت مخاوف بشأن اللامركزية داخل إيثريوم على الرغم من زيادة نشاط الرهان، الذي قفز بنسبة 50% منذ ترقية شنغهاي. ومن الملاحظ أن بروتوكولات الرهان السائلة مثل Lido قد اكتسبت زخماً، مما أثار تساؤلات حول تركيز القوة داخل الشبكة. وعلى الرغم من هذه التحديات، يؤمن محللو جيه بي مورغان بأن هناك أملاً في الأفق لإيثريوم. تستعد البلوكشين لترقية كبيرة أخرى تُعرف باسم EIP-4844، أو Protodanksharding، والمقرر تنفيذها في الربع الرابع من هذا العام.

تهدف EIP-4844 إلى معالجة بعض النواقص التي لوحظت بعد ترقية شنغهاي. وتشمل أهدافها الرئيسية تعزيز قابلية التوسع، وزيادة معدل المعاملات، وتحسين أداء الشبكة بشكل عام. وبينما يحيط التفاؤل بالتأثير الإيجابي المحتمل لهذه الترقية، تحذر تقرير جيه بي مورغان من أن قوى الهبوط المستمرة في سوق العملات الرقمية قد تستمر في تشكيل تحديات. شكلت ترقية شنغهاي لإيثريوم خطوة كبيرة نحو الاستدامة وكفاءة الطاقة من خلال الانتقال من PoW إلى PoS. ومع ذلك، لم تتحقق الموجة المتوقعة من نشاط الشبكة ونمو بيئة DeFi كما كان متوقعاً.

من المرجح أن العوامل الخارجية، بما في ذلك ظروف السوق الهبوطية وعدم اليقين التنظيمي، قد لعبت دوراً في كبح أداء إيثريوم. ومع تطلع إيثريوم نحو تنفيذ EIP-4844، تظل مجتمع البلوكشين يقظاً، ويتكيف مع المشهد المتغير باستمرار في صناعة البلوكشين. سيعتمد نجاح ترقيات إيثريوم على تفاعل معقد بين العوامل الداخلية والخارجية. سيكشف الوقت عما إذا كانت هذه الترقيات يمكن أن تعيد إشعال نمو إيثريوم وتثبت مكانتها كقوة رائدة في عالم تقنية البلوكشين.