تستعد اليابان لفرض أول حظر لها على الإطلاق على التداول بناءً على معلومات داخلية في العملات المشفرة، وهي خطوة قد تلهم الجهات التنظيمية لتعديل المعايير العالمية وتحسين نزاهة السوق وشفافيته.
Cryptopolitan ذكر في وقت سابق من هذا الأسبوع، نقلاً عن تحديثات من Nikkei Asia، أن وكالة الخدمات المالية اليابانية (FSA) تمنح هيئة مراقبة السوق، لجنة مراقبة الأوراق المالية والبورصات (SESC)، سلطة التحقيق في عمليات تداول العملات المشفرة غير المشروعة ومتابعة الإحالات الجنائية.
وقد وسّع هذا التغيير نطاق قانون الأدوات المالية والبورصات (FIEA)، الذي لم يكن ينطبق سابقًا على العملات المشفرة.
يمنح إطار عمل جديد هيئة الأوراق المالية والبورصات سلطة النظر في حالات تداول الأشخاص بناءً على معلومات سرية، وإذا ثبتت إدانتهم، فإنهم يقترحون فرض غرامة إضافية أو يحيلون الأمر إلى السلطات المختصة للمقاضاة الجنائية.
أعلنت هيئة الخدمات المالية أنها ستضع اللمسات الأخيرة على التفاصيل من خلال فريق عمل بحلول نهاية العام وستقدم تعديلات تشريعية خلال جلسات البرلمان في عام 2026.
بدأت اليابان مساعيها لتحقيق شروط تجارية أكثر عدلاً
حتى الآن، كانت رقابة اليابان على سوق الأصول الرقمية تعتمد بشكل كبير على التنظيم الذاتي من قبل منصات تداول العملات المشفرة وجمعية اليابان لتداول الأصول الافتراضية والمشفرة. وتشير التقارير إلى أن الجهات التنظيمية لم تكن راضية عن نظام مراقبة بيانات المعاملات لعدم فرضه القوانين اللازمة لردع التلاعب أو التداول بناءً على معلومات داخلية.
إنّ إسناد الإشراف إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات سيُتيح للحكومة إنشاء نظام أكثر شفافية وقابلية للتنفيذ، قادر على معاقبة المتنفذين الذين يستغلون المستثمرين. ويأمل المسؤولون أن تُسهم هذه الإصلاحات في جذب المزيد من الاستثمارات في العملات المشفرة، إذ ستصبح حمايتها مماثلة تقريبًا لتلك المطبقة في الأسواق التقليدية.
بحسب صحيفة نيكاي آسيا، بلغ عدد حسابات العملات المشفرة النشطة في اليابان 7.88 مليون حساب اعتبارًا من شهر أغسطس، أي أكثر من أربعة أضعاف الرقم المسجل قبل خمس سنوات.
قالت سيسيا لوبيز، رئيسة قسم السياسات والبحوث في سوبرتيم المملكة المتحدة، إن اليابان قد تضغط على الاقتصادات الكبرى الأخرى، وخاصة الولايات المتحدة، لتوضيح قواعدها الخاصة بشأن التداول الداخلي للعملات المشفرة.
قال لوبيز: "إن التداول بناءً على معلومات داخلية يقوض نزاهة أنظمتنا المالية الدولية، ويساهم في تقويض إيمان مجتمع العملات المشفرة بإمكانية الوصول إلى الثروة للجميع. لذا، ينبغي الترحيب بأي خطوة تساعد على توحيد إجراءات الحماية منه على نطاق عالمي"
وأشارت إلى أن القانون الأمريكي بشأن التداول بناءً على معلومات داخلية في العملات المشفرة لا يزال "مجزأً إلى حد كبير"، لأنه يعالج قضايا التداول بناءً على معلومات داخلية "واحدة تلو الأخرى" استنادًا إلى قانون الأوراق المالية التقليدي. وقد تسبب هذا في عدم اتساق سجل إنفاذ القانون لدى هيئات مراقبة سوق الأوراق المالية، حيث يمكن لبعض المخالفين في مجال التمويل اللامركزي الإفلات من العقاب بسهولة.
الوضوح التشريعي مقابل التنفيذ حسب كل حالة على حدة
ووفقًا لجون بارك، رئيس قسم كوريا في مؤسسة أربيتروم، فإن تغيير تفويض الإنفاذ في اليابان يرجع إلى "خيار الوضوح التشريعي بدلاً من الارتجال حالة بحالة"
إذا نصت الحكومة على حظر التداول الداخلي للعملات المشفرة ضمن قانون الاستثمار الأجنبي وتزويد لجنة الأوراق المالية والبورصات بنفس أدوات التحقيق المستخدمة في الأوراق المالية، يعتقد بارك أن السلطات القضائية الأخرى ستحذو حذو طوكيو .
وأوضح بارك قائلاً: "هذا يخلق قوة جذب. وستجد فرق الامتثال التي تعمل على توحيد المعايير المتعلقة بقانون MiCA في أوروبا أن قواعد الاتحاد الدولي للسيارات اليابانية (FIEA) مفهومة."
وأضاف أن المعايير التشغيلية لنزاهة السوق "تتشديد في بروكسل وطوكيو أولاً"، مما يشير إلى أن الولايات المتحدة قد تتكيف في النهاية مع تلك المعايير "بدافع الضرورة التنافسية"
وأشار بارك أيضاً إلى أن نموذج اليابان الذي يضع التشريع في المقام الأول "يتماشى مع فلسفة الاتحاد الأوروبي ويضع معياراً عالياً لنزاهة السوق". ومع ذلك، أكد مجدداً أن "المراكز الإقليمية لا تنسخ بعضها البعض حرفياً"
"إنها كتلة وضوح فعلية تجدها المؤسسات قابلة للقراءة، حتى لو لم تكن لوائح القواعد المحليةdent"، هكذا خمّن رئيس القوات المسلحة الكينية.
في حين أن اليابان قد تتخذ خطوة حاسمة نحو حماية المستثمرين، إلا أن الجهات التنظيمية لا تزال في حالة جمود بشأن ما يعتبر "معلومات داخلية" في سوق لا مركزية.
تغطي قوانين التداول بناءً على معلومات داخلية في التمويل التقليدي أحداثًا defiبوضوح، مثل عمليات الاندماج والانفصال والأضرار الناجمة عن الكوارث. أما أسواق العملات الرقمية، فتفتقرdentجهات إصدار محددة أو هياكل حوكمة مركزية، ولذلك قد يصعب تحديد من يُعتبر مطلعًا على معلومات داخلية أو ما يُعتبر معلومات غير عامة.
