حققت شركة إنفيديا أرباحاً فاقت التوقعات مع ارتفاع نمو الإيرادات بنسبة 75%، وارتفع سهمها بنسبة 6% بعد الإغلاق

أدلى جينسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا، بتصريح يوم الأربعاء حول المواجهة بين وزارة الدفاع الأمريكية وشركة أنثروبيك، متجاهلاً فكرة أنها نوع من الأزمات.

تصاعد التوتر بعد أن أفادت التقارير أن وزير الدفاع بيت هيغسيث منح شركة أنثروبيك مهلة حتى يوم الجمعة لتخفيف القيود المفروضة على كيفية استخدام البنتاغون لأدوات الذكاء الاصطناعي الخاصة به.

إذا رفضت الشركة، فقد هدد هيغسيث بتصنيف شركة أنثروبيك على أنها "تشكل خطراً على سلسلة التوريد" أو حتى اللجوء إلى قانون الإنتاج الدفاعي، وفقًا لما ذكرته شبكة سي إن بي سي في وقت سابق من هذا الأسبوع.

في حديثه مع بيكي كويك من قناة سي إن بي سي، قال جنسن إن لوزارة الدفاع كامل الحق في استخدام التكنولوجيا والمنتجات التي تشتريها بما يخدم مهمتها. وأضاف في الوقت نفسه أن لشركة أنثروبيك الحق أيضاً في تحديد كيفية تسويق منتجاتها وحالات استخدامها.

"لذا أعتقد أن لكليهما وجهة نظر معقولة"، قال جنسن.

أوضح أنه يأمل أن يتوصل الطرفان إلى اتفاق، لكنه قلل أيضاً من شأن التداعيات في حال عدم التوصل إلى اتفاق.

قال جنسن: "آمل أن يتمكنوا من حل الأمر، ولكن إذا لم يتم حله، فلن تكون نهاية العالم"، مضيفًا أن شركة أنثروبيك ليست شركة الذكاء الاصطناعي الوحيدة الموجودة وأن وزارة الدفاع ليست العميل المحتمل الوحيد.

رفض جينسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا، بشدة فكرة أن الذكاء الاصطناعي على وشك القضاء على شركات البرمجيات. وفي حديثه بعد ساعات فقط من إصدار إنفيديا لتوقعات مبيعاتtron، قال جينسن إن المستثمرين أساءوا فهم الوضع.

قال جنسن، رداً على المخاوف من أن وكلاء الذكاء الاصطناعي قد يقضون على صناعة برامج المؤسسات: "أعتقد أن الأسواق أخطأت في تقديرها".

لكن وجهة نظره مختلفة. فهو يتوقع أن تتجه مجموعة واسعة من شركات البرمجيات نحو الذكاء الاصطناعي الوكيل لبناء منتجات أفضل وتحسين الكفاءة، لا أن يتم استبدالها به.

وصف جنسن هذه الديناميكية بأنها "مخالفة للمنطق". وقال إن أنظمة الذكاء الاصطناعي لن تحل محل الأدوات الحالية، بل ستستخدمها. وأوضح قائلاً: "لهذا السبب نقول أيضاً إن الأنظمة هي مستخدمة للأدوات".

وأشار إلى أمثلة يومية مثل متصفحات الإنترنت وبرنامج مايكروسوفت إكسل. ووفقًا لجنسن، فإن أدوات مثل كادنس وسينوبسيس وسيرفيس ناو وساب موجودة لأنها تحل مشاكل حقيقية، وهذا لن يتغير في عالم الذكاء الاصطناعي.

وقال جنسن: "ستكون هذه البرامج الذكية التي تعمل بالذكاء الاصطناعي بمثابة برامج ذكية تستخدم هذه الأدوات نيابة عنا وتساعدنا على أن نكون أكثر إنتاجية".

وأضاف أن شركات مثل ServiceNow باقية ولن تختفي.

"لن يقدم أحد خدمة أفضل من ServiceNow، وسوف يبتكرون وكلاء تم ضبطهم وتحسينهم بدقة للعمل الذي يستخدم الأدوات التي يمتلكونها."

ويرى أن البشر ما زالوا بحاجة إلى أنظمة منظمة في نهاية المطاف. يقول جنسن: "في النهاية، نحتاج إلى الأدوات اللازمة لإنجاز عملهم وإعادة المعلومات بطريقة نفهمها".

تُغيّر شركة إنفيديا طريقة عرض نتائجها المالية ابتداءً من الربع الأول من السنة المالية 2027. وستبدأ الشركة بإدراج مصروفات التعويضات القائمة على الأسهم ضمن مقاييسها المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. وتؤكد الإدارة أن التعويضات القائمة على الأسهم تُعدّ عنصراً أساسياً في استراتيجية الشركةtracأفضل الكفاءات والحفاظ عليها.

تتوقع شركة إنفيديا تحقيق إيرادات بقيمة 78 مليار دولار أمريكي خلال الربع الأول من السنة المالية 2027، مع هامش خطأ يبلغ 2%. وأوضحت الشركة أن هذه التوقعات لا تشمل أي إيرادات من خدمات الحوسبة في مراكز البيانات من الصين.

من المتوقع أن يبلغ هامش الربح الإجمالي وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا 74.9%، وهامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع هذه المعايير 75.0%، مع هامش خطأ يبلغ 50 نقطة أساس. وتشمل هذه التوقعات تأثيرًا بنسبة 0.1% ناتجًا عن التعويضات القائمة على الأسهم.

من المتوقع أن تبلغ المصاريف التشغيلية حوالي 7.7 مليار دولار أمريكي وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP)، و7.5 مليار دولار أمريكي وفقًا لمبادئ المحاسبة غير المقبولة عمومًا (non-GAAP). وتشمل هذه الأرقام ما يقارب 1.9 مليار دولار أمريكي كمصاريف تعويضات قائمة على الأسهم.

بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2027، تتوقع شركة Nvidia أن تتراوح معدلات الضرائب وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) وغير المتوافقة معها بين 17% و19%، باستثناء أي بنود لمرة واحدة أو تغييرات كبيرة في البيئة الضريبية.

أحدثت الإيرادات الأخرى فرقاً ملموساً هذا الربع. تشمل الإيرادات والمصروفات الأخرى وفقاً للمعايير المحاسبية المقبولة عموماً إيرادات الفوائد، ومصروفات الفوائد، والأرباح أو الخسائر غير المحققة على الأوراق المالية غير القابلة للتداول والمتداولة علناً.

يستبعد الرقم غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً تلك المكاسب والخسائر غير المحققة.

بلغ دخل الفوائد 568 مليون دولار، بزيادة عن العام الماضي ولكن بانخفاض عن الربع الأخير، ويرجع ذلك أساسًا إلى التحولات في cashوما يعادله من cash وأرصدة سندات الدين.

بلغ صافي الدخل الآخر 5.6 مليار دولار، مدفوعًا إلى حد كبير بالأرباح غير المحققة على استثمارات الأسهم، بما في ذلك الحصة المعلن عنها سابقًا في الأسهم العادية لشركة إنتل.

بلغ معدل الضريبة الفعلي وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا 14.8% للربع الرابع و15.1% للسنة المالية كاملة. وهذا أعلى من العام الماضي، ويعود ذلك في الغالب إلى انخفاض العائد من التعويضات القائمة على الأسهم. أما وفقًا للمعايير غير المحاسبية المقبولة عمومًا، فقد بلغ معدل الضريبة 15.4% للربع و16.1% للسنة.

وفي الميزانية العمومية، ارتفعت cashوما يعادله cash والأوراق المالية القابلة للتداول إلى 62.6 مليار دولار، بزيادة عن 43.2 مليار دولار قبل عام و60.6 مليار دولار في الربع الأخير.

بلغت حسابات القبض 38.5 مليار دولار، مع متوسط ​​فترة تحصيل المبيعات 51 يومًا، بانخفاض عن 53 يومًا في الربع السابق بسبب توقيت تحصيل المدفوعات cash . وبلغت قيمة المخزون 21.4 مليار دولار، بزيادة عن 19.8 مليار دولار في الربع السابق.

بلغ إجمالي الالتزامات المتعلقة بالإمدادات 95.2 مليار دولار، حيث قامت الشركة بتأمين المخزون والقدرة على تلبية الطلب لما بعد الفصول القليلة القادمة.

ارتفعت قيمة اتفاقيات خدمات الحوسبة السحابية متعددة السنوات إلى 27 مليار دولار، بزيادة عن 26 مليار دولار على أساس ربع سنوي، مما يدعم احتياجات البحث والتطوير المتزايدة.

بلغ التدفق Cash من الأنشطة التشغيلية 36.2 مليار دولار، بزيادة عن 16.6 مليار دولار قبل عام و23.8 مليار دولار في الربع الأخير.

أعادت شركة Nvidia مبلغ 4.1 مليار دولار للمساهمين في الربع الرابع، بما في ذلك 3.8 مليار دولار في عمليات إعادة شراء الأسهم و243 مليون دولار في توزيعات الأرباح.

بالنسبة للسنة المالية 2026، بلغ إجمالي رأس المال المُعاد 41.1 مليار دولار، ويتكون من 40.1 مليار دولار في عمليات إعادة شراء الأسهم و974 مليون دولار في توزيعات الأرباح.

كان قطاع مراكز البيانات المحرك الرئيسي لهذا الربع، حيث بلغت الإيرادات رقماً قياسياً قدره 62.3 مليار دولار، بزيادة قدرها 75% على أساس سنوي و22% عن الربع السابق. وتُعزى هذه القوة، بحسب شركة إنفيديا، إلى التحول الكبير نحو الحوسبة المُسرّعة والذكاء الاصطناعي.

لا تزال شركات الحوسبة السحابية العملاقة تشكل ما يزيد قليلاً عن 50٪ من إيرادات مراكز البيانات، ولكن النمو قاده في الواقع باقي قاعدة العملاء مع توسع المبيعات.

وبالتفصيل، بلغت إيرادات الحوسبة في مراكز البيانات 51.3 مليار دولار، بزيادة قدرها 58% عن العام الماضي و19% مقارنة بالفترة السابقة.

بلغت إيرادات الشبكات رقماً قياسياً قدره 11 مليار دولار، بزيادة قدرها 263% على أساس سنوي وارتفاع بنسبة 34% عن الربع السابق، مدعومة بزيادة استخدام نسيج الحوسبة NVLink لأنظمة GB200 وGB300 إلى جانب النمو في Ethernet وInfiniBand.

كما شهد قطاع الألعابtronمقارنةً بالعام الماضي، حيث ارتفعت إيراداته بنسبة 47%، مدفوعةً بالطلب المتزايد على منتجات بلاكويل.

لكنها انخفضت بنسبة 13% مقارنةً بالربع السابق مع انخفاض مخزون قنوات التوزيع بعد ذروة موسم الأعياد. وتتوقع شركة إنفيديا أن تؤثر قيود الإمداد سلبًا على قطاع الألعاب في الربع الأول من السنة المالية 2027 وما بعدها.

كان قسم التصوير الاحترافي متميزاً. فقد قفزت الإيرادات بنسبة 159% على أساس سنوي و74% على أساس ربع سنوي، ويعزى ذلك مرة أخرى إلى الطلب الكبير على منتجات بلاكويل.

ارتفعت إيرادات قطاع السيارات بنسبة 6% مقارنة بالعام الماضي و2% مقارنة بالربع الأخير، مدعومة بالاعتماد المستمر لمنصات القيادة الذاتية من إنفيديا.

تحسنت هوامش الربح. ارتفعت هوامش الربح الإجمالية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) وغير المقبولة عمومًا (non-GAAP) مقارنة بالعام الماضي بسبب انخفاض مخصصات المخزون، كما تحسنت بشكل متتابع مع زيادة إنتاجية شركة بلاكويل بفضل مزيج أفضل وهيكل تكلفة أفضل.

ارتفعت المصاريف. زادت مصاريف التشغيل وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا بنسبة 45% على أساس سنوي و16% على أساس ربع سنوي. أما مصاريف التشغيل غير المتوافقة مع المعايير المحاسبية المقبولة عمومًا فقد ارتفعت بنسبة 51% مقارنة بالعام الماضي و21% مقارنة بالربع السابق.

ارتبطت الزيادات بشكل رئيسي بزيادة التعويضات والمزايا الناتجة عن نمو الموظفين، بالإضافة إلى تكاليف الحوسبة والبنية التحتية.

وبالتتابع، كانت المواد الهندسية لإطلاق المنتجات الجديدة والإنفاق على البنية التحتية هي المحركات الرئيسية.

ارتفعت الأسهم الأمريكية يوم الأربعاء، مواصلة مكاسب الجلسة السابقة، حيث ساهمت شركتا إنفيديا وأوراكل في تحديد الاتجاه العام.

ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.81% ليغلق عند 6946.13 نقطة. وصعد مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.26% ليغلق عند 23152.08 نقطة. وأضاف مؤشر داو جونز الصناعي 307.65 نقطة، أو 0.63%، ليغلق عند 49482.15 نقطة.

ارتفعت أسهم شركة إنفيديا بنسبة 1.4% قبيل إعلان أرباحها بعد إغلاق السوق. كما ستعلن شركتا سيلزفورس وسنوفليك عن أرباحهما بعد إغلاق السوق.

لا يزال المستثمرون يعيدون تقييم التقييمات المبالغ فيها لشركات التكنولوجيا ويتساءلون عن مدى استدامة الإنفاق الرأسمالي الضخم لشركات الحوسبة السحابية العملاقة في مجال الذكاء الاصطناعي.

واصلت أسهم شركات البرمجيات ارتفاعها. وقفز مؤشر iShares Expanded Tech-Software Sector ETF، الذي يحمل الرمز IGV، بنسبة 3% يوم الأربعاء بعد ارتفاعه بنسبة 2% تقريبًا في اليوم السابق. وشهدت أسهم شركتي بالانتير ومايكروسوفت ارتفاعًا مع عودة تدفق الأموال إلى هذا القطاع.

مهدت موجة الصعود التي شهدها السوق يوم الثلاثاء الطريق أمام السوق. وارتفعت المؤشرات الرئيسية مع تراجع المخاوف بشأن تأثير الذكاء الاصطناعي على العديد من الصناعات.

شهدت أسماء شركات البرمجيات والأمن السيبراني انتعاشاً بعد أن قدمت شركة أنثروبيك موصلات ومكونات إضافية جديدة لأداة العاملين المعرفيين الخاصة بها، كلود كوورك، مما يسمح للشركات بربطها مباشرة بالتطبيقات الحالية مثل جوجل درايف.

من المتوقع أن تُظهر أرقام شركة إنفيديا مبيعاتtronلأنظمتها الحالية ذات الحجم الكبير، لكن تركيز المتداولين منصبٌّ على ما سيأتي لاحقًا. ويتمثل هذا الفصل التالي في "فيرا روبين"، نظام الذكاء الاصطناعي الجديد للشركة والمقرر إطلاقه في وقت لاحق من هذا العام.

فيرا روبين ضخمة. تقول شركة إنفيديا إنها مصنوعة من 1.3 مليون مكون وتوفر أداءً أفضل بعشر مرات لكل واط مقارنة بسابقتها، غريس بلاكويل.

هذا الأمر مهم لأن استهلاك الطاقة أصبح أحد أكبر التحديات في تطوير الذكاء الاصطناعي. المزيد من الطاقة، كهرباء أقل. هذه هي الفكرة الأساسية.

لا يقتصر النظام على الرقائق فقط. ففي جوهره 72 وحدة معالجة رسومية من نوع روبين و36 وحدة معالجة مركزية من نوع فيرا، حيث يتم إنتاج معظم السيليكون بواسطة شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات. أما باقي مكونات الجهاز فهي عملية عالمية.

يُوفر أكثر من 80 مورداً في 20 دولة على الأقل قطع غيار، بما في ذلك أنظمة التبريد السائل وأنظمة الطاقة ووحدات الحوسبة. وتشمل الدول في هذه السلسلة الصين وفيتنام وتايلاند والمكسيك وإسرائيل والولايات المتحدة.

تُشكّل تكاليف الذاكرة مشكلة متزايدة. وقد أدّى النقص العالمي الناجم عن الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي إلى ارتفاع الأسعار.

قال ديون هاريس، رئيس قسم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في شركة إنفيديا، إن الشركة تُقدّم لمورديها توقعات دقيقة للغاية لتجنب أي اختناقات. وأضاف أن جميع منتجات إنفيديا التي تُشحنها تتوافق مع سلسلة التوريد الخاصة بها، وأن وضع الشركة جيد.

يُعد التوقيت أمراً بالغ الأهمية. لا تزال شركة Nvidia تهيمن على معالجات الذكاء الاصطناعي، لكن المنافسة تشتد من شركة Advanced Micro Devices، والرقائق المصممة خصيصاً من شركة Broadcom، ووحدات معالجة الموترات الداخلية من Google.

تخطط شركة Nvidia لتصنيع ما يصل إلى 500 مليار دولار من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة حتى عام 2029، بما في ذلك وحدات معالجة الرسومات Blackwell في منشآت TSMC الجديدة في أريزونا.

بدأ إنتاج نظام غريس بلاكويل في عام 2024، وأعادdefiقدرة الحوسبة التي يمكن لنظام واحد التعامل معها. أما نظام فيرا روبين، المتوقع شحنه في النصف الثاني من عام 2026، فيرتقي بهذا المستوى إلى آفاق جديدة. وقد صرّح جنسن هوانغ في يناير بأن النظام قد دخل مرحلة الإنتاج الكامل بالفعل.

أسواق العملات مستقرة ولكنها نشطة حيث يقوم المتداولون بتموضع مراكزهم حول الدولار.

في العملات الرئيسية، استقر سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري عند 0.773، بانخفاض قدره 0.001 أو 0.091%. بينما ارتفع سعرtronاليورو مقابل الجنيه الإسترليني إلى 0.873، بزيادة قدرها 0.001 أو 0.06%. أما سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي فكان أقوى عند 0.711، مرتفعاً بمقدار 0.005 أو 0.71%، في حين ارتفع سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الين الياباني إلى 110.7، بزيادة قدرها 0.71 أو 0.65%.

بلغ سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي 1.368، بانخفاض قدره 0.002 أو 0.146%. أما سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني فبلغ 155.81، بانخفاض قدره 0.07 أو 0.045%. ويتداول اليورو مقابل الدولار الأمريكي عند 1.18، بارتفاع قدره 0.003 أو 0.246%، بينما بلغ سعر صرف اليورو مقابل الين الياباني 183.86، بارتفاع قدره 0.37 أو 0.2%. وبلغ سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي 1.351، بارتفاع قدره 0.003 أو 0.2%، في حين ارتفع سعر صرف اليورو مقابل الفرنك السويسري إلى 0.912، بزيادة قدرها 0.001 أو 0.15%.

في الأمريكتين، بلغ سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل البيزو التشيلي 860، بانخفاض قدره 0.2 أو 0.023%. أما سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الريال البرازيلي فبلغ 5.152، بانخفاض قدره 0.002 أو 0.029%. في حين ارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل البيزو الأرجنتيني إلى 1379، بزيادة قدرها 11 أو 0.8%.

يبلغ سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل البيزو المكسيكي 17.162، بانخفاض قدره 0.003 أو 0.018%. أما سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل البيزو الكولومبي فيبلغ 3701.62، بارتفاع قدره 3.02 أو 0.08%، بينما يبلغ سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الكولونيل 471.91، بارتفاع قدره 0.54 أو 0.11%.

في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الوون الكوري إلى 1432.31، بانخفاض قدره 9.03 أو 0.627%. وبلغ سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدولار السنغافوري 1.264، بانخفاض قدره 0.002 أو 0.174%. وارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية إلى 90.93، بزيادة قدرها 0.032 أو 0.035%. ويتداول الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأمريكي عند 0.598، بارتفاع قدره 0.002 أو 0.369%. أما سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدولار الهونغ كونغي فبلغ 7.819، بانخفاض قدره 0.004 أو 0.049%.

في أوروبا، يبلغ سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبل الروسي 76.35، بانخفاض قدره 0.25 أو 0.326%، بينما يتم تداول الدولار الأمريكي مقابل الكرونة السويدية عند 9.021، بانخفاض قدره 0.031 أو 0.343%.

لقد حققت شركة Wayve للتو تقييمًا بقيمة 8.6 مليار دولار بعد جمع 1.2 مليار دولار في جولة تمويل من الفئة D بدعم من Nvidia و Microsoft و Uber.

قادت جولة التمويل شركات إكليبس، وبالديرتون، وصندوق رؤية سوفت بنك 2. كما شاركت شركات صناعة السيارات مرسيدس بنز، ونيسان، وستيلانتس. وتعتزم أوبر المضي قدماً، حيث خصصت ما يصل إلى 300 مليون دولار إضافية كتمويل مشروط بتحقيق مراحل محددة.

قال أليكس كيندال، الرئيس التنفيذي لشركة Wayve، إن الشركة "تبني لسوق مستهدف شامل يشمل كل مركبة تتحرك". وأضاف أن التمويل الجديد يسرع من عملية النشر التجاري ويساعد الشركة على بناء ما يسميه طبقة القيادة الذاتية للمركبات في كل مكان.

تأسست شركة Wayve في المملكة المتحدة عام 2017، وتركز على برمجيات القيادة الذاتية ونماذج الذكاء الاصطناعي. قبل هذه الجولة التمويلية، كانت الشركة قد جمعت بالفعل أكثر من مليار دولار، مما يجعلها واحدة من أكثر الشركات الناشئة قيمة في أوروبا.

في عام 2025، وقعت شركة Wayve صفقة مع شركة Nissan لدمج تقنية الذكاء الاصطناعي الخاصة بها في أنظمة مساعدة السائق، ومن المتوقع أن تبدأ المركبات التي تستخدم هذه التقنية في الظهور في عام 2027.

وتخطط الشركة أيضاً لبدء تجارب سيارات الأجرة الآلية العامة مع شركة أوبر في لندن عام 2026، تليها التوسع إلى أكثر من 10 أسواق عالمية.