هونغ كونغ تستعد لثالث عملية بيع سندات رقمية

تخطط هونغ كونغ لإصدار سندات سيادية رقمية ثالث وتعيين مجموعة من البنوك لهيكلة الصفقة، وفقاً لأشخاص مطلعين على الأمر.

تظل تفاصيل الحجم والتوقيت غير محددة، لكن هذه الخطوة تشير إلى استمرار دفع المدينة نحو التمويل القائم على تقنية البلوكتشين. وإذا تم إطلاقها، فستتبع إصدار هونغ كونغ الأول لسندات خضراء مرمزة في فبراير 2023 وإصدارها متعدد العملات في العام التالي، وكلاهما حظي بترحيب كبير من المستثمرين المؤسسيين واعتُبر دليلاً على إمكانات البلوكتشين في أسواق الديون التقليدية.

يشكل هذا المتطلب الجديد أيضاً مؤشراً على الطموحات المتزايدة لهونغ كونغ لتصبح مركزاً عالمياً للتمويل الرقمي. وقد شدد مسؤولو المدينة على الحاجة إلى إنشاء سوق سندات "مستعدة للمستقبل" يمكنها توفير إصدار أسرع، بتكلفة أقل، وشفافية أكبر مقارنة بالإصدار الورقي التقليدي. ومن خلال المضي قدماً في صفقة سيادية ثالثة، تنقل الحكومة أيضاً ثقتها في هذه التكنولوجيا وفي رغبة المستثمرين.

تأتي هذه الأخبار تزامناً مع تزايد الاهتمام من قبل الشركات. قبل أيام قليلة من إجراء الحكومة، قامت شركتان صينيتان مملوكتان للدولة، وهما شينزين فوتيان للاستثمارات القابضة ومجموعة شاندونغ هاي-سبيد القابضة، بتسعير سنداتهما الرقمية في هونغ كونغ. لم يساهم مشاركتها فقط في منح المصداقية لهذا القطاع، بل أبرزت أيضاً مدى سرعة انتشار الطلب ليشمل أنشطة تمويل منتظمة تتجاوز البرامج التجريبية.

الشركات تقود نمو السوق

لا يقتصر سوق السندات الرقمية في هونغ كونغ على الدفع الحكومي. فقد أصدرت ست شركات أخرى على الأقل مثل هذه السندات في المدينة. هذا العام، تم جمع 1 مليار دولار عبر السندات الرقمية، وبلغ 70% من هذا الإجمالي في عام 2025 وحده.

تبدأ الشركات في البر الرئيسي للصين ومناطق أخرى في النظر إلى هذا القناة التمويلية. وقال جون أونيل، رئيس الأصول الرقمية في بنك HSBC، إن البنك لاحظ ارتفاعاً في الاهتمام. كما أن عروض السندات المرمزة أصبحت موضوع استفسار متزايد بين العملاء، وفقاً لما ذكرته شركة المحاماة الرائدة كينغ آند وود ماليليسون.

تم تشغيل إصدارات بقيمة تزيد عن 1.7 مليار دولار على منصة دفتر الأستاذ الموزع Orion HK التابعة لـ HSBC. ويشمل ذلك المعاملات السيادية والمالية والشركاتية. السندات الرقمية هي أوراق دين تقليدية، يتم إصدارها والتداول عليها فقط على شبكة البلوكتشين. يمكن للمنصات الخاصة، مثل HSBC Orion، وسلاسل الكتل العامة، مثل Ethereum، دعمها.

لا تزال مقومة بالعملات العادية مثل الدولار الأمريكي، أو الدولار الهونغ كونغي، أو اليوان الصيني. وهذا يجعلها مألوفة للمستثمرين، على الرغم من أن شكل الإصدار جديد.

لا يزال المشترون الأساسيون هم نفس المستثمرين التقليديين الذين يشترون السندات. يشترون هذه السندات بأموال ورقية. يظل غياب العملات المستقرة ذات الثقة الواسعة للتسوية سبباً في أن قاعدة المستثمرين في العملات المشفرة صغيرة نسبياً فيما يتعلق بالمشتقات المتداولة في البورصة.

هونغ كونغ تعزز الدعم بحوافز تحفيزية

لإعطاء السوق دفعة، أدخلت هونغ كونغ حوافز مالية. يحق لكل إصدار مؤهل الحصول على منح تصل إلى 2.5 مليون دولار هونغ كونغي (حوالي 320,500 دولار أمريكي).

من خلال تعزيز كل من المصدّرين من القطاعين العام والخاص، تضع هونغ كونغ نصب عينيها أن تصبح قاعدة إقليمية للتمويل الرقمي. وتعد أوقات التسوية الأسرع، والرسوم الأقل، وشفافية البلوكتشين من بين عوامل الجذب.

في آسيا، هناك طلب مرتفع على الأصول الرقمية. أراد صانعو السياسات مواكبة الاتجاهات العالمية، لا سيما مع تنفيذ الولايات المتحدة سياسات مؤيدة للعملات المشفرة.

دفع هونغ كونغ للسندات الرقمية ليس مجرد ابتكار رقمي في هذا السياق. إنه يتعلق أيضاً بالمنافسة. تسعى المدينة إلى ترسيخ مكانتها كمركز مالي دولي رائد بينما يشهد نظامها المالي تغييرات سريعة.