المستثمرون الأجانب يسحبون مليارات الدولارات من أسواق الأسهم الآسيوية

سحب المستثمرون الأجانب أكثر من 10 مليارات دولار من أسواق الأسهم الآسيوية الرئيسية خلال الأسبوع الأول من نوفمبر. جاء هذا التحول المفاجئ مع تزايد المخاوف بشأن أسعار أسهم التكنولوجيا المرتفعة جدًا وما إذا كان الزخم الأخير في السوق يمكن أن يستمر.

أظهرت بيانات LSEG أن مديري الصناديق الأجنبية باعوا أسهمًا بقيمة 10.18 مليار دولار عبر سبع دول آسيوية للأسبوع المنتهي في 7 نوفمبر. هذا تحول كامل عن أكتوبر، عندما اشترى هؤلاء المستثمرون أنفسهم أسهمًا بقيمة 2.28 مليار دولار. ضرب البيع تايوان وكوريا الجنوبية والهند وتايلاند وإندونيسيا وفيتنام والفلبين.

تعرضت كوريا الجنوبية لأقسى الضربات. باع المستثمرون الأجانب حوالي 5.05 مليار دولار من الأسهم الكورية الأسبوع الماضي، مما محى الـ 4.21 مليار دولار التي ضخوها خلال الشهر السابق.

احتلت تايوان المركز الثاني من حيث التدفقات الخارجة. باع المستثمرون الأجانب أسهمًا تايوانية بقيمة 3.86 مليار دولار. هذا في الواقع أسوأ من أكتوبر، عندما سحبوا بالفعل 3.21 مليار دولار من السوق.

حلل جيسون لوي من BNP Paribas، المسؤول عن استراتيجية الأسهم لآسيا والمحيط الهادئ، ما يحدث. وقال: "تتدفق التدفقات الخارجة الأجنبية من أسهم كوريا وتايوان بشكل أساسي بسبب ضعف الشركات الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي، وهو ما يتماشى مع الرياح المعاكسة العالمية في أسواق أخرى مثل اليابان والولايات المتحدة"، كما ورد في تقرير لوكالة رويترز.

أسهم التكنولوجيا تتعرض لضربات قوية

تعرضت أسهم التكنولوجيا في جميع أنحاء المنطقة لخسائر. انخفض مؤشر MSCI الذي يتتبع شركات التكنولوجيا الآسيوية خارج اليابان بنسبة 4.23٪ الأسبوع الماضي. يأتي هذا بعد أن قفز نفس المؤشر بنسبة 62.5٪ في الأشهر الستة حتى أكتوبر. وانخفض مؤشر التكنولوجيا العالمي بنسبة 4.38٪ في نفس الفترة.

يعتقد بعض الخبراء أن عملية البيع قد تكون مبالغًا فيها. يقول مارك هيفيلي، كبير مسؤولي الاستثمار في إدارة الثروات العالمية في UBS، أن أساسيات الأعمال الأساسية لا تزال قوية.

 قال هيفيلي: "أثارت المخاوف المتجددة حول تقييمات التكنولوجيا المرتفعة تقلبات، لكن الأساسيات القوية تشير إلى أن المستويات الحالية مبررة. "نحن نتوقع نموًا في الأرباح بنسبة 15٪ لتكنولوجيا العالم هذا العام، يليه زيادة قوية بنسبة 12.5٪ في عام 2026".

وفقًا لتقرير كريبتوبوليتان، قد تكون أسهم التكنولوجيا الآسيوية ذات قيمة أفضل من نظيراتها الأمريكية في مجال الذكاء الاصطناعي.

تضع بيانات LSEG نسبة السعر إلى الأرباح لمؤشر MSCI لآسيا والمحيط الهادئ (باستثناء اليابان) عند 15.81 في أواخر أكتوبر. هذا هو أعلى مستوى له منذ يونيو 2021.

الهند تشهد خروج الأموال

لم تسلم الهند أيضًا. سحب المستثمرون الأجانب 1.42 مليار دولار الأسبوع الماضي بعد أن وضعوا 1.66 مليار دولار في البلاد في أكتوبر.

يشير تقرير HSBC الصادر يوم الجمعة إلى أن الهند أصبحت السوق الأقل وزنًا في محافظ الأسواق الناشئة العالمية. يوجد سهم واحد فقط من أصل أربعة صناديق تتبعها HSBC يحتوي على أسهم هندية أكثر مما تقترح معاييرها benchmarks عليها أن تحتفظ به.

لكن HSBC ترى جانبًا إيجابيًا. وقالت التقرير: "نرى الهند كمأوى جيد ضد الذكاء الاصطناعي وتوفر تنويعًا لأولئك الذين يشعرون بعدم الارتياح مع صعود الذكاء الاصطناعي. ستكون الهند مستفيدة بشكل كبير من أي أموال إضافية تدخل إلى منطقة الأسواق الناشئة".

سارت الأسواق الأصغر في جنوب شرق آسيا في اتجاهات مختلفة. شهدت فيتنام خروج 95 مليون دولار بينما خسرت تايلاند 40 مليون دولار. لكن إندونيسيا والفلبين نجحتا في جذب 207 مليون دولار و77 مليون دولار على التوالي.

يظهر التغيير في تدفقات الأموال أن المستثمرين الأجانب أصبحوا قلقين بشأن تقييمات أسهم التكنولوجيا ويتساءلون عما إذا كان الارتفاع الذي قاد المكاسب طوال العام يمكن أن يستمر.