يرى كريستوفر والر، محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي، أن العملات المستقرة قد تكون مفتاح الحفاظ على صدارة الدولار الأمريكي عالميًا، شريطة أن تتوقف الجهات التنظيمية عن العمل بتضارب في وجهات النظر. وفي كلمة ألقاها في مؤتمر عُقد أمس في سان فرانسيسكو، قال والر: "سيستفيد سوق العملات المستقرة من إطار تنظيمي وإشرافي أمريكي يُعالج مخاطر العملات المستقرة بشكل مباشر وشامل ودقيق"
أشار والر إلى أن العملات المستقرة، إذا ما خضعت لتنظيم سليم، يمكنها "الحفاظ على نفوذ الدولار وتوسيعه" عالميًا. في الوقت الراهن، تخلق المناهج التنظيمية المختلفة في الولايات المتحدة وخارجها حالة من عدم اليقين. وحذر.
يدعو والير إلى وضع إطار عمل للعملات المستقرة يشمل البنوك والمؤسسات غير المصرفية
يهيمن على سوق العملات المستقرة إلى حد كبير العملات المدعومة بالدولار الأمريكي، حيث تدّعي الجهات المصدرة امتلاكها احتياطيات cash أو سندات خزانة لدعم إصداراتها. ورغم نموها، لا توجد قواعد موحدة تحكمها. ويرى والير أيضًا: "هناك خطر من تعارض اللوائح الحكومية، مما قد يمنع استخدام العملة المستقرة نفسها في جميع الولايات ويقلل من قابليتها للتوسع"
بدأ الكونغرس بالفعل في دراسة الموضوع. فقد قدمت مجموعة من أعضاء مجلس الشيوخ من الحزبين تشريعًا يلزم الجهات المصدرة للأوراق المالية بالاحتفاظ باحتياطيات بنسبة 1:1 والامتثال لقواعد مكافحة غسل الأموال. كما قدمت لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب مسودة مشروع قانون للمناقشة.
قال والر إن المشكلة تكمن في أنه بدون تنسيق، تخاطر الولايات المتحدة بالوقوع في نظام مجزأ يجعل استخدام العملات المستقرة صعباً في مختلف الولايات القضائية. وهذا بدوره قد يبطئ من تبنيها ويحد من فعاليتها.
ومن المخاوف الرئيسية الأخرى خطر سحب العملات المستقرة. فبما أن العملات المستقرة يفترض أن تكون مدعومة بالكامل، يتوقع المستخدمون استردادها cash في أي وقت. لكن التاريخ أثبت أنه عندما تهتز الثقة، قد تحدث عمليات سحب سريعة. وقد أوضح والر أن أي إطار تنظيمي يجب أن يتصدى لهذا الخطر بشكل مباشر. وقال: "ينبغي أن يسمح هذا الإطار لكل من المؤسسات غير المصرفية والبنوك بإصدار عملات مستقرة خاضعة للتنظيم، وأن يأخذ في الاعتبار آثار التنظيم على قطاع المدفوعات".
قد تؤدي العملات المستقرة إلى تعميق استخدام الدولار في الاقتصادات المتعثرة
في البلدان (مثل الأرجنتين ونيجيريا وفنزويلا) ذات الأنظمة المالية الضعيفة، يلجأ المتداولون إلى العملات المستقرة للوصول إلى الدولارات دون الاعتماد على البنوك المحلية.
تعتمد العديد من هذه الاقتصادات بالفعل على الدولار لتحقيق الاستقرار، لكن الوصول إليه من خلال الوسائل التقليدية قد يكون صعباً.
خاضdent الأرجنتيني خافيير ميلي حملته الانتخابية متعهداً بتدويل الاقتصاد، إلا أنه لا يزال من غير الواضح ما إذا كان سيتمكن من تأمين الاحتياطيات اللازمة لتحقيق ذلك. ولكن مع مرور الوقت، قد يدفع الاعتماد على الدولار الرقمي البلاد نحو الدولرة الكاملة.
تساهم قوى الاقتصاد الكلي المؤثرة أيضاً في تعزيز قوة الدولار. فالعديد من الدول النامية تواجه انخفاضاً في معدلات المواليد، ما يعني أن سكانها سيتقدمون في السن قبل أن يصبحوا أثرياء، وهو ما يضع ضغوطاً طويلة الأمد على اقتصاداتها. في المقابل، تستطيع الولايات المتحدة الحفاظ على مكانتها من خلالtracالمهاجرين ذوي المهارات العالية. ونتيجة لذلك، من المتوقع أن يزداد الطلب على الدولار، سواءً كان cash أو عملة رقمية مستقرة.
غالباً ما يُنظر إلى اليورو واليوان الصيني على أنهما منافسان محتملان، لكن محافظ الاحتياطي الفيدرالي والر يعتقد أن أياً منهما ليس في وضع جيد ليحل محل الدولار، ومن المحتمل ألا يكونا كذلك أبداً.
