تعمل السلطات التنظيمية في أوروبا على معالجة مخاطر العملات المستقرة والضغط من أجل فرض ضوابط أكثر صرامة.
وعلى النقيض من اللوائح المجزأة التي تتبعها الولايات المتحدة فيما يتعلق بالعملات المستقرة، قام صناع السياسات الأوروبيون بوضع نظام موحد يعتقدون أنه سيعزز الابتكار ويحمي المستهلكين ويحسن الاستقرار المالي.
يمكن لقواعد العملات المشفرة الحالية التعامل مع مخاطر العملات المستقرة
على الرغم من التحذيرات الأخيرة الصادرة عن البنك المركزي الأوروبي والمجلس الأوروبي للمخاطر النظامية بشأن التهديدات المحتملة التي تشكلها العملات المستقرة على الاستقرار المالي، فإن هيئة المصارف الأوروبية تصر على أن لوائح العملات المشفرة الحالية في الاتحاد الأوروبي تحمي بالفعل من تلك المخاطر.
بدأ الاتحاد الأوروبي بتطبيق قانونه الخاص بالعملات المشفرة، والمعروف باسم "لائحة أسواق الأصول المشفرة" (MiCA). يُعد هذا القانون أول هيكل شامل في العالم للإشراف على الأصول الرقمية. وتعتقد الهيئة المصرفية الأوروبية، التي تشرف على كبار مُصدري العملات المشفرة، أن القواعد الحالية توفر بالفعل الأدوات اللازمة لإدارة مخاطر السيولة والاسترداد المرتبطة بالعملات المستقرة، لا سيما تلك المرتبطة بعملات ورقية مثل الدولار الأمريكي أو اليورو.
وقد وافق متحدث باسم الهيئة المصرفية الأوروبية على تقرير مجلس التصنيف الاقتصادي والاجتماعي الأخير الذي سلط الضوء بشكل صحيح على المخاطر المرتبطة بـ "طلبات الاسترداد الضخمة المحتملة"، لكنه أضاف أن هذه المخاطر تعتمد بشكل كبير على كيفية عمل مُصدري العملات المستقرة الفردية وحجم أعمالهم.
وقال المتحدث: "بناءً على هذه العناصر، ينبغي وضع الضمانات اللازمة بعد تطبيق قانون مكافحة المخدرات للحد من المخاطر".
حث البنك المركزي الأوروبي وهيئة المخاطر الاقتصادية والاجتماعية بروكسل على النظر في فرض قيود أكثر صرامة على كيفية عمل شركات العملات المستقرة داخل الاتحاد الأوروبي وخارجه. ودعت الهيئتان إلى حظر نموذج "الإصدار المتعدد"، حيث تتعامل شركات العملات المستقرة العالمية، مثل تلك التي تقف وراء عملة الدولار الأمريكي (USDC) أو تيثر ( USDT )، مع الرموز المميزة الصادرة في الاتحاد الأوروبي على أنها قابلة للتبادل مع تلك المتداولة في أماكن أخرى.
حذر المجلس الأوروبي للمخاطر النظامية، بقيادة رئيسة البنكdent الأوروبي كريستين لاغارد، من أن هذا الإعداد قد يتسبب في أضرار مالية كبيرة وأزمة سيولة إذا قام المستثمرون خارج الاتحاد الأوروبي فجأة باسترداد رموزهم الصادرة في الاتحاد الأوروبي.
قال أحد المسؤولين إنهم يخشون أنه إذا حاول العديد من المستثمرين سحب الأموال دفعة واحدة، فقد تمنع الولايات المتحدة حركة احتياطيات الدولار إلى أوروبا، مما يجعل من الصعب على الجهات المصدرة دفع عمليات الاسترداد.
يوفر نظام MiCA بالفعل ضمانات
بموجب قانون MiCA، الذي بدأ تطبيقه في وقت سابق من هذا العام وسيتم تنفيذه بالكامل في عام 2026، يتعين على مُصدري العملات المستقرة الاحتفاظ باحتياطيات كافية، والوفاء بالتزامات الشفافية، والخضوع للإشراف التنظيمي من قبل السلطات الوطنية. وستخضع أهم العملات المستقرة للإشراف المباشر من قبل الهيئة المصرفية الأوروبية.
قال لويس ديل أولمو، الخبير البارز في الهيئة المصرفية الأوروبية، لوكالة رويترز، إن مُصدري العملات المستقرة بحاجة إلى إدارة سيولتهم بطريقة تُمكّنهم من تلبية طلبات الاسترداد المحتملة. وأضاف: "ينبغي أن ينجح هذا على المستوى العالمي".
لا تزال العملات المستقرة تشكل جزءًا صغيرًا نسبيًا من النظام المالي العالمي، لكن نفوذها يتزايد بسرعة بفضل جهات إصدار رئيسية مثل Tether، ومقرها السلفادور، وعملة USDC التابعة لشركة Circle. بعملة USDC المستقرة ، حوالي 75 مليار دولار، مما يجعلها أكبر عملة رقمية من نوعها تخضع لتنظيم الاتحاد الأوروبي.
وقالت الهيئة المصرفية الأوروبية إنها لا تزال تنتظر توضيحاً من المفوضية الأوروبية بشأن ما إذا كانت هياكل الإصدار المتعدد مسموح بها بموجب قانون MiCA.
