أسهم شركات العملات المشفرة، التي ارتفعت عندما قامت الشركات بملء ميزانياتها العمومية بعملتي Bitcoin والإيثيريوم، تتراجع بعد انخفاض الأسعار الأخير.
على مدار معظم العام، كان المستثمرون يبيعون الأسهم أو يقترضون الأموال لشراء العملات المشفرة، ويراهنون على أن سندات الشركات المحملة بالرموز ستتفوق على الاحتفاظ بالعملات مباشرة.
بعد انخفاض أسعار Bitcoin والإيثيريوم، تشهد أسهم هاتين الشركتين انخفاضاً حاداً. بعض المستثمرين يتباهون بأنهم توقعوا هذا، بينما يضاعف آخرون استثماراتهم وكأن شيئاً لم يتغير.
وضع مايكل سايلور النموذج في عام 2020 عندما أعاد تشكيل شركة برمجيات صغيرة، كانت تُعرف آنذاك باسم مايكروستراتيجي، لتصبح مالكًا رئيسيًا للعملات المشفرة تعمل الآن باسم ستراتيجي.
عندما ارتفعت Bitcoin في وقت سابق من هذا العام، ارتفعت قيمة شركة ستراتيجيز إلى حوالي 128 مليار دولار في يوليو. أما اليوم، فهي أقرب إلى 70 مليار دولار.
يؤثر انهيار القيمة أيضاً على العديد من الشركات التي قلدت خطوة شركة "ستراتيجي"، فضلاً عن المستثمرين الذين انجرفوا وراء الضجة الإعلامية. وقد دعم المستثمر الرأسمالي المعروف بيتر ثيل العديد من هذه الشركات، وهو الآن يتكبد خسائر إلى جانب المتداولين العاديين الذين اتبعوا دعاة يتمتعون بشخصيةmatic .
تراجعت الأسهم مع انتشار انخفاض العملات المشفرة
أبدت سايلور تفاؤلها في تصريحاتها العلنية، قائلةً إن Bitcoin "معروض للبيع". لكنّ الانتقادات التي وجّهت للمنتقدين الذين شكّكوا في جدوى دفع علاوات لهذه الشركات باتت تُسمع الآن. قال برنت دونيلي،dent شركة سبيكترا ماركتس:
"الفكرة برمتها لا معنى لها بالنسبة لي. أنت تدفع دولارين مقابل ورقة نقدية من فئة الدولار الواحد. وفي النهاية ستنخفض هذه الأقساط."
توقع العديد من المتداولين هذه النتيجة بالضبط، حيث كانت أسعار هذه الشركات غالباً أعلى من القيمة الفعلية لحيازاتها من العملات المشفرة.
عندما ظهرت هذه الشركات لأول مرة، استخدمها كبار المستثمرين المؤسسيين كحل بديل للوصول إلى سوق العملات المشفرة. ولكن في العامين الماضيين، جعلت صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة هذا الحل البديل غير ضروري.
ونتيجة لذلك، تتراجع جاذبية أسهم شركات العملات الرقمية ذات الخزينة. فقد انخفض سهم شركة BitMine Immersion Technologies، وهي شركة رائدة في مجال العملات الرقمية ذات الخزينة المدعومة من ثيل والتي يديرها توم لي، الخبير الاستراتيجي المخضرم في وول ستريت، بأكثر من 30% خلال الشهر الماضي.
انخفضت أسهم شركة ETHZilla، وهي شركة تقنية حيوية سابقة تحولت إلى تجميع الإيثر وتضم أيضًا ثيل كمستثمر، بنسبة 23٪ خلال نفس الفترة.
ارتفعت أسعار العملات المشفرة في وقت سابق من هذا العام، مدعومة بالتفاؤل السائد في ظل إدارة ترامب. وقد أدى هذا الارتفاع إلى زيادة الطلب على شركات خزائن العملات المشفرة.
لكنّ الارتفاع توقف في 10 أكتوبر، عندما أدى إعلان مفاجئ عن فرض تعريفات جمركية على الصين إلى ضغوط بيعية. كما ساهم إغلاق حكومي قياسي المدة وعدم اليقين بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي في زيادة الضغط.
انخفض Bitcoin بنسبة 15% خلال الشهر الماضي. وتراجع مؤشر "ستراتيجي" بنسبة 26%. أما صندوق "MSTU" المتداول في البورصة، والذي يديره ماثيو تاتل ويستهدف ضعف تحركات مؤشر "ستراتيجي" اليومية، فقد انخفض بنسبة 50%.
يقوم المستثمرون بتصفية صفقاتهم بينما يبقى آخرون ملتزمين بها
المستثمر جيمي تشانوس، الذي أغلق صناديق التحوط الخاصة به في عام 2023 ولكنه لا يزال يتداول بشكل خاص، كان يبيع أسهم شركة "ستراتيجي" على المكشوف بينما كان يشتري Bitcoin. وقد أبلغ عملاءه يوم الجمعة أنه سيغلق هذا المركز الآن.
قال جيمي إن أسهم شركات العملات المشفرة لا تزال تُسعّر فوق قيمة ممتلكاتها، ولكن ليس بالمستويات المتطرفة التي شوهدت سابقاً. وكتب: "لقد تحققت الفرضية إلى حد كبير".
لا تزال بعض الشركات تحتفظ باحتياطيات كافية لتجنب المشاكل الفورية. بينما قد تواجه شركات أخرى صعوبة في جمع cash لشراء المزيد من العملات الرقمية، مما قد يزيد الضغط على أسعارها.
قال مات كول، الرئيس التنفيذي لشركة سترايف: "الكثير منهم عالقون". اشترت سترايف Bitcoin بأسعار تزيد عن 10% عن المستويات الحالية، وانخفضت أسهمها بنسبة 28% هذا الشهر. وأوضح كول أن سترايف قادرة على "تجاوز تقلبات السوق" لأنها جمعت الأموال باستخدام الأسهم الممتازة بدلاً من الاقتراض.
ليس الجميع يتراجعون. استثمر كول غريندي، وهو مستثمر يبلغ من العمر 29 عامًا من سياتل، حوالي 100 ألف دولار في شركة BitMine بسعر 45 دولارًا للسهم في وقت سابق من هذا العام. خسر حوالي 10 آلاف دولار، لكنه يقول إنه سيضيف المزيد. يبيع خيارات BitMine لتعويض بعض خسائره.
قال كول خلفية توم لي ونفوذه جعلاه واثقاً dent وأضاف: "أعتقد أن شبكة علاقاته وحضوره المميز ساهما في ارتفاع سعر السهم بشكل كبير منذ توليه المسؤولية".
