أعلن بنك الشعب الصيني (PBOC) يوم الاثنين أنه أبقى سعر الفائدة الأساسي للقروض لمدة عام واحد عند 3.00% وسعر الفائدة لمدة 5 سنوات عند 3.50%، رافضاً التنازل عن ذلك للاجتماع السابع على التوالي.
يحدد معدل الفائدة لمدة عام واحد توجه القروض الجديدة، بينما يحدد معدل الفائدة لمدة خمس سنوات أسعار الرهن العقاري.
يأتي هذا في الوقت الذي يُظهر فيه الاقتصاد الصيني المزيد من الخسائر، لا سيما في قطاعات التجزئة والإسكان والصناعة.
بيانات شهر نوفمبر أضعف من توقعات الأسواق، حيث ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.3% فقط على أساس سنوي، وهو ما يقل بكثير عن نسبة النمو التي توقعها الاقتصاديون والبالغة 2.8%. ويمثل هذا انخفاضًا أيضًا عن نسبة أكتوبر البالغة 2.9%، والتي لم تكن قوية أصلًا tron وارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 4.8%، متجاوزًا التوقعات البالغة 5.0%. وهذا هو أدنى معدل نمو منذ أغسطس 2024.
يتفاقم انهيار سوق الإسكان في الصين مع انخفاض أسعار العقارات
لا يزال سوق العقارات يعاني من اضطرابات كبيرة. فقد انخفض الاستثمار في الأصول الثابتة، الذي يشمل البنية التحتية والعقارات، بنسبة 2.6% بين يناير ونوفمبر مقارنة بالعام الماضي. وهذا انخفاض حاد يفوق توقعات الاقتصاديين البالغة 2.3%.
المعاناة واسعة النطاق. انخفضت أسعار المنازل الجديدة في بكين وقوانغتشو وشنتشن بنسبة 1.2% في نوفمبر. في الوقت نفسه، تراجعت أسعار المنازل المعاد بيعها بنسبة 5.8% مقارنة بالعام السابق. لا يوجد قطاع في سوق الإسكان قادر على الصمود.
في جامعة كورنيل، قال البروفيسور إسوار براساد إن "بعض التحفيز سيساعد"، لكنه حذر من أن "السياسة النقدية ربما لن تحظى tracكبير" في ظل هشاشة القطاع الخاص.
وأضاف: "مع تراجع زخم النمو، سيتعين عليهم إعادة تشغيل صنابير التحفيز، ربما بعض التحفيز النقدي، ومن الناحية المثالية المزيد من التحفيز المالي، ولكن يجب أن يتم ذلك بالتزامن مع بعض الإصلاحات الأوسع نطاقاً"
لا تتجاهل وزارة المالية الصينية هذا الأمر. ففي وقت سابق من ديسمبر، أعلنت عن نيتها إصدار سندات حكومية خاصة طويلة الأجل للغاية في عام 2025 لدعم مشاريع البنية التحتية الرئيسية. كما وعد المسؤولون بتسريع الإجراءات الرامية إلى رفع الإنفاق الاستهلاكي، في محاولة لمنع تفاقم الانكماش. ولكن حتى مع ذلك، لا يبدو أن المستثمرين متحمسون.
ظل اليوان ضعيفاً رغم تخفيف القيود التجارية المؤقتة مع واشنطن
يمنح الاتفاق التجاري الأخير مع واشنطن الصين فترة راحة قصيرة. الرسوم الجمركية على الصادرات الصينية، مما قد يدعم نمو الصادرات في عام 2025. ولا تزال البلاد تأمل في تحقيق هدفها المتمثل في نمو بنسبة 5% تقريباً، ولكن لا شيء مضمون. فالطلب المحلي لا يزال ضعيفاً.
على صعيد العملات، لا يُظهر اليوان قوةً تُذكر. فقد استقر سعر صرفه في السوق المحلية عند 7.04 يوان للدولار يوم الاثنين، بينما انخفض سعر صرفه في السوق الخارجية. وقال جيسون شينكر،dent شركة بريستيج إيكونوميكس، إن اليوان قد ينخفض لفترة وجيزة إلى ما دون 7.00 يوان للدولار خلال الأشهر الستة المقبلة، لكنه يشك في استمراره عند هذا المستوى.
"سأندهش إن انخفض سعر اليوان عن سبعة لفترة طويلة. سيُنظر إلى ذلك على الأرجح كتحدٍّ ومخاطرة في الصين." ويتوقع الآن أن ينهي اليوان عام 2026 عند حوالي 7.03، وهو مستوى أعلى قليلاً من توقعاته السابقة التي بلغت 7.05 في نوفمبر.
لا يقتنع شينكر بالتوقعات المتفائلة التي تروج لها بعض البنوك. فمثلاً، يعتقد بنك غولدمان ساكس أن اليوان قد يصل إلى 6.85 خلال اثني عشر شهراً.
لكن هذا الرأي يتعارض مع دعوات حديثة من داخل الصين، حيث يدعو بعض المسؤولين السابقين في البنك المركزي والاقتصاديين إلى استخدام اليوان الصيني (العملة المحلية) بدلاً من اليوانtron(العملة المحلية). ما هي حجتهم؟ أنها قد تساعد في إعادة التوازن للاقتصاد وتخفيف الضغط التجاري.
