حققت الصين نموًا في ناتجها المحلي الإجمالي بنسبة 5.3% خلال الربع الأول من هذا العام، متجاوزةً بذلك توقعات الكثيرين. ويسلط هذا النمو الضوء على جهود بكين الرامية إلى تنشيط قطاعها الصناعي، وهي مهمة بالغة الأهمية لثاني أكبر اقتصاد في العالم. وبحسب تحليل سابق، توقع الخبراء نموًا أكثر تواضعًا بنسبة 4.6%.
أشار المكتب الوطني للإحصاء إلى أن هذه البداية القوية تمهد الطريق لنمو مطرد محتمل طوال العام. ومع ذلك، فقد لفتوا الانتباه أيضاً إلى المشهد العالمي المعقد الذي قد يزعزع الاستقرار الاقتصادي الهش .
أداء القطاعات والتوقعات الاقتصادية الفورية
شهد قطاع التصنيع نمواً ملحوظاً بنسبة 6.1% في الإنتاج الصناعي مقارنةً بالعام الماضي، على الرغم من التحديات التي واجهها جراء انخفاض أسعار المنتجات الصناعية بنسبة 2.7%. ويشير هذا إلى أنه على الرغم من ارتفاع الإنتاج، إلا أن القطاع لم يتجاوز آثار الانكماش الاقتصادي بشكل كامل بعد.
شهدت الاستثمارات في الأصول الثابتة نموًا أيضًا، حيث ارتفعت بنسبة 4.5%. ويعود هذا النمو بشكل رئيسي إلى ارتفاع الاستثمارات في قطاع التصنيع بنسبة 9.9%، على الرغم من أن هذا النمو قد تراجع جزئيًا بسبب انخفاض الاستثمارات العقارية بنسبة 9.5%. ولم يكن أداء قطاع التجزئة قاتمًا تمامًا، إذ ارتفعت المبيعات بنسبة 4.7% خلال الربع، وإن كان ذلك تباطؤًا مقارنةً بنسبة 5.5% المسجلة في شهري يناير وفبراير.
يرى الاقتصاديون أن المحركات الاقتصادية الرئيسية كانت الصادرات والإنفاق الرأسمالي في قطاعات الطاقة الجديدة. ويتوقعون أيضاً أن بكين قد توقف أي إجراءات تحفيزية كبيرة ما لم تتراجع الصادرات أو ينخفض قطاع العقارات بشكل أكبر.
أسواق الأسهم حماسًا كبيرًا لهذه الأرقام، حيث انخفض مؤشر CSI 300 بنسبة 1%. وتزامن هذا التفاعل مع أسواق آسيوية أخرى، مدفوعًا بأرقام مبيعات التجزئة tron الولايات المتحدة ، والتي خففت من الآمال في خفض فوري لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
أبقت بكين هدفها لنمو الناتج المحلي الإجمالي ثابتاً عند 5% لهذا العام، وهو ما يعكس هدف العام الماضي، والذي يُعد الأدنى منذ عقود.
في غضون ذلك، ظل التضخم في مارس أقل من التوقعات، مما يشير إلى أن الضغوط الانكماشية لا تزال قائمة على الرغم من الجهود المبذولة لتعزيز الطلب المحلي وتحقيق استقرار سوق العقارات.
استراتيجيات العقارات والاقتصاد للمضي قدماً
لم يُظهر سوق العقارات، وهو قطاع اقتصادي هام منذ عام 2021، أي مؤشراتtronعلى التعافي في الربع الأول. فقد انخفضت الاستثمارات فيdentالسكنية بنسبة 10.5% على أساس سنوي. كما شهد القطاع انخفاضًا حادًا في بدء بناء المساكن الجديدة وإتمامها، حيث تراجعت بنسبة 27.8% و20.7% على التوالي.
شهدت الصادرات، رغم ضعفها من حيث القيمة الدولارية، زيادة في حجمها مع استحواذ المنتجين الصينيين على حصة أكبر من السوق العالمية. ووفقًا لغولدمان ساكس، لا يزال قطاع الصناعات التحويليةtron، مما يشير إلى أنه على الرغم من انخفاض نمو الإنتاج الصناعي نتيجةً لانخفاض أيام العمل في مارس، فإن إجمالي الناتج الصناعي لا يزالtron.
في ظل هذه الظروف الاقتصادية، أبقى بنك الشعب الصيني سعر الفائدة الرئيسي للإقراض متوسط الأجل عند 2.5% يوم الاثنين الماضي. ومع ذلك، عدّلت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني نظرتها المستقبلية للصين من "محايدة" إلى "سلبية"، مشيرةً إلى نموذج نمو يعتمد بشكل مفرط على العقارات، الأمر الذي قد يُثير حالة من عدم اليقين.
ردّت وزارة المالية الصينية بانتقاد وكالة فيتش لتقليلها من شأن الآثار الإيجابية لسياساتها المالية على النمو الاقتصادي. ومع بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول التي كشفت عنtronالإنتاج الصناعي والاستثمار في قطاع التصنيع، يسود تفاؤل حذر.
ومع ذلك، في ظل انخفاض مبيعات العقارات والمخاوف بشأن استدامة الاعتماد بشكل كبير على التصنيع لتغذية النمو، من الواضح أن التحديات لا تزال قائمة.
يرى خبراء غولدمان ساكس أن الطريق واضح. فزيادة الإنتاج والصادرات، إلى جانب الاستثمارات الضخمة في قطاع التصنيع، تُسهم حالياً في استمرار دوران عجلة الاقتصاد.
لكن مع معاناة سوق العقارات وتزايد الضغوط على الحكومات المحلية بسبب الديون، هناك إجماع عام على أن هناك حاجة إلى أكثر من مجرد إنتاج المصانع لتحقيق الاستقرار وتنمية الطلب المحلي.
تُراهن بكين على الصناعات عالية التقنية والصديقة للبيئة، وتُطلق برامج دعم وحوافز لتعزيز إنتاج السيارات الكهربائية والألواح الشمسية والبطاريات. ومع ذلك، ومع ازدياد tracهذه الصناعات، يساور الشركاء في الخارج قلقٌ من اضطرابات محتملة في السوق تُشابه ما حدث في الماضي.
تؤكد الصين أن هذه التحركات مدفوعة بقوى السوق، بهدف التوافق مع التحولات الاقتصادية العالمية نحو الاستدامة.
