تراجعت سندات الحكومة البريطانية يوم الأربعاء بعد أن ألغت حكومة حزب العمال تخفيضات الرعاية الاجتماعية المخطط لها.
هذا التراجع، الذي تخلى عن مليارات الجنيهات من المدخرات لتوحيد المالية العامة ، إلى إحداث صدمة في الأسواق وأعاد إحياء المخاوف من انهيار سوق السندات في عام 2022 الذي أنهى فترة رئاسة ليز تروس القصيرة للوزراء.
وزيرة الخزانة راشيل ريفز أن تذرف الدموع خلال جلسة استجواب رئيس الوزراء اليوم، حيث كانت حاضرة إلى جانب رئيس الوزراء كير ستارمر. وقد أثار ظهورها، الذي بدت فيه متعبة ومتأثرة، تكهنات بأن أيامها في وزارة الخزانة باتت معدودة. وبينما عزت داونينج ستريت لاحقًا حزنها إلى "مسألة شخصية" وأكدت أن ستارمر لا يزال يثق تمامًا بوزيرة خزانته، إلا أن الأسواق لم تقتنع بذلك.
ارتفع عائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات إلى 4.681% في مرحلة ما قبل عيد الميلاد، مسجلاً أكبر ارتفاع خلال يوم واحد منذ موجة المضاربة التي شهدتها بريطانيا في عهد تروس. ثم انخفض لاحقاً إلى 4.60%، لكن الوضع كان قد حُسم. وارتفعت عوائد السندات الحكومية لأجل 30 عاماً بمقدار 17 نقطة أساس مع تزايد المخاوف طويلة الأجل بشأن المصداقية المالية.
ريفز يتعرض لانتقادات وسط شكوك حول الخطة المالية لحزب العمال
تتصدر وزيرة الخزانة ريفز عناوين الأخبار مجدداً بسبب التداعيات السياسية لتراجعها عن قرارها السابق بشأن نظام الرعاية الاجتماعية. وتواجه قواعدها المالية خطر الإلغاء. وكان من المفترض أن تدعم تخفيضات الإعانات التي تم التراجع عنها لاحقاً تلك القواعد بتوفير مليارات للخزانة ، إلا أنها زادت من ضيق الحيز المالي البريطاني أصلاً.
أصبحت قيادتها موضع تساؤل، حتى من داخل حزب العمال نفسه. كما وردت تقارير تفيد بأن بعض نواب حزب العمال يرون أن الحزمة الأولى من التخفيضات كانت قاسية واستهدفت الفئات الأكثر ضعفاً. لكن ريفز ضغطت عليهم للمساعدة في تحقيق أهدافها الإنفاقية، مما يُذكّر بالتوازن الدقيق الذي تسير عليه بين التعاطف والمصداقية.
أثار رفض ستارمر التصريح صراحةً بدعمه لريفز خلال جلسة استجواب رئيس الوزراء مزيدًا من التكهنات. وأكد مكتبه الإعلامي لاحقًا على وحدتهما، لكن المتداولين كانوا قد بدأوا بالفعل في بيع العملات بعد انتشار الخبر. وانخفض الجنيه الإسترليني بنسبة تقارب 1% مقابل الدولار، ووصل إلى أدنى مستوى له في شهرين مقابل اليورو الذي ارتفع بنسبة 0.8%. كما انخفض مؤشر فوتسي 250، الذي يركز على الاقتصاد المحلي ويُعتبر غالبًا مقياسًا لثقة المستثمرين في الاقتصاد المحلي، بنسبة 1.3%، متخلفًا عن المؤشرات الأوروبية الأوسع نطاقًا.
قال كريج إنشز، رئيس قسم أسعار الفائدة cash في شركة رويال لندن لإدارة الأصول: "هناك مخاوف حقيقية من أنه في حال رحيل ريفز، قد يقوم خليفتها بإلغاء الإطار المالي الحالي. وهذا من شأنه أن يفتح الباب أمام الاقتراض غير المقيد ويزيد من حالة عدم الاستقرار"
حتى لو بقي ريفز في منصبه، فإن هذه الحادثة قد أضرت بالفعل بمصداقية حكومة حزب العمال بعد أسابيع قليلة فقط. بالنسبة للكثيرين في العالم المالي، إنها بداية غير مريحة.
المخاوف من الديون العالمية تضع بريطانيا تحت ضغط
تأتي تحديات المملكة المتحدة في سياق أوسع يتمثل في تزايد القلق العالمي بشأن عجز defi . ويتزايد حذر مستثمري السندات من الولايات المتحدة إلى اليابان إزاء ارتفاع الدين الحكومي. لكن بريطانيا تبدو أكثر عرضة للخطر.
على عكس الاقتصادات الكبرى الأخرى، تتمتع المملكة المتحدة بهامش مالي محدود، ونموها الاقتصادي ضعيف، وسياساتها النقدية متشددة. ويُبقي بنك إنجلترا أسعار الفائدة مرتفعة لمكافحة التضخم، مما يزيد من تكلفة الاقتراض على الحكومة ويُقلّص الحيز المالي المتاح.
قال سيمون بلونديل، رئيس قسم الدخل الثابت الأوروبي في شركة بلاك روك، إن هذه التطورات أضافت مزيداً من الغموض إلى وضعٍ حساسٍ أصلاً. وأشار إلى أنه على الرغم من أن الوضع لا يتكرر كما حدث في عام 2022، إلا أن المستثمرين يتذكرون ما جرى وسارعوا إلى اتخاذ إجراءاتٍ استباقية.
على الرغم من أن شركة بلاك روك حافظت على موقف إيجابي بشكل عام تجاه السندات الحكومية، إلا أن المشاعر قد تتغير بسرعة إذا فشلت الحكومة في إرسال إشارات واضحة ومتسقة بشأن نواياها المالية، وفقًا لبلونديل.
وأضاف أنه إذا كانت تخفيضات الإنفاق غير قابلة للتطبيق سياسياً، وإذا كانت القواعد المفروضة ذاتياً تحد من الاقتراض، فإن الخيار الوحيد المتبقي هو زيادة الضرائب.
