البرازيل تحافظ على سعر 15% مع استمرار التضخم

حافظ البنك المركزي البرازيلي على سعر الفائدة الرئيسي عند مستوى مرتفع شبه تاريخي، مما يشير إلى التزامه المستمر بمكافحة التضخم المستمر. 

بقيادة غابرييل غاليبولو، حافظ مجلس الإدارة على معدل Selic المرجعي عند 15% لاجتماع ثالث على التوالي، تماشياً مع توقعات جميع الاقتصاديين الذين استطلعت بلومبرغ آراءهم. 

كان البنك المركزي قد رفع تكاليف الاقتراض سابقاً بمجموع 4.5 نقطة مئوية بين سبتمبر من العام الماضي ويونيو.

التضخم يظهر علامات على التراجع، لكن التحديات لا تزال قائمة

البنك المركزي يحقق تقدماً تدريجياً في كبح الأسعار في أكبر اقتصاد في أمريكا اللاتينية، لكن من المتوقع أن يبقى التضخم فوق هدف 3% حتى عام 2028. مستويات البطالة القياسية المنخفضة ومخاوف متزايدة بشأن الشؤون المالية العامة الهشة في البرازيل تظلل الآفاق، مما يجبر صانعي السياسات على البقاء يقظين. وتزايد المخاوف بشأن الوضع المالي العام الهش في البرازيل يظلل الآفاق، مما يجبر صانعي السياسات على البقاء يقظين.

البنك المركزي يكبح التضخم ببطء في أكبر اقتصاد في أمريكا اللاتينية، لكن من المتوقع أن تبقى الأسعار فوق هدف 3% حتى عام 2028. مع انخفاض البطالة إلى مستويات قياسية وازدياد المخاوف حول الشؤون المالية العامة الهشة في البرازيل، يظل صانعو السياسات حذرين.

كتب ماريو ميسكيتا، كبير الاقتصاديين في إيتاو أونيبانكو هولدينغ سا، في مذكرة بحثية قبل الاجتماع أن القرار يُظهر "مزيجاً من الموقف الحذر في مواجهة بيئة خارجية لا تزال غير مؤكدة، والتقييم بأن الآثار المتأخرة للسياسة النقدية لا تزال تتكشف." 

تعمل أسعار الفائدة المرتفعة على كبح النشاط الاقتصادي بينما تدعم الريال البرازيلي. وقد تراجعت أسعار المستهلكين في الأسابيع الأخيرة، مستفيدة البرازيليون من انخفاض تكاليف الغذاء.

ومع ذلك، يتقدم الرئيس لويس إيناسيو لولا دا سيلفا بإنفاق اجتماعي قبل الانتخابات العامة لعام المقبل. وقد أثارت النفقات قلق المستثمرين بشأن مسار واستدامة عبء الدين الحكومي، على الرغم من وعود الحكومة بتحقيق فائض مالي أولي، باستثناء مدفوعات الفائدة.

تتراجع التضخم في البرازيل طفيفاً في سبتمبر على الرغم من انخفاض أسعار الغذاء

وفقاً لبيانات من وكالة الإحصاء IBGE، استأنف التضخم في أكبر اقتصاد في أمريكا اللاتينية نموه في سبتمبر، على الرغم من التراجع المستمر في أسعار الغذاء.

أسعار المستهلك في البرازيل ارتفعت بنسبة 0.48% في سبتمبر، مقارنة بانخفاض بنسبة 0.11% في أغسطس، وفقاً للوكالة. وجاءت النتيجة أدنى قليلاً من توقعات الاقتصاديين البالغة 0.52% في استطلاع للرأي.

انخفضت مجموعة الأغذية والمشروبات، وهي المكون الأكبر في سلة التضخم، بنسبة 0.26% في سبتمبر، مما يشير إلى رابع انخفاض متتالي، وفقاً لـ IBGE.

قال فرناندو غونزاليس، مدير أبحاث IBGE، في بيان: "تستمر مجموعة الأغذية المنزلية في إظهار تقلبات سلبية، نظراً لزيادة المعروض من المنتجات."

ارتفعت أسعار المستهلك بنسبة 5.17% على أساس سنوي في سبتمبر، مقارنة بـ 5.13% على أساس سنوي في أغسطس. يستهدف البنك المركزي البرازيلي معدل تضخم يبلغ 3%، مع نطاق تسامح يتراوح بين 1.5 نقطة مئوية في كل اتجاه.

قال أندريس أباديا، كبير اقتصاديي أمريكا اللاتينية في Pantheon Macroeconomics: "يظل المشهد العام مواتياً. يعكس الانتعاش الطفيف في سبتمبر بشكل أساسي تأثيرات القاعدة، بينما تشير المؤشرات التطلعية إلى استمرار انخفاض التضخم في الأشهر المقبلة."

وفي تطور ذي صلة، حقق حكومة الرئيس لويس إيناسيو لولا دا سيلفا فوزاً كبيراً بعد أن أقر مجلس الشيوخ مشروع قانون يعفي عشرات الملايين من البرازيليين من الطبقة المتوسطة من ضريبة الدخل.

يرفع مشروع القانون الحد الأدنى للدخل الخاضع لضريبة الدخل إلى 5000 ريال (930 دولاراً) شهرياً، بدلاً من 3036 ريالاً، مما يمنح الأسر دخلاً قابلاً للإنفاق أكثر. ويقول الاقتصاديون إن هذه الخطوة قد تحفز الإنفاق الاستهلاكي، مما يساعد على دعم الاقتصاد في وقت تعوق فيه أسعار الفائدة المرتفعة بالفعل نمو الاقتصاد.

يبدأ التضخم في التبريد، لكنه لا يزال فوق الهدف، ويشير البنك المركزي البرازيلي إلى أن أسعار الفائدة المرتفعة ستستمر. يتخذ صانعو السياسات حذرهم، حيث يزنون الحاجة إلى كبح الأسعار مقابل انخفاض البطالة إلى مستويات قياسية وتزايد المخاطر المالية مع اقتراب البلاد من عام الانتخابات.