مع تحول 'سندات باوي' إلى التيار الرئيسي، هل يمكن للعملات الرقمية تطبيق نموذج حقوق الملكية الفكرية الرمزية؟

لعبت كل من الأسواق التقليدية وسوق العملات الرقمية بنموذج 'سندات باوي'، وهو أداة مالية تستغل قيمة حقوق الملكية الفكرية. تعيد مشاريع العملات الرقمية الظهور بهدف حقوق الملكية الفكرية الرمزية، بهدف جعل المدفوعات والتجربة سلسة. 

جلب الطلب على العائد 'سندات باوي' مرة أخرى، حيث جمعت الأموال 6.7 مليار دولار مدعومة بالملكية الفكرية لأفضل الأغاني. في السابق، كانت سندات باوي تستغل فقط تدفقات الإيرادات من ألبومات وأداء ديفيد باوي. الآن، ينتشر المفهوم إلى مجموعة أوسع من الملكية الفكرية. 

تم دعم موجة السندات الجديدة للملكية الفكرية من قبل Blackstone وCarlyle وصندوق تقاعد ولاية ميشيغان، في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. حسب صحيفة FT. 

توسعت سندات حقوق الملكية الفكرية في 2025

تظهر جولات السندات الأخيرة لحقوق الملكية الفكرية اتجاه تسارع على مدار السنوات القليلة الماضية. 

جمعت السندات المدعومة بالموسيقى ما يقدر بـ 4.4 مليار دولار إلى 6.7 مليار دولار، مقارنة بـ 3.3 مليار دولار في عام 2025. بدأت السندات المدعومة بالموسيقى في العودة في عام 2021، مع صفقات جديدة تقدر بـ 300 مليون دولار. في عام 2020، كانت هناك عملياً لا توجد سندات مدعومة بالموسيقى. 

كانت هذه الفئة من الأصول معروفة كاستثمار غريب ونخبوي، لكنها عادت مع إعادة تعريف الأسواق لخطوط الأصول القابلة للاستثمار بحثاً عن العائد. توسع المجال خارج صفقة باوي لعام 1997، التي جمعت 55 مليون دولار بمعدل سنوي مركب 7.9%. منذ ذلك الحين، تم استيلاء النموذج من قبل بعض أكبر اللاعبين، بإصدار أدوات مالية لنجوم مثل The Beatles، أو الأجيال الأحدث من الفنانين مثل Justin Bieber وLady Gaga. 

سوق السندات هو أيضاً طريقة للشركات التي تحتفظ بمجموعات ملكية فكرية كبيرة لاستغلال قيمة تلك الأصول من خلال إصدار السندات. في صيف عام 2025، جمعت Recognition Music Group 372 مليون دولار لمجموعة الملكية الفكرية الخاصة بها. قامت Concord بتحويل جزء من مجموعتها الموسيقية إلى أصول مالية في عام 2022، وجمعت 1.8 مليون دولار. مع بحث السيولة الكبيرة في الأسواق العالمية عن الأصول، يمثل نموذج سندات الموسيقى مصدراً محتملاً للنمو.

تقوم وكالات التصنيف الرائدة بالفعل بتصنيف سندات الموسيقى، مما يوفر تقديراً أوضح للمخاطر وانتقالاً إلى الأسواق الرئيسية. 

مشاريع العملات الرقمية تحاول حقوق الملكية الفكرية الرمزية

تم حل مشكلة سيولة الفنانين نفسها في عدة شركات ناشئة في العملات الرقمية، وإن كان ذلك على نطاق أصغر. أدى ازدهار الويب 3 إلى محاولات متعددة لتوكنيز حقوق الموسيقى، متزامنة مع ازدهار NFTs. لا يوجد معيار شائع لتوكنيز الموسيقى، وطبيعة هذه المشاريع النخبوية تعني أن ليس جميعها كانت ناجحة. كان توكنيز الملكية الفكرية موجوداً في مساحة العملات الرقمية، بقيادة Story Protocol. مؤخراً، أدى إحياء سرد حقوق الملكية الفكرية إلى وصول Story Protocol (IP) إلى أعلى مستوى قياسي جديد. 

حاولت بعض المشاريع توكنيز المبدعين على نطاق صغير. أكبر عائق لمشاريع العملات الرقمية هو أنها تفتقر إلى الوصول إلى مجموعات ملكية فكرية كبيرة من الفنانين الراسخين. 

وعلى الرغم من ذلك، أظهرت مساحة العملات المشفرة قدرتها على حمل نسخ رمزية من السندات التقليدية. قد يُضاف هذا النوع الجديد من الأصول إلى النمو العام لـ توكنيزيشن الأصول الواقعية، الذي يركز الآن بشكل أساسي على أسواق المال. 

في الوقت الحالي، ظهرت مجموعة جديدة من الشركات الناشئة لمحاولة توكن حقوق الملكية الفكرية مرة أخرى. مؤخرًا، مشروع Aria جمعت جمع 15 مليون دولار لتوكن حقوق الملكية الفكرية، مما يسمح لجميع الحائزين بشراء أجزاء من الأغاني وحقوق الملكية، على غرار سندات باودي. 

مشروع آخر، Rialo، حاول التوكنة، لكنه لم ينجح في حل مشكلة التأخير في المدفوعات. وعلى الرغم من أن التفاعلات على السلسلة يمكن أن تكون فورية، إلا أن جميع مشاريع الويب 3 لا تحقق تحويلات قيمة فورية، ولا تزال تتطلب وسطاء. 

بينما تحاول أسواق الأصول امتصاص السيولة المتزايدة، تعود سندات الموسيقى، سواء في المنصات التقليدية أو في عالم العملات المشفرة. ومع ذلك، قد تختلف السيولة المتاحة وإمكانية الوصول للمستثمرين، وقد تحمل الشركات الناشئة في مجال العملات المشفرة مخاطر إضافية.