ضربة مصداقية BLS تدفع وول ستريت أعمق نحو البيانات الخاصة

يقطع مستثمرو وول ستريت اعتمادهم على بيانات الوظائف الحكومية بعد أن اتهم دونالد ترامب مكتب إحصاءات العمل (BLS) بتزوير أرقام العمالة في يوليو وأقال رئيس الوكالة، إريكا ماكنتارفر. جاءت الضربة بسرعة.

قدم ترامب هذا الادعاء دون دليل، لكن الضرر لم يكن بحاجة إلى إثبات. وفقاً لبيانات من Bloomberg، هزّ الفصل الثقة الراسخة في ما كان يُنظر إليه سابقاً على أنه مجموعة الأرقام الاقتصادية الأكثر حيادية في الولايات المتحدة.

قال فيليب بيتورسون، كبير استراتيجيي الاستثمار في IG Wealth Management، إنه استخدم بيانات BLS لعقود، ليس كمدخل وحيد، ولكن بالتأكيد كأحد المدخلات الرئيسية. والآن لم يعد يثق بها بنفس الطريقة.

قال فيليب: «هذا يطرح تساؤلات حول الصلاحية في المستقبل»، وأضاف أنه إذا أصبحت الأرقام سياسية، «لا يمكنك الاعتماد عليها، وستضطر إلى الاعتماد على كل شيء آخر.» هذا الشعور ليس مجرد شعوره هو بعد الآن. آخرون في وول ستريت يقولون الشيء نفسه، بصوت عالٍ.

وول ستريت تعتمد بشكل أكبر على شركات البيانات الخاصة

قال مايكل أو'روورك، كبير استراتيجيي السوق في Jonestrading، بصراحة: «الآثار البصرية لهذه الحالة ليست جيدة جداً.» وقال إنه سيعطي «تركيزاً أكبر» على تقارير التوظيف من أبحاث ADP وسيتراجع عن إصدارات BLS.

هذا يصبح النمط. لم تعد تقارير الشركات الخاصة مثل ADP وChallenger وGray & Christmas وInstitute for Supply Management و S&P Global مجرد بيانات إضافية – بل أصبحت مركزية.

قال براين جاكوبسن، كبير الاقتصاديين في Annex Wealth Management، إن البيانات الخاصة أصبحت «الضابط والتوازن للبيانات العامة.» وهو يراقب جلسات الاستماع لتأكيد التعيينات في مجلس الشيوخ لمعرفة ما إذا كان مرشح ترامب لقيادة BLS سيغير طريقة تجميع الأرقام.

قال براين إنه سيستنتظر للحكم على المرشح لكنه حذر: «إذا أصبحت سياسية، سنلاحظ ذلك بسرعة كبيرة.» وأشار أيضاً إلى أن التقارير الخاصة تسمح للمحللين برصد الأخطاء.

حتى الآن، لم يذهب سوق الأسهم إلى الجنون بسبب تحركات ترامب، لكن من الواضح أن الثقة تتلاشى. قال كيث ليرنر، نائب كبير مسؤولي الاستثمار في Truist Advisory Services، أن قلة الثقة في البيانات قد تعني أن المستثمرين يريدون علاوات مخاطر أعلى.

وهذا سيؤدي إلى سحب التقييمات وجعل البيانات تبدو أكثر هشاشة. قال كيث: «إذا كان لديك ثقة أقل فيها، فمن المرجح أن يكون لديك علاوة مخاطر أعلى على الهامش.»

مشاكل BLS القديمة تضيف إلى التداعيات

كان لدى BLS مشاكل منذ فترة طويلة قبل تدخل ترامب. ميزانية الوكالة كانت ضيقة لسنوات. فقدت الموظفين. لا تزال تستخدم طرقاً قديمة. الناس لا يجيبون على استبياناتهم كما كانوا يفعلون في الماضي. هذا جعل البيانات أكثر عدم اكتمال، وأصبحت المراجعات أكبر.

أحياناً يضطرون حتى إلى اختراع نقاط بيانات مفقودة، وملء الفجوات بالتخمينات. كان هذا هو الحال لسنوات. لكن الناس تحمّلوا ذلك لأنهم اعتقدوا أن BLS لم تكن تتأثر بالسياسة. هذه الثقة تتصدع الآن.

قال جوليان إييمانويل، كبير استراتيجيي الأسهم والكمية في Evercore ISI، إن الاهتمام ينمو بسرعة حول المصادر الخاصة. شركته تنشر أيضاً أرقام سوق العمل. «التحول نحو البيانات الخاصة يكتسب تركيزاً متزايداً مع تحول البيانات الحكومية بشكل متزايد إلى علامة استفهام»، قال.

حذر دونالد إلينبرجر، مدير المحافظSenior في Federated Hermes، من أن إجراءات البيت الأبيض قد تلحق ضرراً دائماً ببيانات الحكومة. «ستقل فائدة التقارير الحكومية» إذا اعتقد الناس أن إدارة ترامب تتدخل. ولم يتوقف هناك. قال دونالد: «الثروة هي حجر الزاوية في التمويل.» «بمجرد فقدها، من الصعب استبدالها.»