بحسب آرثر هايز، المؤسس المشارك لبورصة العملات المشفرة BitMEX، فإن سلوك سعر Bitcoinيشير إلى ضغوط مالية أعمق لم تأخذها الأسواق التقليدية في الحسبان بعد.
الانخفاض المستمر للعملة الرقمية الرائدة ، والذي تباين بشكل حاد مع الأداء المستقر نسبياً لمؤشر ناسداك 100، قد يكون بمثابة إنذار مبكر بتشديد شروط الائتمان في الاقتصاد الأمريكي الذي يعتمد على الدولار، مما قد ينذر بأزمة ائتمانية أوسع نطاقاً. وفي منشور على رسالته الإخبارية على منصة Substack، وصف هايز Bitcoin بأنه بمثابة "جهاز إنذار حريق لسيولة العملات الورقية"، حيث يتفاعل قبل الأسهم والمؤشرات التقليدية الأخرى.
يُظهر Bitcoin تراجع الائتمان في النظام المالي
قال آرثر هايز Bitcoin مؤشر مبكر على المشاكل الاقتصادية المقبلة، نظراً لحساسيته الشديدة للتغيرات في النظام المالي وتفاعله الأسرع من معظم الأصول التقليدية. وأوضح هايز أن أسهم البيتكوين والاستثمارات الأخرى تستغرق وقتاً أطول من البيتكوين نفسه لتعكس تأثير انخفاض السيولة.
وقال أيضاً إن انخفاض سعر Bitcoin في حين يظل مؤشر ناسداك 100 مستقراً عادة ما يكون علامة على وجود مشاكل في النظام المالي لم تعكسها أسعار الأسهم بعد، والتي ستؤثر قريباً على الأسواق الأوسع.
أشار هايز إلى التأثير المتزايد للذكاء الاصطناعي على وظائف ذوي الياقات البيضاء، وقال إن الكثيرين قد يفقدون دخلهم ويواجهون صعوبة في سداد ديونهم، بما في ذلك فواتير بطاقات الائتمان وقروض السيارات والرهون العقارية. ويُقدّر أن البنوك قد تخسر ما يصل إلى 330 مليار دولار من قروض المستهلكين و227 مليار دولار من ديون الرهن العقاري إذا تأثر 20% من العاملين في مجال المعرفة في البلاد، والبالغ عددهم 72.1 مليون عامل.
من المرجح أن تقلل البنوك من منح القروض أو تُصعّب عملية الاقتراض على الجميع عندما تلاحظ ازدياد عدد المتعثرين في سداد أقساطهم. وهذا بدوره سيؤدي إلى تباطؤ تدفق الأموال إلى الاقتصاد، لأن الأشخاص الذين لا يستطيعون الاقتراض بسهولة سيقللون من إنفاقهم، مما سيجبر الشركات على خفض أرباحها.
بحسب هايز، ستكون البنوك الأضعف هي الأكثر تضرراً من هذه التداعيات المتسلسلة، وقد يُعلن بعضها إفلاسه لعدم امتلاكها الأموال الكافية لتغطية التزاماتها. وفي نهاية المطاف، سيتأثر الجميع، بمن فيهم المستهلكون والشركات التي تعتمد على الائتمان في تسيير أعمالها.
قد تؤدي خسائر الوظائف في مجال الذكاء الاصطناعي إلى تكبّد البنوك خسائر مالية، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي على التدخل
يقول آرثر هايز إن أدوات الذكاء الاصطناعي باتت قادرة الآن على التعامل مع المهام التي كانت تتطلب فرقًا بشرية كبيرة، ولذلك فإن قطاعات مثل شركات البرمجيات كخدمة كانت تعاني من ضعف الأداء مقارنة بأسهم التكنولوجيا في الأشهر الأخيرة.
وأوضح أيضاً أن فقدان الوظائف هذا أدى إلى زيادة حالات التخلف عن سداد بطاقات الائتمان، ووضع ضغطاً هائلاً على شركات السلع الاستهلاكية غير الأساسية، حيث تكافح الأسر الآن من أجل مواكبة سداد الديون.
يحذر هايز من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر إلى التدخل بتقديم دعم واسع النطاق لمنع الوضع من أن يصبح أزمة كاملة.
ويتفق محللون آخرون أيضاً على أن المشاكل المصرفية الكبيرة ستؤدي defiإلى تدخل حكومي. ويعتقدون أن هذا قد يجعل Bitcoin والأصول الرقمية النادرة الأخرى أكثرtracمن خلال تقويض الثقة في الأنظمة النقدية التقليدية.
عندما يعتمد نظام ما على طباعة المزيد من النقود للبقاء، يبدأ الناس بالنظر إلى الأصول النادرة كملاذ آمن لحفظ القيمة. يقدم هايز مسارين محتملين للسوق في مواجهة هذا الوضع، كما هو موضح في المقال.
الاحتمال الأول هو أن انخفاض سعر Bitcoin من 126 ألف دولار إلى 60 ألف دولار قد يكون قد بدأ بالفعل في استيعاب التباطؤ الاقتصادي، مما يمنح الأسهم فرصة للتعافي. أما الاحتمال الثاني فهو أن يستمر انخفاض سعر Bitcoin ، ثم تتعافى الأسهم لاحقًا بعد أن تبدأ هي الأخرى في استيعاب المخاطر الائتمانية نفسها.
في كلتا الحالتين، من المرجح أن تكون النتيجة هي نفسها: سيتم ضخ الكثير من الأموال في النظام لمنع حدوث مشاكل مصرفية واسعة النطاق.
يعتقد هايز أن هذا التفاعل قد يعوض خسائر Bitcoin، بل ويدفعه إلى مستويات قياسية جديدة بمجرد استقرار النظام. هذا مثال على كيفية تأثير فقدان الوظائف، ومشاكل الائتمان، والضغوط المصرفية على بعضها البعض، مع ظهور بوادر مبكرة لما قد يحدث في مستقبل Bitcoin.
