مؤسس BitMEX يحذر: بيتكوين يُطلق إنذاراً بأزمة ائتمانية قبل ناسداك

وفقاً لأرثر هايز، المؤسس المشارك لتبادل العملات المشفرة BitMEX، فإن سلوك سعر بيتكوين يشير إلى ضغوط مالية أعمق لم تسعرها الأسواق التقليدية بعد.

قال هايز هذا الأسبوع إن التراجع المستمر للعملة الرقمية الرائدة، والذي انحرف بشكل حاد عن الأداء المسطح نسبياً لمؤشر ناسداك 100، قد يكون "يُطلق" تحذيرات مبكرة بشأن تشديد ظروف الائتمان في اقتصاد الدولار الأمريكي، مما قد يسبق أزمة ائتمانية أوسع. وفي منشور على نشرته الإخبارية "سابستاك"، وصف بيتكوين بأنه يعمل كـ "كاشف حريق لسائلية العملة الورقية"، حيث يتفاعل قبل الأسهم والمؤشرات التقليدية الأخرى.

بيتكوين تُظهر أن الائتمان في النظام المالي يتناقص

قال أرثر هايز إن بيتكوين هي علامة تحذير مبكرة لـ المشاكل الاقتصادية لأنها حساسة جداً للتغيرات في النظام المالي وتتفاعل بسرعة أكبر من معظم الأصول التقليدية. وشرح هايز أن مخزونات بيتكوين والاستثمارات الأخرى تستغرق وقتاً أطول لتعكس تأثير انخفاض السيولة مقارنة ببيتكوين.

كما قال إن انخفاض سعر بيتكوين بينما يبقى مؤشر ناسداك 100 مستقراً هو عادةً علامة على مشاكل في النظام المالي لم تعكسه أسعار الأسهم بعد، وستؤثر قريباً على الأسواق الأوسع.

ذكر هايز التأثير المتزايد للذكاء الاصطناعي على الوظائف المكتبية، وقال إن العديد من الأشخاص قد يفقدون دخلهم ويواجهون صعوبة في سداد الديون، بما في ذلك فواتير بطاقات الائتمان وقروض السيارات والرهن العقاري. ويقدر أن البنوك قد تفقد ما يصل إلى 330 مليار دولار في الائتمان الاستهلاكي و227 مليار دولار في ديون الرهن العقاري إذا تأثر 20% من 72.1 مليون عامل معرفي في البلاد.

من المرجح أن تمنح البنوك قروضاً أقل أو تجعل الاقتراض أكثر صعوبة للجميع عندما تلاحظ أن المزيد من الأشخاص يتأخرون في سداد مدفوعاتهم. وهذا بدوره سيؤدي إلى إبطاء تدفق الأموال إلى الاقتصاد لأن الأشخاص الذين لا يستطيعون الاقتراض بسهولة سيقضون أقل، مما يضطر الشركات إلى إنتاج أقل.

وفقاً لهايز، ستشعر البنوك الأضعف بتأثير هذه السلسلة من التفاعلات بشكل أكبر، وقد تصبح بعضها غير قادرة على السداد بسبب نقص الأموال لتغطية الالتزامات. في النهاية، سيتأثر الجميع، بما في ذلك المستهلكون والشركات التي تعتمد على الائتمان للعمل.

خسائر الوظائف بسبب الذكاء الاصطناعي قد تكبد البنوك خسائر وتضطر الاحتياطي الفيدرالي للتدخل

يقول أرثر هايز إن أدوات الذكاء الاصطناعي يمكنها الآن أداء مهام كانت تتطلب فرقاً بشرية كبيرة، لذلك كانت شركات البرمجيات كخدمة (SaaS) تؤدي أداءً ضعيفاً مقارنة بأسهم التكنولوجيا في الأشهر الأخيرة.

كما أوضح أن هذه الخسائر في الوظائف أدت إلى زيادة في التأخر عن سداد بطاقات الائتمان ووضعت ضغطاً هائلاً على الشركات الاستهلاكية غير الأساسية، حيث تواجه الأسر صعوبة في مواكبة مدفوعات الديون.

يحذر هايز من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر للتدخل بدعم واسع النطاق لمنع الوضع من التحول إلى أزمة كاملة.

يتفق محللون آخرون أيضاً على أن المشاكل المصرفية الكبيرة ستؤدي بالتأكيد إلى تدخل الحكومة. ويؤمنون بأن هذا قد يجعل بيتكوين والأصول الرقمية النادرة الأخرى أكثر جاذبية من خلال تقويض الثقة في أنظمة المال التقليدية. 

عندما يعتمد نظام ما على طباعة المزيد من المال للبقاء على قيد الحياة، يبدأ الناس في رؤية الأصول النادرة كمكان أكثر أماناً لتخزين القيمة. يطرح هايز مسارين محتملين للسوق في مواجهة هذا الوضع، كما هو موضح في المقال.

الأول هو أن الهبوط بيتكوين من 126,000 دولار إلى 60,000 دولار قد يكون قد سعّر بالفعل التباطؤ، مع وجود وقت للأسهم للإدراك. أو alternatively، قد يستمر هبوط بيتكوين، مع إدراك الأسهم لاحقاً عندما تسعر نفس مخاطر الائتمان. 

في كلتا الحالتين، من المرجح أن يكون النتيجة نفسها: ضخ الكثير من الأموال في النظام لمنع المشاكل المصرفية الواسعة.

يعتقد هايز أن هذا التفاعل قد يعوض خسائر بيتكوين ويدفعها حتى إلى مستويات قياسية جديدة بمجرد استقرار النظام مرة أخرى. هذا مثال على كيفية تأثير خسائر الوظائف، ومشاكل الائتمان، وضغوط البنوك على بعضها البعض، مع إشارات مبكرة لما هو قادم في بيتكوين.