قال وزير الخزانة سكوت بيسنت يوم الخميس إن سوق السندات يطالب الاحتياطي الفيدرالي بالتحرك بشأن خفض أسعار الفائدة، وذلك قبل اجتماعه الأسبوعي مع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.
وفي حديثه على شبكة فوكس بيزنس يوم الخميس، أشار سكوت إلى أن عوائد سندات الخزانة لأجل عامين قد انخفضت إلى ما دون سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، وهو أمر يعني عادة أن المتداولين يتوقعون أن يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة قريباً.
وقال سكوت: "نرى أن أسعار الفائدة لمدة عامين أصبحت الآن أقل من أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية، وهذا مؤشر سوقي على أنهم يعتقدون أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يخفضها".
حتى وقت كتابة هذا التقرير، انخفض عائد سندات الخزانة لأجل عامين إلى 3.7%، متراجعاً بنحو خمس نقاط أساسية في ذلك اليوم. وهذا أقل بنحو 0.7% من معدل الفائدة الفعلي الحالي الذي حدده الاحتياطي الفيدرالي والبالغ 4.33%، وفقاً لبيانات شبكة سي إن بي سي.
في الوقت الحالي، يتراوح النطاق الرسمي للاحتياطي الفيدرالي بين 4.25% و4.50%، دون تغيير منذ أن خفض أسعار الفائدة بنسبة مئوية كاملة في أواخر العام الماضي.
قال سكوت، وزير الخزانة الأمريكي، إن هذه الأرقام مهمة لأنه يتحدث مع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أسبوعياً. وسيكون انخفاض العائد محور اجتماعهما القادم. وأضاف أن سوق السندات يرسل "رسالة واضحة للغاية"
يتوقع المتداولون خفضًا بنسبة مئوية كاملة بينما يماطل الاحتياطي الفيدرالي
اتسعت الفجوة بين سعر الفائدة الذي يحدده الاحتياطي الفيدرالي وعائد سندات الخزانة لأجل عامين لشهرين متتاليين. ويعكس هذا الاتساع توقعات المستثمرين بشأن مسار السياسة النقدية.
بيانات بورصة شيكاغو التجارية أن المستثمرين في سوق الدخل الثابت بدأوا يتوقعون خفضًا كاملًا بنسبة 1% قبل نهاية العام. وهذا ضعف ما تشير إليه توقعات الاحتياطي الفيدرالي حاليًا.
زعم سكوت أن تركيزه، وتركيز إدارة ترامب، يتحول نحو سندات الخزانة لأجل 10 سنوات. وتؤثر هذه السندات بشكل كبير على اقتراض المستهلكين - الرهون العقارية، وقروض السيارات، والائتمان التجاري.
انخفض عائد السندات لأجل 10 سنوات صباح يوم الجمعة إلى 4.148%، أي بانخفاض يزيد عن نقطتين أساسيتين. كما انخفض عائد السندات لأجل سنتين بأكثر من نقطة أساسية واحدة، ليصل إلى 3.607%.
منذ يوم الجمعة الذي سبق تنصيب ترامب في يناير، انخفض عائد السندات لأجل 10 سنوات بنسبة 0.5%. ومع ذلك، فقد شهدت السوق تقلبات حادة مؤخراً، ويعزو سكوت ذلك إلى فرض البيت الأبيض تعريفات جمركية بشكل غير متوقع.
بينما يراقب سكوت أسعار الفائدة، tracالمستثمرون ما سيفعله الاحتياطي الفيدرالي فعلياً في اجتماعه المقرر عقده يومي 6 و7 مايو. حالياً، تشير أداة CME FedWatch إلى احتمال بنسبة 95% أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة الأسبوع المقبل. ولكن ماذا بعد ذلك؟ لا تزال الأسواق تتوقع أربعة تخفيضات في أسعار الفائدة بحلول نهاية عام 2025. ثمة فجوة واضحة بين تصريحات المسؤولين وتوقعات المستثمرين.
يزداد هذا الضغط حدةً عند إدخال التضخم في المعادلة. ففي يوم الأربعاء، أظهر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (المقياس المفضل للتضخم لدى الاحتياطي الفيدرالي) ارتفاعاً بنسبة 3.6% خلال الربع.
هذا الرقم أعلى بكثير من نسبة 2.4% المسجلة في الربع الماضي. حتى مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، ارتفع بنسبة 3.5%. وهذا ليس معدل التضخم الذي يُبرر بسهولة خفض أسعار الفائدة.
