بكين تواجه عقبات في السعي لتوحيد صناعة الشرائح في الصين

تعاني بكين من انتكاسات في خطتها لتحويل صناعة شرائح مشتتة إلى بضع شركات قوية يمكنها مواجهة المنافسة العالمية.

وفقاً لمصادر، كانت الحكومة الصينية تناقش مع مصنعي معدات الشرائح الرئيسية النظر في اندماج تقوده الدولة لجمع تقنياتهم.

ومع ذلك، فإن المحادثات انحرفت عن مسارها بدلاً من الشركات والمستثمرون تصارعوا حول هيكل الملكية المقترح والتقييم.

لي يقول إن الاندماج يمكن أن يساعد الصين في تقليل اعتمادها على الشركات الأمريكية

في خضم الجهود الأمريكية للحد من وصول الصين إلى أشباه الموصلات، تدفع بكين لتعزيز صناعة الشرائح المحلية، مع قيادة لجنة التنمية والإصلاح الوطنية لمفاوضات الاندماج. ومع ذلك، لا تزال بكين أمامها طريق طويل، خاصة مع تصارع الشركات والمستثمرين حول كيفية هيكلة الاندماج وتقييمه.

علق شخص على دراية بالمحادثات قائلاً: "كان هناك الكثير من المصالح المتفرقة. البائعون المحتملون لا يريدون البيع بخسارة، والمشترين لا يريدون دفع علاوة."

أكد مصدر آخر أن المفاوضات لا تزال جارية، على الرغم من أنه أشار إلى أن التوحيد الشامل أصبح غير مرجح بشكل متزايد. 

في هذه الأثناء، يحافظ محللون مثل إدسون لي، محلل أشباه الموصلات في جيفريز، على أن التوحيد سيساعد البلاد في إنشاء نظامها البيئي الخاص المستقل والقضاء على الاعتماد على الشركات الأمريكية مثل Applied Materials و Lam Research.

حالياً، تم الإعلان عن 26 عملية استحواذ في مجال أشباه الموصلات في عام 2025. أبرز صفقة حتى الآن هي اندماج بين Hygon، مصمم المعالجات المركزية (CPUs) للخوادم ومراكز البيانات، وصانع الحواسيب الفائقة Sugon. تبلغ قيمة صفقتهم أكثر من 16 مليار دولار وستتم من خلال تبادل الأسهم. 

المحللون قلقون من أن التوحيد قد لا يعمل وفقاً لتوقعات بكين

بكين تهدف أيضاً إلى تمويل أكثر استهدافاً للشركات من خلال الاندماجات. وفقاً لـ Lin Qingyuan، محلل أشباه الموصلات في Bernstein، أدركت السلطات أن الاستثمار المجزأ لا يوفر الحجم المطلوب للربحية. ونتيجة لذلك، يركزون على تطوير عدد قليل من الأبطال الوطنيين التنافسيين عالمياً.

ومع ذلك، لا تزال هناك مخاوف بشأن ما إذا كان التوحيد سيعمل على تحسين صناعة الشرائح في البلاد. أوضح مستثمر حتى أن العديد من الشركات المعروضة للبيع لا تملك ميزة تكنولوجية حقيقية وبالتالي، بدون خطة استراتيجية، من المرجح أن تفشل أي محاولة استحواذ.

أشار Lin أيضاً إلى أن معظم الشركات المجهزة بشكل أفضل لاقتناء الأصول غير المجدية هي غالباً أول من يرفضها بسبب مخاوفها من نقاط ضعف الأصول وارتفاع سعرها.

ومع ذلك، بدأت مجموعة متزايدة من الصناعات، بما في ذلك العقارات وتصنيع معدات النسيج، في استكشاف فرص الاستحواذ في قطاع الشرائح. ومع ذلك، على الرغم من الحماس المتزايد، لا تصل جميع الصفقات إلى مرحلة الإتمام. بناءً على بيانات Wind، انهارت ثماني عمليات اندماج أو استحواذ تم الإعلان عنها هذا العام.

على سبيل المثال، أعلنت شركة Empyrean Technology، وهي شركة رائدة في مجال التصميم الإلكتروني (EDA) الصينية، في مارس عن نيتها الاستحواذ على المنافس الأصغر Xpeedic لتوسيع مجموعة أدواتها. لكن الصفقة ألغيت الشهر الماضي بسبب خلافات غير محلولة حول الشروط.

بالإضافة إلى ذلك، انسحبت Zhejiang Aokang، شركة تصنيع أحذية جلدية، و Ningbo Cixing، المتخصصة في آلات الحياكة، من عمليات استحواذ مقترحة في مجال أشباه الموصلات بسبب خلافات حول التقييم.