تواجه بكين عقبات في مساعيها لتوحيد صناعة الرقائق الإلكترونية في الصين

تواجه بكين انتكاسات في خطتها لتحويل صناعة الرقائق الإلكترونية المتفرقة إلى عدد قليل من الشركات القوية القادرة على الصمود أمام المنافسة العالمية.

وبحسب مصادر، فإن الحكومة الصينية تجري مناقشات مع كبار مصنعي معدات الرقائق الإلكترونية للنظر في عملية اندماج تقودها الدولة من شأنها أن تجمع تقنياتهم.

إلا أن المحادثات تعثرت بسبب بين الشركات والمستثمرين حول هيكل الملكية المقترح والتقييم.

يقول لي إن الاندماج قد يساعد الصين على تقليل اعتمادها على الشركات الأمريكية

في خضم الجهود الأمريكية للحد من وصول الصين إلى أشباه الموصلات، تسعى بكين جاهدةً لتعزيز صناعتها المحلية للرقائق الإلكترونية ، حيث تقود لجنة التنمية والإصلاح الوطنية مفاوضات الاندماج. ومع ذلك، لا يزال أمام بكين طريق طويل، لا سيما مع وجود خلافات بين الشركات والمستثمرين حول كيفية هيكلة الاندماج وتقييمه.

وعلق أحد الأشخاص المطلعين على المحادثات قائلاً: "كانت هناك مصالح متضاربة كثيرة. فالبائعون المحتملون لا يريدون البيع بخسارة، والمشترون لا يريدون دفع علاوة."

وأكد مصدر مطلع آخر أن المفاوضات لا تزال جارية، على الرغم من أنه أشار إلى أن عملية الدمج الكاملة أصبحت مستبعدة بشكل متزايد. 

في غضون ذلك، يؤكد محللون مثل إديسون لي، محلل أشباه الموصلات في جيفريز، أن الاندماج سيساعد البلاد في إنشاء نظام بيئي مكتفٍ ذاتيًا والتخلص التدريجي من الاعتماد على الشركات الأمريكية مثل أبلايد ماتيريالز ولام ريسيرش.

أُعلن حتى الآن عن 26 صفقة استحواذ في قطاع أشباه الموصلات خلال عام 2025. وتُعدّ صفقة اندماج شركة "هايجون"، المتخصصة في تصميم وحدات المعالجة المركزية للخوادم ومراكز البيانات، مع شركة "سوجون" المصنّعة لأجهزة الكمبيوتر العملاقة، أبرز هذه الصفقات. وتبلغ قيمة الصفقة أكثر من 16 مليار دولار، وسيتم إتمامها عبر مبادلة أسهم. 

يخشى المحللون من أن عملية الدمج قد لا تحقق توقعات بكين

بكين أيضاً إلى توفير تمويل أكثر استهدافاً للشركات من خلال عمليات الاندماج. ووفقاً للين تشينغ يوان، محلل أشباه الموصلات في شركة بيرنشتاين، فقد أدركت السلطات أن الاستثمار المجزأ لا يحقق الحجم المطلوب للربحية. ونتيجة لذلك، تركز على تطوير عدد محدود من الشركات الوطنية الرائدة ذات القدرة التنافسية العالمية.

ومع ذلك، لا تزال هناك مخاوف بشأن ما إذا كان الاندماج سيساهم في تحسين صناعة أشباه الموصلات في البلاد. حتى أن أحد المستثمرين أوضح أن العديد من الشركات المعروضة للبيع تفتقر إلى ميزة تنافسية تكنولوجية حقيقية ، وبالتالي، فبدون خطة استراتيجية، من المرجح أن تفشل أي محاولة استحواذ.

وأشار لين أيضاً إلى أن معظم الشركات الأكثر استعداداً للاستحواذ على الأصول ذات الأداء الضعيف غالباً ما تكون أول من يرفضها بسبب مخاوف تتعلق بنقاط ضعف الأصل وارتفاع سعره.

مع ذلك، بدأت قطاعات صناعية متزايدة، بما فيها العقارات وتصنيع معدات النسيج، باستكشاف فرص الاستحواذ في قطاع الرقائق الإلكترونية. لكن على الرغم من الحماس المتنامي، لا تُكلل جميع الصفقات بالنجاح. فبحسب بيانات شركة ويند، انهارت ثماني عمليات اندماج أو استحواذ أُعلن عنها هذا العام.

فعلى سبيل المثال، أعلنت شركة إمبيريان تكنولوجي، وهي شركة صينية رائدة في مجال تصميم الدوائر الإلكترونية، في مارس الماضي عن نيتها الاستحواذ على منافستها الأصغر حجماً إكسبيديك لتوسيع نطاق أدواتها. إلا أن الصفقة أُلغيت الشهر الماضي بسبب خلافات لم تُحل حول بنودها.

بالإضافة إلى ذلك، انسحبت شركة تشجيانغ أوكانغ، وهي شركة مصنعة للأحذية الجلدية، وشركة نينغبو سيكسينغ، المتخصصة في آلات الحياكة، مؤخرًا من عمليات الاستحواذ المقترحة على أشباه الموصلات بسبب نزاعات التقييم.