ملخص سريع
- تستمر فائدة العملات المستقرة في التراجع بسبب تزايد عدم الاستقرار.
- لا يزال السبب الرئيسي لعدم الاستقرار مجهولاً.
كما يوحي الاسم، فإن العملة المستقرة هي عملة يفترض أن تكون مستقرة. مع ذلك، تبين أن العديد من العملات المستقرة الخوارزمية غير مستقرة. وهذا يثير التساؤل حول سبب عدم استقرار هذه العملات، وبالتالي، ما مدى جدواها في الواقع؟
في عام 2020، ازداد اهتمام الكثيرين بالتمويل اللامركزي، مما أدى إلى ارتفاع الاهتمام بالعملات المستقرة الخوارزمية. ومن أمثلة هذه العملات: DefiDollar (USDC) وAmpleforth (AMPL) وFrax (FRAX). ورغم أن هذه العملات تُصنف ضمن العملات المستقرة، إلا أن مطوريها لديهم آراء مخالفة.
على سبيل المثال، لا تعتبر شركة Ampleforth عملتها الأصلية عملة مستقرة. كما أن لدى MakerDAO، مالكة عملتي Neutrino وEmpty Set Dollar، defiالخاص للعملات المستقرة الخوارزمية. فبحسب مُصنّعي ESD، فإن العملة المستقرة الخوارزمية "هي التي تحافظ على سعر ثابت باستخدام التلاعب بالعرض الكلي"
بحسب تعريف defi ، لا تزال عملات مثل ESD تُظهر عدم استقرار ملحوظ. ووفقًا لبيانات Coingecko ، بلغ سعر ESD أعلى مستوى له على الإطلاق عند 23.88 دولارًا أمريكيًا، وأدنى مستوى له عند 0.174 دولارًا أمريكيًا، وهو أمرٌ مُقلق للغاية.
في ظل حالة عدم الاستقرار الحالية، هل العملات المستقرة الخوارزمية مفيدة؟
تُظهر العملات المستقرة الخوارزمية حاليًا عدم استقرار ملحوظ، مما يدفع الكثيرين إلى التساؤل عن جدواها. ووفقًا لفريق ESD، تكمن فعاليتها في الحفاظ على سعر ثابت باستخدام آلية تحفيزية. وبالمثل، تتمتع عملة Ampleforth بميزة تتمثل في هيمنتها علىtracالمستقرة من حيث القيمة. ولكن هل تجعل هذه التصريحات أو الميزات هذه العملات المستقرة مفيدة؟
عند تقييم جدوى أي عملة، ينبغي مراعاة ثلاثة معايير: وحدة قياس مناسبة، ومخزن جيد للقيمة، ووسيلة تبادل مقبولة. وبناءً على هذه المعايير الثلاثة، تُعتبر العملات الرقمية المشفرة مثل Bitcoin Ethereum ذات مصداقية. في المقابل، أظهرت عملة أمبليفورث تقلبات كبيرة تجعلها غير جديرة بالاعتبار كعملة مستقرة. مع ذلك، لم تشهد العملات المستقرة الخوارزمية رواجًا كبيرًا في الولايات المتحدة.
لا يزال هناك أمل في ظهور آليات جديدة تُضيف قيمة لاستخدام العملات المستقرة الخوارزمية. ومع ذلك، يبقى من غير المؤكد ما إذا كانت الآليات المتاحة حاليًا فعّالة بما يكفي لتكون مفيدة في هذا الصدد.
