瑞士联合银行(UBS)首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂(Sergio Ermotti)在达沃斯世界经济论坛CNBC小组上发表讲话时表示，12月份的大规模抛售是政治担忧和美联储收紧政策的现实造成的。拔起他们的钱龙头。
标准普尔 500 指数、道琼斯指数和纳斯达克指数 12 月的下跌使得 2018 年成为继 2008 年毁灭性金融危机之后股市最糟糕的一年，也是美国股市自 2008 年以来最糟糕的 12 月交易，也是自大萧条以来最糟糕的 12 月。
进入 2018 年 12 月，美国股市被高估的迹象在街道上充满血迹之前就已经出现。 一年前，标普500指数的市盈率(P/E)一直在25.5以上，但过去146年以来标普500指数的平均历史市盈率仅为15.6。
去年 10 月，Market Watch 的一位分析师指出—— “历史上只有两次股票比现在更贵：一次是在大萧条袭来之前，另一次是在 1999 年即将到来之际。” -com泡沫破灭。 “
瑞银集团首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂上周在达沃斯世界经济论坛上表示：“流动性存在、能够介入并缓解紧张局势的隐含假设是一个错误的假设。 流动性很容易冻结，就像达沃斯的水一样。”
CNBC 报道称，这位瑞士银行家表示，世界上许多较大的投资者目前一直在为他人管理资金，他们可能不愿意也没有能力仅仅为了确保市场平稳运行而交易资产。 这意味着，当市场在根据客观价值评估股票后不反映损失，而仅根据交易者将股票卖给更大的傻瓜的能力来显示其收入时，用美联储宽松的货币以更高的价格冲洗。 “
CNBC 的报道最后引用了一位在达沃斯与埃尔莫蒂一起发言的小组成员、摩根大通资产和财富管理首席执行官玛丽·卡拉汉·埃尔多斯 (Mary Callahan Erdoes) 的话：“他们有大量可以部署的资本，但他们不会这么做。 ”以银行过去的方式进入市场。 他们以受托人的身份进入，将为投资者赚钱，而这些都是每个人都在努力应对的动态。 “
